3 nagy hozamú energiakészlet, amelyet most érdemes birtokolni

Az energiaszektor az elmúlt két évben remek hely volt a befektetésekre az ukrajnai háborúból eredő erős hátszélnek köszönhetően az energiaáraknak, valamint a szélesebb értelemben vett gazdaságban tapasztalható gyors inflációnak (amely történelmileg az energiaárak hátszele volt).

Ráadásul az energiaszektor értékelései nagyon vonzó szinteken léptek be a közelmúltbeli bikapiacra, tekintettel arra, hogy a szektor a Covid-19-zárlatok idején kalapács alá került, majd csapást mértek rá, amikor a demokraták megnyerték a 2020-as választásokat.

Sokan (helyesen) arra számítottak, hogy a Biden-kormányzat támogatást fog nyújtani a megújuló energia szektornak, tovább gyorsítva a fosszilis tüzelőanyagoktól való energiaátállást. Az infláció és Oroszország ukrajnai inváziója azonban – legalábbis egyelőre – erőteljesen visszabillentette a mérleget a fosszilis tüzelőanyagok javára, és ennek eredményeként az energiakészletek is profitáltak.

Az alábbiakban három nagy hozamú középső energiakészletet tárgyalunk, amelyeket szerintünk érdemes most birtokolni, hogy hasznot húzhassunk az energiaszektorban tapasztalható hátszélből.

Feliratkozás erre a „Streaming szolgáltatásra” 

TC Energy (TRP) kiváló középértékesítési eszközökkel rendelkezik, különösen a földgáz- és kőolajterekben. Földgázvezeték-üzletága három országot (az Egyesült Államokat, Kanadát és Mexikót) ölel fel, így kivételesen hosszú hatótávolságú, így versenyelőnyös eszköz.

Ugyancsak tulajdonosa a Keystone kőolajcsővezetéknek, amely a második legnagyobb nyersolajcső az iparágban, és az Egyesült Államok Öböl-parti és Közép-Nyugati piacára is szállít nyersolajat. Ezenkívül NGTL és Mainline földgázvezetékei Nyugat-Kanada földgázelvételi kapacitásának 75%-át szállítják.

Ilyen jelentős és fontos eszközök birtokában a TRP-nek nem hiányzik a lehetőségekből, hogy tőkét fordítson a növekvő növekedési projektekbe. Ebből kifolyólag nem meglepő, hogy milliárdokat fektet be a jelenlegi növekedési projektekbe, és több milliárd dolláros növekedési projekthátraléka is van.

Ugyanakkor a BBB+ hitelminősítés megőrzése érdekében mérlegének hitelállomány-leépítését is prioritásként kell kezelnie. Ennek eredményeként a vállalat növekedése rövid távon valószínűleg elmarad a benne rejlő teljes potenciáltól, mivel tőkét kell bevetnie az adósság törlesztésére, ahelyett, hogy teljes mértékben befektetne a növekedési lehetőségekbe. A következő fél évtizedre szerény, 4%-os felosztható, egy részvényre jutó CAGR cash flow-t prognosztizálunk.

Bár a tőkeáttétele kisebb is lehetne, nem gondoljuk, hogy az osztalékot egyhamar lefaragják, mivel a kifizetési ráta mindössze 54%, a mérleg továbbra is csekély bajban van, a cash flow profilja pedig nagyon stabil. Valójában a TRP zsinórban hét éve növelte osztalékát, így nem valószínű, hogy a TRP egyáltalán fontolóra venné az osztalék csökkentését – és valószínűleg a belátható jövőben is tovább fogja növelni.

6.4%-os határidős osztalékhozamával a TRP nagyon vonzó, magas hozamú energiarészvénynek tűnik.

Egy kedvesebb, vonzóbb energiakészlet 

Kinder Morgan (KMI) egy vezető középső energiaipari vállalat, amely Észak-Amerika legnagyobb CO2-szállítási, független finomított termékek szállításával, független termináljával és földgázszállítási üzletágával rendelkezik. Óriási méreteinek köszönhetően az Egyesült Államok földgázának körülbelül 40%-át szállítja.

Tekintettel arra, hogy EBITDA-jának 94%-a ellenáll a rövid távú nyersanyagárak mozgásának, a KMI nagyon stabil cash flow profillal rendelkezik. Az energiaipar ingadozásaival szembeni ellenállását tovább erősíti, hogy partnereinek túlnyomó többsége befektetési minősítésű.

A TRP-hez hasonlóan a KMI hatalmas skálája számos lehetőséget kínál a növekedési projektekbe való befektetésre. Ennek ellenére a vállalat jelentős összegeket fektet be részvény-visszavásárlásokba, mert úgy véli, hogy részvényei jelenleg alulértékeltek. Tekintettel arra, hogy némi ellenszéllel kell szembenéznie az örökölt eszközök csökkentett áron történő visszaszerzéséből, és a csővezeték-ágazat növekedési befektetéseinek egyre nagyobb szabályozási akadályai vannak, az elkövetkező öt évben szerény, 2.6%-os felosztható, részvényenkénti CAGR-t prognosztizálunk.

Tekintettel a sziklaszilárd befektetési minősítésű hitelminősítésére, jelentős likviditására és a tőkeáttételi rátára, amely jelenleg a hosszú távú cél alatt van, a KMI osztaléka nagyon biztonságosnak tűnik. Ha ezeket a tényezőket ötvözi azzal a ténnyel, hogy az osztalékot öt egymást követő évben növelte, és mindössze 52.1%-os kifizetési hányaddal rendelkezik, az osztalék nemcsak nagyon biztonságos, hanem valószínűleg tovább fog növekedni a következő években.

A KMI 6.1%-os határidős osztalékhozama nagyon vonzó, magas hozamú energiarészvényvé teszi.

A hosszú élettartam érdekében helyezték el

A Williams társaságok (WMB). Ezen túlmenően hálózata 14 kulcsfontosságú ellátási régiót szolgál ki, és van egy átviteli vezetékes üzletága, amely a sűrűn lakott régiókat szolgálja ki.

A WMB 2018 óta minden évben növelte korrigált egy részvényre jutó nyereségét és részvényenkénti osztalékát, annak ellenére, hogy számos makrogazdasági és iparág-specifikus kihívással kell szembenéznie, ami tükrözi üzleti modelljének erejét és rugalmasságát.

Stratégiailag elhelyezkedő eszközei vonzó növekedési befektetési lehetőségek tárházát kínálják. Ezek közé tartozik 35 földgázszállítás, hat Deepwater GOM, négy Northeast G&P, valamint öt Haynesville & Wamsutter G&P bővítési projekt. A WMB opportunista részvény-visszavásárlásokba is fektet az egy részvényre jutó növekedés további kiegészítése érdekében. Ennek eredményeként óvatos becsléseink szerint az egy részvényre jutó CAGR 4%-os felosztható cash flow-t a következő fél évtizedben.

A TRP-hez és a KMI-hez hasonlóan a WMB osztaléka is meglehetősen biztonságos. Rendkívül rugalmas üzleti modellel, erős befektetési szintű mérleggel, következetes és egyenletes, részvényenkénti felosztható cash flow-növekedéssel, valamint nagyon alacsony, 43%-os kifizetési rátával rendelkezik. Ennek eredményeként azt várjuk, hogy a WMB nem csak fenntartja osztalékát, hanem éves szinten is növeli.

5.4%-os határidős osztalékhozamával a WMB vonzó, magas hozamú energiarészvény, nagyon alacsony az osztalékcsökkentés kockázatával.

Záró gondolatok

Annak ellenére, hogy a közelmúltban erős felülteljesítést mutattak az energiarészvények, számos jó minőségű és alacsony kockázatú lehetőség kínálkozik a szektorban, amelyek még mindig lenyűgözően magas osztalékhozamot kínálnak.

A TRP, KMI és/vagy WMB részvényeinek megvásárlásával Észak-Amerika legfontosabb és legversenyképesebb földgáz-infrastruktúrájának egy szeletét birtokolhatja, és következetes és vonzó osztalékot kaszálhat az elkövetkező években.