8 lakásépítési és acélipari részvény, amely jelentős értéket kínál

A közös nevező mindkét csoportban az, hogy a befektetők nem gondolják, hogy a jelenleg erős bevételek tartósak lesznek. A részvények mindkét iparágban leszámítanak olyan katasztrofális visszaeséseket, amelyek valószínűleg nem fognak megvalósulni. A lakásépítési részvények 40%-ot vagy még többet estek idén.

A házépítők veszteségei és az acélgyártók részvényei a gazdaságilag érzékeny részvények jelentős visszahúzódását tükrözik. A mérlegek azonban ritkán voltak erősebbek ezekben az iparágakban, pénzügyi párnát kínálva egy esetleges recesszióban.

Míg a jelzáloghitel-kamatok megduplázódása 6%-ra csökkenti a lakáskeresletet, az erős demográfiai tendenciák és a korlátozott kínálat miatt tartós és mély visszaesés valószínűtlennek tűnik. „A lakásépítők az Armageddon forgatókönyve szerint áraznak, és megismétlődik a nagy pénzügyi válság, amikor az ingatlanárak 30%-kal estek” – mondja Stephen Kim, az Evercore ISI lakáselemzője. "A részvények olcsók, és több mint kompenzálják a kockázatot."

Kim úgy gondolja, hogy a következő évben megduplázhatják.

A Bespoke Investment Group a múlt héten megjegyezte, hogy a lakásépítési részvények 40%-os csökkenése a korábbi csúcsokhoz képest a hatodik ilyen csökkenés volt az elmúlt három évtizedben. Az átlagos egyéves nyereség a visszaesést követően 43% volt, az egyetlen negatív érték 2006-ban volt.

A lakásépítők nyeresége továbbra is rekordszinten van, amint az kiderült

Lennar
'S
(ticker: LEN) legfrissebb negyedéves jelentés. Lennar az Egyesült Államok második számú házépítője

DR Horton

(DHI). Lennar elismerte, hogy a piac enyhül, de Stuart Miller elnök azt mondta, hogy a 2008-as pénzügyi válság során az otthonépítőket megrendítő földvesztés nem valószínű, hacsak a piac nem esik „iszonyatosan nagyot”. Ez megnyugtatta az elemzőket és a befektetőket, Lennar pedig 8%-ot erősödött.

Részvényenként 70 dollár körüli áron Lennar négyszer kereskedik a 2022-re tervezett nyereséggel, és részvényenként 74 dolláros könyv szerinti értéke alatt. Lennar és más építők idén felpörgették a részvények visszavásárlását és növelték az osztalékot.

A Wedbush elemzője, Jay McCanless szerint a részvények átlagosan a 80-es év végi könyv szerinti érték 2022%-án forognak. Az építtetők profitálnak a családi házakat bérbeadó cégek növekvő keresletéből.

McCanless a Hortont részesíti előnyben, amely túlméretezett, 34%-os tőkemegtérülést produkált a márciusban zárult évben. Horton részvényei 67 dollárért, négyszeres keresetért kereskedjen.

McCanless szerint a csúcskategóriás lakásépítők jómódú ügyfélkörük miatt jobban szigetelve lehetnek a kamatemelésektől. A kis kapitalizációjú építőket részesíti előnyben

Tri Pointe otthonok

(TPH), jelenleg 16 dollár körül forog, vagyis a 2022-es bevétel háromszorosa. A luxusvezér,

Toll testvérek

(TOL) 44 dollár körül mozog, vagyis a 2022-es becsült nyereség négyszerese, és részvényenkénti könyv szerinti értéke 46 dollár alatt van. A Toll vásárlók mintegy 20%-ának nincs szüksége jelzálogkölcsönre; készpénzben fizetnek.

Az acélrészvények a legingatagabbak közé tartoznak. A társaságok általában rekord első negyedéves eredményeket értek el, és hasonló teljesítményre irányultak a jelenlegi negyedévben is.

A részvényeket azonban recessziós félelmek verték meg, mivel az acél ára melegen hengerelt tekercsacélban mérve tonnánként 900 dollár alá esett az év eleji 1,500 dollárról. Az acélgyártóknak továbbra is bőséges nyereséget kell termelniük a jelenlegi árakon, ami arra utal, hogy a kockázat/nyereség vonzó.

Alan Kestenbaum, a kanadai acélgyártó vezérigazgatója

Stelco Holdings

(STZHF) szerint az acélpiac „nagyon kihívást jelent. Az árak hetente estek.”

A keresleti kilátások jók. Az Egyesült Államok acélkeresletének 25%-át adó autóipar a forgácshiány miatt kapacitás alatt működik, és 2023-ban fellendítheti a termelést. Más kulcsfontosságú acélfelhasználók, köztük az infrastruktúra és az energia, szintén jó állapotban vannak. Az egyik pozitív jel az iparági konszolidáció. Jelenleg négy gyártó adja az Egyesült Államok acéltermelésének több mint 80%-át.

US Steel

(X), 19 dollárért, a 2022-es bevételek kétszerese alatt kereskednek. A vállalat terve, hogy egy nagy új „mini malmot” építsen körülbelül 3 milliárd dollárért, nem vált be jól néhány befektetőnek, akik szeretnék, ha több készpénzt kapnának vissza a részvényesek.

Cleveland Cliffs

(CLF), egy másik nagy integrált acélgyártó, nem rendelkezik nagy terjeszkedési tervekkel, és van egy részvényesre összpontosító vezérigazgatója a Lourenco Goncalves-ben. Részvénye 16 dolláron a 2022-re tervezett nyereség háromszorosáért forog.

piacvezető

Nucor

(NUE), 107 dolláron, négyszeres keresetért kereskednek, és közel 2%-os hozamot érnek el. Vonzó üzleti összetételű, de tőkeallokációja megkérdőjelezhető, miután a közelmúltban beleegyezett, hogy 3 milliárd dollárt fizet egy garázskapu-gyártóért, saját értékelésénél nagyobb felárral.

Acéldinamika

(STLD), amely a Nucorhoz hasonlóan acélhulladékot használó mini malomokat üzemeltet, idén egy jelentős új malmot épített be Texasban. Részvényei 66 dollárért, azaz háromszoros bevételért forognak.

A Stelco jövedelmező egykohós malmot üzemeltet Ontarióban, és a csoport leginkább befektető-orientált vezérigazgatója lehet Kestenbaumban. A Stelco többször is megemelte osztalékát, és rengeteg részvényt vásárolt vissza. A 26 dollár körüli részvény 3.6%-ot hoz, és a 2022-es becsült nyereség mindössze kétszerese.

Az ultraolcsó részvények jó emelkedési potenciált és biztonsági határt kínálhatnak. Lakásépítők és acélok alkalmasak.

Írj neki Andrew Bary itt [e-mail védett]