7 részvény a földgáz ralihoz

Szövegméret

Ukrajna inváziója – és Európa orosz energiára támaszkodása – rávilágít az amerikai földgáz stratégiai fontosságára. Egyben újabb lehetőséget nyit az amerikai termelők számára, akiknek részvényárai nem tükrözik megfelelően a növekvő globális gázkeresletet.

Az elmúlt év során tapasztalt megduplázódás után is olcsó a földgáz az Egyesült Államokban a világ többi részéhez képest – nagyjából tizede annak, amit Európa fizet. Arun Jayaram, a JP Morgan elemzője arra számít, hogy az amerikai árak csökkentik a különbség egy részét.

„Az Egyesült Államokban szerkezetileg túlkínálat volt gázból az elmúlt nyolc-kilenc év nagy részében” – mondja. "A tőkefegyelem és a növekvő exportigény miatt ez megváltozik."

Az USA napi kitermelésének mintegy 10%-át cseppfolyósított földgázként exportálja. Ebből az LNG-ből valószínűleg több jut Európába, mivel az ottani vásárlók kerülik az orosz gázt. Januárban az Egyesült Államok LNG-exportja Európába először haladta meg az ottani orosz csővezetékek mennyiségét. Ahogy új létesítmények épülnek, az Egyesült Államokból származó LNG-export az előrejelzések szerint 50-re akár 2027%-kal is emelkedni fog.

Eközben az Egyesült Államokban a teljes gázkereslet várhatóan 10%-kal fog növekedni 2025-re az Egyesült Államok Energiainformációs Hivatala szerint. A producerek kedvelik

EQT

(ticker: EQT),

Chesapeake Energy

(CHK), és

Coterra Energy

(CTRA) hasznot húznak. Míg részvényeik az utóbbi időben emelkedtek, bőséges szabad cash flow-juk, erős vagy gyorsan javuló mérlegük, valamint a részvényesek magasabb tőkehozama miatt továbbra is vonzónak tűnnek.

„Ahogy egyre több befektető lépett be az energiaszektorba, a legnagyobb, likvid részvények felé fordultak, mint például az Exxon Mobil és a Chevron. De ahogy elkezdenek mélyebben megvizsgálni az ágazatot, a gáztermelők kiemelkedhetnek” – mondja Josh Silverstein, a Wolfe Research energetikai elemzője.

Íme hét földgáztermelő, amelyet figyelembe kell venni.

Cég / Ticker	Legutóbbi ár	52-hét. változás	2022E EPS	2022E P / E	2023E P / E	Osztalék hozam	Piaci érték (bil)	2022 Fedezett gyártás
Chesapeake Energy / CHK	$79.37	75%	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68%
Antero Resources / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	Egyik sem	7.7	50
Coterra Energy / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
EQT / EQT	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Range Resources / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Southwestern Energy / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	Egyik sem	5.9	80
Turmalin olaj / TRMLF	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*Alap plusz változó osztalék; **2022-re tervezett; E=becslés ***Speciális osztalékot tartalmaz

Források: Bloomberg; vállalati jelentések

Az EQT részvényei alulteljesítettek, mert a vállalat 2021-es kibocsátásának nagy részét és 65-es kibocsátásának 2022%-át jóval a jelenlegi árak alatt fedezte. A jó hír az, hogy 40-ra csak 2023%-ra van fedezve. A körülbelül 25 dolláros részvények szabad cash flow hozama közel 20% lesz idén és 25% feletti 2023-ban. Nemrég kezdett 50 centes éves osztalék kifizetésére. 2%-os hozamért.

„Ezzel nem szabad kereskedni [25 dolláron] 25%-os szabad cash-flow hozam mellett”, a javuló mérleg és a rossz fedezetek mellett 2023-ban elgurulnak – mondja Silverstein, aki szerint a részvények 35 dolláros árfolyamon is kereskedhetnek.

A Cabot Oil and Gas és a Cimarex Energy tavalyi egyesüléséből létrejött Coterra idén jórészt mentes a fedezetektől. És az egyik legjobb mérleggel rendelkezik az iparágban.

Egyre több energetikai partnerhez hasonlóan a Coterra is fizet alaposztalékot és változó osztalékot, amely a bevételekkel együtt változik. A 26 dollár körüli részvények körülbelül 8.7%-ot hoznak az alap és a változó osztalék között. Az alap osztalék évente 60 cent részvényenként.

A Chesapeake, amely tavaly tiszta mérleggel lépett ki a csődből, rendelkezik az általa „osztályában legjobb osztalékprogramnak” nevezett alap- és változó kifizetéssel, amely most 9%-os hozamot eredményez a legutóbbi 79 dolláros részvényárfolyam mellett. A Silverstein jobban teljesít, és 96 dolláros célárral rendelkezik.

Antero erőforrások

(AR) profitál abból, hogy az ország második legnagyobb földgáz-folyadék-gyártója, mint a propán és a bután, amelyek árai meredeken emelkedtek az elmúlt évben.

„Amellett, hogy az Egyesült Államok gázárai erősödnek, az NGL-ek egyedülálló bevételi hajtóerőt jelentenek az Antero számára” – mondja a JP Morgan Jayaram munkatársa, aki rámutat az idei évre előre jelzett 25%-os szabad cash-flow hozamra, amely az egyik legmagasabb a szektorban. A vállalat 50%-ban fedezi az idei gázt, és egy kicsit 2023-ra is. Túlsúlyos besorolással és 28 dolláros célárral rendelkezik az Antero-n, amelynek részvényei 24 dollár körül mozognak.

Délnyugati energia

(SWN), amelynek részvényei 5 dollár körül forognak, a csoport legrosszabbul teljesített az elmúlt évben. Ez a felvásárlásokat és a viszonylag magas adósságterhelést tükrözi. A 75-es gázkibocsátás mintegy 2022%-a fedezve van. Ennek ellenére olcsón kereskedik, 25%-os szabad cash-flow hozammal az idei évre.

Mint Antero,

Tartományi források

(RRC) jelentős NGL-termelésből profitál, amely kibocsátásának körülbelül 25%-át teszi ki. A cég 500 millió dolláros visszavásárlási programot jelentett be 2022-re, és 32 centes éves osztalék kifizetését tervezi az év végén. Ennek 1.3%-os hozamot kell eredményeznie a legutóbbi 25 dolláros részvényárfolyam mellett.

Neve ellenére

Turmalin olaj

(TRMLF) Kanada legnagyobb földgáztermelője. Az USA-ban jegyzett részvények 40 dollár körül forognak, és 4%-os hozamot mutatnak az alap és a speciális osztalék között. A cégnek alacsony az adóssága, és több mint 2 milliárd dollár szabad cash flow-ra számít idén. A Peters & Co. elemzőjének, Tyler Reardonnak a legjobb választása, akinek az árfolyamcélja körülbelül 60 dollárnak felel meg az amerikai részvényeken.

Az amerikai gáz még a legutóbbi rally ellenére is csak a negyede az olaj árának energiaegyenértéken számítva. A globális kereslet növekedésével a befektetőknek be kell kapcsolódniuk az ágazatba.

Írj neki Andrew Bary itt [e-mail védett]