3 részvény, amely hasznot húzhat a Powell Channeling Volckerből

Mark Twain állítólag azt mondta: „A történelem nem mindig ismétlődik, de gyakran rímel”, így érdemes lenne megnézni, mi történt a részvénypiacokon, amikor az infláció utoljára felemelte állítólagos csúnya fejét, mint ma.

Jerome H. Powell valóban jónak látta Paul Volcker, a Fed 1979 és 1986 közötti elnökének nevét megidézni múlt heti beszédében, amelyet a Federal Reserve éves konferenciájáról tartott a wyomingi Jackson Hole-ban. A jelenlegi elnök, Powell, aki keményen beszél az inflációról, azt mondta: „Az 1980-as évek elején a Volcker-féle sikeres dezinfláció az infláció csökkentésére irányuló többszöri sikertelen kísérletet követte az elmúlt 15 évben. A magas infláció megfékezéséhez, és az inflációnak a tavaly tavaszig megszokott alacsony és stabil szintre való visszafogásához végső soron egy nagyon megszorító monetáris politika hosszú időszakára volt szükség. Célunk, hogy elkerüljük ezt az eredményt, ha most határozottan cselekszünk.”

Miközben tisztában vagyunk azzal, hogy a mai feltételek drámaian mások, mint négy évtizeddel ezelőtt, valószínűleg sokan nem emlékeznek a viharos Volcker-korszakra, mint ami kedvező volt a részvények számára. A kedvező azonban nem volt elég erős szó, mivel a fantasztikus sokkal jobban leírja azt, ami valójában történt, tekintve, hogy a Value részvények Eugene F. Fama és Kenneth R. French professzorok számítása szerint ÉVI 24.7%-os hozamot értek el a 1979 elejétől 1986 végéig.

És ha visszamegyünk az 1965 és 1981 közötti szörnyű inflációs időszakra, amikor a Dow Jones Industrial Average árfolyamon számolva 16 éves időtávon ténylegesen veszített a helyéről, akkor a Value részvények teljes hozama kiváló, ÉVES 13.39% volt. . Nyilvánvalóan a részvénykiválasztás számított, mint a nagyvállalat éves hozama csak 5.95%, de akik ezeket az éveket nézik, általában elfelejtik, hogy az osztalékok robusztusak voltak. Valójában annak ellenére, hogy az index 969-ről 875-re esett, a Dow teljes hozama az időszakban 3.94% volt évente.

Az óvatos spekulánsInfláció 101B

Nem meglepő, hogy azoknak, akik osztoznak az én hosszú távú időhorizontommal, azoknak a vállalatoknak a részvényeit kell nézniük, amelyeket kivételesen alulértékeltnek tartok. Ma három jut eszembe.

Az olyan életbiztosítóknak, mint a Prudential Fin'l (PRU) a befektetési portfóliójukból származó magasabb bevételt kell élvezniük, különösen akkor, ha a kamatlábak emelkedése több éven át tart. Igen, a PRU könyv szerinti értéke megnyalódott, mivel a könyveiben szereplő kötvényeket alacsonyabbra értékelték át, hogy kiigazítsák a magasabb kamatlábakat, de az infláció is pozitívan hat az életbiztosítókra, mivel a kötvényeket nominális értékben írják meg, és kevésbé valószínű, hogy változnak. idővel (összehasonlítva más sorokkal, mint például a vagyon és a baleset). A PRU a 8-ra várt 2023-szoros nyereséggel kereskedik, és 5.0%-os hozamot ad.

A Celanese részvényeiCE
A speciális vegyi anyagokat gyártó cég mindössze 7-szeres nyereséggel kereskedik 2023-ra. A vállalat előnye, hogy számos piacán vezető költségpozícióval rendelkezik, miközben globális hatóköre azt is lehetővé teszi számára, hogy a termékvolumen mozgatásával kihasználja az áringadozásokat. az alacsonyabb árakkal rendelkező régiókból, hogy megragadja a magasabb árakat más országokban. A világi növekedési piacoknak, például az elektromos járműveknek és az 5G-nek a Engineered Materials szegmensén keresztül való kitettségnek hosszabb távon kell ösztönöznie a keresletet, és jó pozícióba kell helyeznie a vállalatot, hogy nyerjen az ügyfelek fenntarthatóságával kapcsolatos erőfeszítéseiből. A CE emellett 2.5%-os osztalékhozamot is kínál.

A Bristol Myers Squibb részvényeiBMY
Most a 9-as konszenzusos elemzői EPS-előrejelzés kevesebb mint kilencszereséért kereskedünk, miután kétségbe vonták a kísérleti vérhígító kísérleti eredményeit, ami miatt a részvények körülbelül 2023%-ot estek az elmúlt hét során. A Bristol öröksége, hogy a fejlesztési költségek megosztásával, valamint a klinikai és szabályozási kudarcok kockázatának diverzifikálásával foglalkozó partnerek támogatásával támogatja a vállalatot, a Celgene 10-es felvásárlása pedig tovább mozdítja a Bristolt a speciális gyógyszerészeti szegmensbe. Az FDA legutóbbi jóváhagyása a megfelelő rák- és szívelégtelenség-gyógyszerekre, az Opdualag és a Camzyosra, valamint a jelenlegi Opdivo gyógyszer új jóváhagyása komoly előrelépést jelentenek afelé, hogy ne csak ellensúlyozzák a mielóma multiplex gyógyszerből, a Revlimidből származó veszteségeket, amelyek az idei évtől elveszítették a szabadalmi védettséget, hanem továbbra is nő a felső vonal. A BMY 2019%-os osztalékhozammal büszkélkedhet.