Kockázati tőkelevélben ágyfürdőt és a tőzsdén túli körözést küldenek

A Bed Bath & Beyond igazgatóságnak címzett levél március 6-án, vasárnap teljesen új traumát okozott a kiskereskedőnek. Ez egy újabb az „aktivista befektető” cselekmények sorában, amelyek célja a részvényesi eredmények növelése. A levél szerzője az RC Ventures LLC, amelynek vezetője Ryan Cohen, a GameStop elnöke és a Chewy társalapítója.

Az RC Ventures 9.8%-os részesedést szerzett a Bed Bath & Beyondban, ezzel a negyedik legnagyobb részvényes. A levél kivonatai a következőket tartalmazzák: „Azt gyanítjuk, hogy a Bed Bath ebben a szakaszban több hasznot hoz, ha leegyszerűsíti a tervét: befejezi az infrastruktúra megerősítését, elvégzi a fennmaradó üzletflotta fejlesztéseket, és előtérbe helyezi az alapvető választékot és készletjavításokat a rövid távú kereslet kielégítése érdekében.”

Ez olyan, mintha Mark Tritton vezérigazgató által kidolgozott játéktervből kölcsönzött volna valamit, miután 2019-ben megérkezett a BB&B-hez a Targettől. Ezt a témát hosszasan foglalkoztam. A levélben az is szerepel: „Nem kritizáljuk az igazgatótanácsot és a vezetői csapatot sem, ha csendesen lefektetik a jövőbeli növekedés és értékteremtés alapjait. Éppen ellenkezőleg, mániákusan a hosszú távra koncentrálunk.” Hah?

A levél azt is javasolja, hogy az igazgatóságnak „a stratégiai alternatívák feltárása, amelyek magukban foglalják a Buy Buy Baby, Inc. szétválasztását, amely képes lenne kifizetni adósságát, készpénzt helyezni a mérlegbe, és folytatni a részvények számának csökkentését, ezáltal jelentős összegeket teremtve. érték a részvényesek számára.” Ez nem ésszerűtlen elképzelés, bár kérdéses, hogy a BABY eladása a növekedési pályája alapján meghozza-e a „több milliárdot”.

De kivételt teszek az alól, hogy a BB&B-nek „értékelnie kell a teljes értékesítést egy jól tőkésített felvásárlónak”, amint azt a levél sugallja. Az ilyen korábbi lépések számos kiskereskedő számára nem jártak jól. A Bed Bath & Beyond hétfőn közölte, hogy gondosan átvizsgálja az RC Ventures levelét, és azt reméli, hogy "konstruktív módon" léphet kapcsolatba a vállalattal.

Az azonnali eredmény

A vasárnapi levél azonnali eredménye az volt, hogy a részvény 85%-kal emelkedett a hétfői csúcson, majd visszaesett 34%-ra a záró harangra. Ryan Cohen, ahogy sokan emlékeznek, tavaly a GameStop mémállomány saga középpontjában állt. Cohen 2021-ben hatalmas követőket épített ki a Redditen és a közösségi médiában, így nincs kétség afelől, hogy a mai áringadozásokat legalábbis részben csatlósai ösztönözhették.

Én leszek az első, aki a „Tritton csapatnak” köszönheti, hogy felvállalt egy nagy kiskereskedelmi zűrzavart, és megpróbált szétszedni, majd rekonstruálni egy olyan márkát, amely évekig sínylődött korábbi alapítója/tulajdonosai alatt. És nagy dicséretet érdemeltem számos kezdeményezésért, beleértve a készletek csökkentését, új saját márkák létrehozását és a teljes vásárlói élmény újragondolását offline és online egyaránt.

Ezek a lépések költségesek voltak, és a világjárványhoz és a kapcsolódó ellátási lánc válságához közeledő hatalmas átalakulás minden legrosszabb forgatókönyvet felülmúlt egy ilyen fordulat esetében. Ennek ellenére több termékszerkesztést kell fontolóra venni.

Esete

Bár ritkán használom a saját vásárlási tapasztalataimat arra, hogy bármit is példázzak, feleségemmel és én az elmúlt hétvégén volt egy olyan élményem, amely nagyobb problémára utalhat. Egy konyhai fiók tele van a nem megfelelő, napi használatra szánt evőeszközökkel, és a helyi Bed Bath & Beyond üzletünkbe merészkedett. Az „evőeszközfal” stílusok és árkategóriák széles választékát kínálta, de az egyetlen stílus, amely megfelelt a kortárs egyszerűségre való törekvésünknek, elfogyott.

Egy későbbi Target-utazás szűkebb „választékot”, de a kívánatos, egyszerű minták szélesebb választékát biztosította számunkra. És ami még fontosabb, bőséges termékkészlet. A Target szerkesztett ajánlatok iránti vonzalma ismét megnyerte a napot.

Ez nem azt sugallja, hogy ez az egyetlen kirándulás a BB&B-ben zajló összetett felderítés állapotát példázza. Ez azt sugallja, hogy további „a kínálat szerkesztése” helyénvaló. Mindazonáltal fenntartom, hogy a BB&B jelenlegi pályája sokkal valószínűbb, hogy hosszú távon életképes, mint a Tritton előtti állapotában.

Ezt a Filmet korábban láttam

Nem látok pozitív vagy fenntartható eredményt a levél utolsó pontjából, miszerint: „Szeretnénk megfontolás tárgyává tenni a Bed Bath teljes értékesítését jelenlegi formájában a számos, jól tőkésített, múlttal rendelkező pénzügyi szponzor egyikének. a kiskereskedelmi és fogyasztói szektorban, valamint az érdemi prémium fizetési képességét.” Eladás Buy Buy Baby egy dolog, az utóbbi fogalom egyenértékű a baba kidobásával a fürdővízzel.