3 saját élelmiszerkészlet recesszió idején

A befektetők hajlamosak a biztonságos területekre özönleni a recesszió előtt és alatt. Ennek az az oka, hogy recesszió beütésekor a ciklikusabb és kockázatosabb bevételi forrásokkal rendelkező vállalatok gyengébb kilátásokat kínálnak az egyén tőkéjének, mint a gazdasági visszaesések által nem érintett vállalatok.

A gyakorlatban ez azt jelenti, hogy az olyan szektorok, mint a technológia és a fogyasztói diszkrecionális termékek, általában nagyon gyengén teljesítenek, míg az olyan ágazatok, mint a közművek és a fogyasztási cikkek, megbízható bevételi forrásaik miatt jobban teljesítenek.

Az osztalékbefektetők számára ez különösen fontos, mert a megbízható bevételi források általában megegyeznek a megbízható osztalékfizetéssel.

Ezt szem előtt tartva, vessünk egy pillantást három alapvető fogyasztási cikkre – különösen az élelmiszer-készletekre –, amelyekről úgy gondoljuk, hogy még súlyos recesszió idején is képesek kifizetni osztalékukat.

Kényelmes étel jövedelmező befektetőknek

Első alapanyagunk a Campbell leves (CPB) nevű vállalat, amely élelmiszer- és italtermékek széles választékát készíti és forgalmazza az Egyesült Államokban. A Campbell két fő szegmenst működtet: az ételeket és italokat, valamint a snackeket. A vállalat ezeken a szegmenseken keresztül kínálja névrokon levesmárkáját, húsleveseket, tésztákat, szószokat, babot, szószokat, paradicsomlevet és egyéb nem tejtermékeket. Ezenkívül nagy snack üzletága van olyan népszerű márkákkal, mint a Pepperidge Farm, Milano, Goldfish, Late July, Emerald és még sok más. A Campbellnek több ezer terjesztési pontja van az Egyesült Államokban, valamint több ezer nemzetközileg.

A céget 1869-ben alapították, éves bevétele körülbelül 9 milliárd dollár, piaci tőkéje pedig alig 16 milliárd dollár.

A Campbell egy ideje jövedelmező részvény, amely több mint egy évtizede folyamatosan osztalékot fizet a részvényeseknek. Az osztalékemelési sorozata azonban 2022-ben véget ért, mivel a vállalat úgy döntött, hogy nem emeli a kifizetést. Ma részvényenként 1.48 dollár marad évente.

Ez a kifizetési arányt a bevételek rendkívül fenntartható 51%-ára teszi, különösen azért, mert a vállalat bevételeit nem zavarja a recesszió. A Campbell főként fogyasztási cikkeket árul – alapvető élelmiszereket, amelyek alapvetőnek számítanak, és nem luxuscikkeket –, így a kereslet állandó a különböző gazdasági körülmények között.

Továbbá azt látjuk, hogy a Campbell éves szinten 3%-os növekedést mutat a horizonton, ami azt jelenti, hogy a következő években képesnek kell lennie fenntartani és növelni osztalékát, ahogy jónak látja. Megjegyezzük, hogy az alacsony kifizetési arány és a tisztességes bevételnövekedés kombinációja azt jelenti, hogy gyakorlatilag nem áll fenn az osztalékcsökkentés kockázata, függetlenül attól, hogy durva recesszió sújt-e vagy sem.

Végül, annak ellenére, hogy a részvény árfolyama az utóbbi időben emelkedett, a részvény igen tekintélyes, 2.8%-ot hoz, ami közel kétszerese az S&P 500-nak, így erős jövedelmű részvény.

Osztaléktábornok

Második készletünk a General Mills (GIS), egy cég, amely márkás csomagolt élelmiszereket gyárt és forgalmaz világszerte. A vállalat sokféle árut értékesít, beleértve a gabonaféléket, joghurtot, levest, étkezési készleteket, snackszeleteket, fagylaltot, tápszeleteket, fagyasztott pizzákat, állateledeleket és még sok mást. A General Mills az általa kiszolgált piacok prémium vége felé tart, amit hírnevének és hosszú működési múltjának köszönhetően meg is tud tenni. Ez stabil keresletet és általában véve erős árképzési erőt biztosít.

A General Mills-t 1866-ban alapították, körülbelül 19.5 milliárd dollár éves bevételt termel, és 49 milliárd dolláros piaci kapitalizációval kereskedik.

Campbellhez hasonlóan a General Mills sem volt megbízható az osztalékemelések terén. A társaság jelenleg három éves emelési sorozatot tart, de gyakran úgy dönt, hogy nem emeli az osztalékot. Ennek ellenére a General Mills évtizedek óta folyamatosan fizet osztalékot a részvényeseknek, így bár az emelések nem feltétlenül megbízhatóak, úgy gondoljuk, hogy a befektetők bízhatnak abban, hogy maga a kifizetés folytatódik.

A kifizetési rátát ebben az évben mindössze 53%-ban látjuk, és tekintve, hogy a nyereség jól kiszámítható, ez lényegében nullára teszi az osztalékcsökkentés kockázatát. Ez még recessziós környezetben is igaz, hiszen a cég termékei iránti kereslet állandó.

A General Mills átlagosan 4 százalékos eredménynövekedést is produkálhat, és ha ez megvalósul, az még nagyobb biztonságot adna az osztalékfizetésnek.

A részvény ma 2.6%-ot hoz, ami körülbelül egy teljes százalékponttal jobb az S&P 500-nál.

Egy "király" vastagon és vékonyon 

A harmadik nevünk Hormel Foods (HRL), amely különféle hús-, dió- és egyéb élelmiszeripari termékeket fejleszt, dolgoz fel és forgalmaz világszerte. A Hormel üzletága abban különbözik a Campbelltől és a General Mills-től, hogy a Hormel elsősorban a hűtött és eltartható hústermékekre koncentrál, így üzleti tevékenysége valamivel koncentráltabb, mint a másik kettő széles körű diverzifikációja. A Hormel hústermékek széles skáláját gyártja, beleértve a sonkát, kolbászt, baromfit, sertéshúst, pulykát, szalonnát, dióvajat és még sok mást.

A cég gyökerei 1891-ig nyúlnak vissza, mintegy 12.5 milliárd dollár éves bevételt termel, és 27 milliárd dolláros piaci kapitalizációval kereskedik.

A listánkon szereplő másik kettővel ellentétben a Hormel világszínvonalú, 57 éves osztaléknövekedési sorozatot mutat. Ez nemcsak a Hormelt nagyon ritka társaságba helyezi ezen a mutatón, hanem az ultra-exkluzív Dividend Kings tagjává is teszi a részvényt. Ennek fényében a Hormel a legjobbak között van az osztalék élettartamát tekintve, és nem látunk okot aggodalomra a még sok évnyi osztalékemelés miatt. A társaság az elmúlt 57 évben néhány nagyon kemény recesszió során megemelte osztalékát. Ezenkívül a vállalat negyedévente fizet osztalékot a részvényeseknek, mióta 1928-ban tőzsdére ment.

A Hormel kifizetési aránya az idei bevétel 56%-a, így a többiekhez hasonlóan mi is rendkívül biztonságosnak tartjuk. 6%-os bevételnövekedést is láthatunk a horizonton, ami még nagyobb biztonságot nyújt a már most is rendkívül megbízható osztaléknak.

Végül a részvények hozama jelenleg 2.2%, körülbelül 0.6 százalékponttal jobb, mint az S&P 500-é. Bár nem olyan feltűnő, mint a másik kettő, a Hormel határozott előnyt kínál az osztalékemelések terén a múltban. valamint az elkövetkező években még sok fizetésemelés lehetősége.

Záró gondolatok

Bár az élelmiszerkészletek és egyéb fogyasztási cikkek nem feltétlenül a legizgalmasabb befektetési módok, fontos szerepet játszhatnak a befektető portfóliójában. Hiszen a gazdasági gyengeség időszakai a megbízható bevételi forrásokkal, különösen pedig a megbízható osztalékkal rendelkező cégeket helyezték éles fókuszba.

Szeretjük az ilyen tulajdonságokkal rendelkező élelmiszer-készleteket, és úgy gondoljuk, hogy a Campbell, a General Mills és a Hormel a jelenlegi hozam és az osztalékmegbízhatóság jó kombinációját kínálja. Míg csak a Hormel rendelkezik hosszú osztalékemelési múlttal, ezek mindegyike stabil bevételi és bevételi forrásokat kínál, amelyek révén továbbra is fizetni kell az osztalékot, függetlenül az előttünk álló gazdasági körülményektől.