Napjainkban úgy tűnik, hogy a gazdaság a lábakon áll.
A részvények zuhannak, a befektetők idegesek, és a hangok továbbra is ezt mormogják recesszió közeleg felénk.
A dolgok jelenleg rosszul néznek ki, de egy közgazdász nem hajlandó belemerülni a legrosszabb forgatókönyvtől való félelmekbe – és azt mondja, hogy két fő tényező azt jelzi, hogy a recesszió korántsem biztos.
Egy interjú szerdán a Harvard Közlöny, Jason Furman, a Harvard professzora és Barack Obama korábbi elnöki gazdasági tanácsadója szerint a jelenlegi piaci volatilitás a Federal Reserve azon politikájának elkerülhetetlen funkciója, amely az Egyesült Államok inflációja elleni kamatemelést célozza.
Furman nem csodálkozik azon, hogy a tőzsde mostanság ilyen szabálytalanul viselkedik, és azt sugallja, hogy ez akár elkerülhetetlen is lehetett.
„Az egyik dolog, ami az egész gazdaságon áthalad, a kamatlábak” – mondta. „Amikor a kamatlábak emelkednek, a befektetők számára vonzóbbá válik, hogy pénzüket kötvényekbe és részvényekbe költsék, és ez a részvények esését okozza.”
Biden elnök megvan egyértelművé tette hogy kiemelt hazai prioritás az ország inflációs rátájának csökkentése, amely a legutóbbi olvasatban kb 8.3%. Ennek érdekében a Federal Reserve volt a kamatlábak fokozatos emelése március óta, ennek a lépésnek minden bizonnyal lesz hatása a tőzsdére.
Furman elmondta, hogy más tényezők, mint pl A COVID-elzárások Kínában a gyártást érintik, súlyosan károsították a részvényindexeket, különösen a tech-heavy Nasdaq. De még mindig csak egy történet van, amely mindent átszövi – és ez a kamat.
Ez azonban nem jelenti azt, hogy a magasabb kamatszint semmilyen kockázatot nem jelent a gazdaság számára. A Fed arra irányuló kísérlete, hogy megtervezze az inflációból való kilábalást, az a végeredmény lehet a két út egyikét: puha landolás a gazdaság számára – amikor az infláció alábbhagy a gazdasági tevékenység jelentős visszaesése vagy a munkanélküliség jelentős emelkedése nélkül – vagy kemény landolás, más néven gazdasági összeomlás.
A gazdaság megmentő kegyelme
Furman szerint a gazdaság szerencséjére két tényező tűnik a lágy landolásnak: a fogyasztói aktivitás és a benzinárak.
A gazdaság egészében magasabb árak ellenére a fogyasztói aktivitás továbbra is erős maradt ebben az évben, elsősorban a nagy mennyiségű megtakarítást halmoztak fel az amerikai vásárlók a járvány során. Furman szerint az, hogy az amerikai fogyasztók képesek-e folytatni a vásárlást az infláció viharában, kulcsfontosságú tényező lesz a recesszió bekövetkezésében vagy sem.
„Viszonylag nem aggaszt a recesszió a következő évben, mert a fogyasztói kiadások továbbra is nagyon erősek maradtak, és a fogyasztóknak körülbelül 2.3 billió dollárnyi többletmegtakarításuk van, amit a világjárvány alatt felhalmoztak, és amelyeket a következő néhány évben még elkölthetnek. – mondta Furman.
Az az elképzelés, hogy az amerikai fogyasztók ereje megmentheti a gazdaságot a recessziótól, az ország alacsony munkanélküliségi rátáján és a járványkorszak jelentős megtakarításán alapul, és Furman nincs egyedül ezen álláspontjával.
Befektetési bank Goldman Sachs találta hasonló ezüst bélés, amely a közelmúltban biztosította a befektetőket arról, hogy miközben a recesszió kockázata nő, „a magánszektor pénzügyi helyzete végső soron meghatározhatja, hogy a politikai szigorítás visszaesésbe dönti-e a gazdaságot”.
De még ha a fogyasztói kiadások nem is maradnak elég magasak ahhoz, hogy megakadályozzák a recessziót, Furman azt látja, hogy az infláció stabilizálódásához hozzájáruló fő tényező: a benzinárak.
"Ha azt szeretné kérdezni, hogy mekkora inflációnk lesz a jövőben, akkor vegye ki az ingadozó dolgokat, például az olajárakat és a benzinárakat, mert ezek nagyon magasra emelkedtek, és valószínűleg csökkenni fognak" - mondta Furman.
A gázárak csütörtöki országos átlaga ez volt $4.41, több mint egy dollárral magasabb, mint egy évvel ezelőtt. De a világ gyártói keményen dolgoznak azon, hogy több kínálatot pumpáljanak az árak lehűtésére, beleértve Biden tervét is rekordmennyiségű, napi 1 millió hordó olajat enged ki az ország stratégiai tartalékából.
"A jó hír az, hogy az infláció egy része valószínűleg kiegyenlítődik vagy csökken" - mondta Furman, utalva a magas gázárak inflációra gyakorolt hatására.
„Még ha az általános infláció magas is, az infláció azon része, amelyet a legtöbben észrevesznek, javulnia kell. Nagyon kevés okuk van arra, hogy továbbra is úgy emelkedjenek, ahogy eddig vannak” – tette hozzá.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html