Egy évvel a Nasdaq-csúcs után miért szállhatnak fel innen a részvények.

Most hova? Fenntartható-e a közelmúltban a hűvösebb infláció jelei által vezérelt rally? Nos, sok kereskedő óvatosnak tűnik bármilyen hagyományos ünnepi hullámra való fogadástól, amint azt az opciós piacokon zajló vicces dolgok is mutatják.

A CBOE Equity eladási/hívási mutatója 1.46-ra ugrott a hét közepén, ami jóval meghaladja a 1.3 márciusi piaci zavarok idején regisztrált 2020-at, és a kereskedők lelkesen kerestek védelmet a piac esése ellen. Másnap azonban az arány 0.73-ra esett vissza.

De péntek van, szóval vegyük a pozitívumot ebből. A megugró put/call arányt gyakran ellentétes mutatónak tekintik, ami a befektetők túl pesszimistának a jele.

Valójában, ha ilyen optimizmusra vágyunk, menjünk végig, és keressük meg Tom Lee legújabb gondolatait, az elemzőt, aki számára „A félig tele pohár” lenne a kocsmájának neve.

Lee, a Fundstrat kutatási részlegének vezetője csütörtökön későn közzétett feljegyzésében megismétli, hogy miért emelkedhetnek innen a részvények.

Először is a hűvös októberi fogyasztói áradat volt „játékváltó”, mert megismételhető volt, három fontos területen mérséklődött; menedék, orvosi ellátás és olyan áruk, mint a ruházat és a használt autók.

„Arra számítunk, hogy ez elegendő lesz ahhoz, hogy a Fed lelassítsa az emelések ütemét, és valószínűleg 2022 decembere lesz az utolsó emelés” – mondja Lee.

Másodszor, a közelmúltbeli éles csökkenés a 10 éves államkincstári hozamokban
TMUBMUSD10Y,
3.827%
valószínűleg további csökkenést vetít előre, ami viszont a részvények p/e többszöröseinek bővülését támogatja.

Valójában a kötvénypiacokon az utóbbi időben tapasztalható nyugodtabb körülmények – a CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) mérése szerint – szintén hozzájárulnak a részvények támogatásához. A VXTLT mindössze négy hét alatt 33-ról 23-ra esett, és „a volatilitás csökkenése véleményünk szerint támogatná az S&P 500 4,400-4,500-ra emelkedését az év vége előtt” – mondja Lee.

Ezután a dollárindex gyors, 6.5%-os visszahúzódása a 20 éves csúcsról szeptember végén, a piaci feszültségek enyhítéséről szól, és barátságosabb környezetet biztosít az amerikai vállalati bevételeknek.

Lee azzal a ténnyel is vigasztalódott, hogy a tőzsdén kevés bizonyíték mutatkozott arra, hogy az FTX összeomlása kisiklott volna, és kevés jele van a kriptográfiai fertőzés hatásának, annak ellenére, hogy „300,000 10 számla tőkeáttétellel és a XNUMX milliárd dolláros vagy annál nagyobb vagyon megszorult”.

„Ez azt mutatja, hogy a befektetők egyre igényesebbek, ahelyett, hogy „megnyomnák az eladás gombot” bármilyen rossz hírre.”

Végül Lee megkérdőjelezi azt a nézetet, hogy a befektetők el fogják fordítani a figyelmet a monetáris politikáról, és azon kezdenek aggódni, hogy a lassuló gazdaság mekkora hatással lesz a vállalati bevételekre.

„A szkeptikusok azt mondják, hogy „most a növekedés a probléma”, és rámutatnak az egy részvényre jutó nyereség lefelé mutatójára. De [az] S&P 500 történelmileg mélyponton volt 11-12 hónappal az EPS előtt
vályúk.”

piacok

Pénteken emelkedéssel nyitnak a tőzsdék, az S&P 500 jövőbeli mutatójával
ES00,
-0.06%
0.9%-kal 3992-re. Tízéves kincstári hozamok
TMUBMUSD10Y,
3.827%
2.1 bázisponttal 3.792%-ra emelkedett, ahogy a befektetők folytatták az a a Fed tisztviselőjének javaslata, hogy a kamat 7%-ra emelkedhet. Amerikai nyers határidős ügyletek
CL.1,
+ 0.04%
hordónként 2.2%-kal 79.92 dollárra esett.

A zümmögés

Részvények a Palo Alto Networksben
PANW,
+ 6.97%
8%-kal emelkedtek a piac előtti kereskedésben a kiberbiztonsági vállalat után jól fogadott eredményeket hozott, és biztató kilátásokat adott a csütörtöki záró harangszó után.

Ezzel szemben a Williams-Sonoma részvény
WSM,
-6.15%
7%-ot veszít, miután a háztartási cikkek kereskedője figyelmeztetett makroszintű bizonytalanság, amely befolyásolja az értékesítést a következő években.

A Twitter dolgozói felmondtak, az irodákat bezárták „kemény” felhajtás az Elon Musk által meghatározott feltételek miatt. Részesedik Musk másik vállalkozásában, a Teslában
TSLA,
-1.63%,
emelkedett a piac előtti kereskedelemben.

Susan Collins, a Bostoni Fed elnöke reggel 8:40-kor beszél a munkaerőpiacról. A pénteki gazdasági adatok között szerepel az októberi meglévő lakásokról szóló jelentés és a vezető gazdasági mutatók, mindkettő délelőtt 10 órakor.

További jelek arra, hogy a kripto tesók nem törődnek a sajátjukkal, mint a Binance főnöke, Changpeng Zhou tovább szakad Sam Bankman-Friedbe, az összeomlott FTX korábbi vezetője.

Németország legnagyobb szakszervezete 8.5%-os béremelésben állapodott meg rekordmagas infláció nyomán.

Svédország közölte, hogy robbanóanyag nyomait találták két olyan csővezeték helyén, amelyek korábban gázt szállítottak Oroszországból Közép-Európába.

Katar azért kapta meg a világbajnokságot, mert azt mondta, hogy nyáron sörrel rendezi meg. Most télen zajlik sör nélkül.

Az internet legjobbja

Masayoshi Son 4.7 milliárd dollárral tartozik a SoftBanknak a technológiai kitörést követően.

Az elhalványuló ellátási lánc problémák a bőséges időszakot jelzik az ünnepi vásárlók számára.

A kriptográfia összeomlása nem csak az FTX hibája.  

A diagram

Az összes részvénybika Fed-pivotot akar. De mit jelentene ez valójában a részvények számára a kezdeti eufórikus pop után? Nos, mivel a Fed felszólalói folyamatosan azt mondják, hogy addig szorítják az inflációt, amíg a gazdasági pipok meg nem csikorognak, ez azt jelentheti, hogy mire a Fed a fék lazítását fontolgatja, a vállalkozások környezete már különösen zord lehet. Az alábbi diagram a Pictet Asset Managementtől a ChartStormon keresztül azt mutatja, hogy az S&P 500 egy részvényre jutó nyeresége hogyan hat azokban az időszakokban, amikor a Fed szigorítása gyorsul és lassul. Üzenet a piacnak: amikor a Fed végre megadja, amire vágytál, azt kívánhatod, bárcsak ne kapnád meg.

Legjobb tickerek

Itt voltak a MarketWatch legaktívabb tőzsdei tickerei reggel 6 órakor.

Random olvassa

Körbe-körbe járó birkák – 12 napig!

Világbajnokság mókusai.

Az 50 dolláros bögre az új irodai státusz szimbólum. Nem igazán!

A Tudni kell korán kezdődik, és a nyitó csengőig frissül, de jelentkezzen be ide hogy egyszer eljusson az e-mail dobozába. Az e-mailben elküldött verziót körülbelül keleti fél 7-kor küldjük ki.

Hallgasd A legjobb új ötletek pénzben podcast a MarketWatch riporterével, Charles Passyval és Stephanie Kelton közgazdászsal