7 vállalat, amelyet a likviditás szűkítése fenyeget

A cég működési cash flow-ja azonban pozitívra fordult az elmúlt negyedévben, és Jason Liberty vezérigazgató azt mondta, hogy azt tervezi, hogy a vállalat mérlegét visszaállítja a járvány előtti állapotra. A céget többszöri kommentárkérés után sem sikerült elérni.

Az infláció elleni küzdelem érdekében a Federal Reserve március óta 2.25 százalékponttal emelte irányadó kamatait. Ez gondot jelenthet a magasabb kockázatú kibocsátók számára, akiknek adósságot kell refinanszírozniuk vagy több hitelt kell felvenniük.

„Ezeknek a kibocsátóknak nemcsak általában kevesebb finanszírozási lehetőségük van, hanem a piaci volatilitás és a gyorsan változó finanszírozási feltételek közepette növekvő kockázatkerülés is súlyosbíthatja refinanszírozási kockázatukat és finanszírozási költségeiket” – írta egy friss jelentésében Evan Gunter, az S&P Global Ratings elemzője.

75 első felében már most is 2022%-kal esett vissza az ócskavas minősítésű kibocsátók kötvénykibocsátása. A nehéz helyzetbe került adósságállomány – az ócska besorolású kötvények 10 százalékponttal a kincstári hozam feletti hozammal kereskednek – júliusban 116 milliárd dollárra ugrott a mindössze két 26 milliárd dollárról. hónappal ezelőtt az S&P szerint. Ez arra utal, hogy a hitelpiac egyre nyugtalanabb az adósságtörlesztés miatt.

Ha a gazdaság romlik, a vállalatok bevételei csökkenhetnek, ami tovább nehezíti pénzforgalmukat. Azok a vállalatok, amelyeknek nehézségei vannak a hitelhez jutással, részvényeladásra kényszerülhetnek, ami felhígítja a részvényeseket. A legrosszabb forgatókönyv szerint egy vállalat fizetésképtelenné válhat.

A likviditásszűkítés veszélyének kitett vállalatok megtalálása, Barron azok számára szűrték ki, akiknek készpénzállománya több mint felére zsugorodott az egy évvel ezelőttihez képest. Ezek között olyan cégeket kerestünk, amelyek rövid lejáratú kötelezettségei – ideértve az adósságot és a fix bérleti díjakat – magasabbak, mint a pénzmaradványuk és az egyéves keresetük együttesen.

További szűkítés után hét olyan céget azonosítottunk, amelyekre érdemes figyelni: a Royal Caribbean, a partikellékek eladója

Buliváros

(PRTY), háztartási cikkek kiskereskedője

Ágyfürdő és azon túl

(BBBY), drogérialánc

Rite Aid

(RAD), divatárusító

expressz

(EXPR) és lábbeligyártó cégek

Wolverine világszerte

(WWW) és

Caleres

(CAL).

A kiskereskedelmi szektor fájó pont. Neha Khoda, a Bank of America Merrill Lynch hitelstratégiájának vezetője szerint a kiskereskedők nagymértékben függenek a fogyasztói kereslettől, és gyakran nincs elég árképzési erejük ahhoz, hogy a magasabb költségeket a fogyasztókra hárítsák.

A Bed Bath & Beyond csökkenő eladásokkal néz szembe, és veszteségeket könyvelhet el, mivel a fogyasztók kevesebbet költenek a burjánzó infláció közepette. Az sem segít, hogy a vállalat 1 óta több mint 2020 milliárd dollárt költött részvény-visszavásárlásra. A Bed Bath májusban 108 millió dollár készpénzzel rendelkezett, ami kevesebb, mint egy évvel ezelőtt 1.1 milliárd dollár.

Míg a Bed Bath adósságai nagy része csak 2024-ig jár le, jövőre 335 millió dollár bérleti díjat kell fizetnie. A Bank of America elemzője, Jason Haas arra figyelmeztetett, hogy a kiskereskedő likviditáscsökkentővel szembesülhet, ha az eladók arra kérik, hogy rövidebb határidővel fizessék ki az árut.

A Bed Bath még mindig 1 milliárd dollár áll rendelkezésre rulírozó hitelkeretében – mondta a cég képviselője Barron. „Sok fronton tettünk már lépéseket – beleértve a [tőkekiadások] legalább 100 millió dolláros csökkentését a vállalat eredeti tervéhez képest” – jegyezte meg egy e-mailben.

A Party Citynek júniusban 39 millió dollár készpénze van, 350 millió dollár adóssággal és egy év múlva esedékes bérleti díjjal. A kiskereskedő bevétele az elmúlt 12 hónapban 95 millió dollár volt, 20%-kal kevesebb, mint egy évvel ezelőtt.

„A vállalkozásunkat továbbra is befolyásoló makrogazdasági tényezők ellenére jól érezzük magunkat jelenlegi likviditásunk mellett, és úgy érezzük, ez elegendő az üzlet működtetéséhez” – mondta Todd Vogensen pénzügyi igazgató a legutóbbi eredményfelhíváson.

Vogensen szerint a Party City 157 millió dollárral rendelkezik a revolverében és egyéb karjaiban, például a tőkekiadások csökkentésére és a projektek késleltetésére. Ezenkívül 22 millió dollárt szándékozik bevonni a jelenlegi hitelezőktől.

A Rite Aidnek kevés tartozása van 2025-ig, de rövid távú lízingkötelezettségei, 574 millió dollár, meghaladják a májusi 56 millió dolláros készpénzegyenleget. Az elmúlt négy negyedévben a cég eredménye 18%-kal csökkent az egy évvel ezelőttihez képest.

„Az adósság törlesztése kiemelt fontosságú vállalatunk számára” – mondta Matthew Schroeder pénzügyi igazgató a közelmúltbeli bevételi felhívásban. A vállalat további eladási-visszlízing-lehetőségeket vizsgál a tulajdonában lévő üzleteiben, és várhatóan az év folyamán bevételhez juthat belőlük.

A Rite Aid azt is tervezi, hogy az 150 milliárd dollárnyi revolverből 1.7 millió dollárt felhasznál a fennálló kötvények kedvezményes visszavásárlására. A lépés a cég szerint némi kamatmegtakarítást hoz a jövőben, mivel a revolverhitelek kamata alacsonyabb.

Az Expressnek, a Wolverine-nek és a Caleres-nek is magas a rövid távú kötelezettsége és alacsony a készpénzállománya, de mindegyikük javult a bevétele az elmúlt negyedévekben. A három cég vagy megtagadta a megjegyzést, vagy nem válaszolt a megjegyzéskérésre.

Ha a gazdaság recesszióba kerül, több vállalatra nehezedik nyomás. Gunter, az S&P-től: "Minél tovább maradnak ilyen szigorúak a feltételek, annál nagyobb a kockázata annak, hogy a sérülékeny kibocsátók, régiók vagy szektorok megérzik a nyomást."

Írj neki Evie Liu itt: [e-mail védett]