20 nagyszerű részvényötlet 2023-ra a legjobban teljesítő alapkezelőktől

2022 borzasztó év volt a részvények számára. Az S&P 500 20%-ot, a Dow Jones Industrial Average közel 10%-ot, a technológiailag erős Nasdaq Composite pedig több mint 30%-ot esett. Tekintsük a tomboló inflációt, a féktelen Federal Reserve-t, az ukrajnai háborút vagy a közelgő globális recessziót.

Tekintettel arra, hogy az S&P 500 vagy más szélesebb indexalap megvásárlása kétszámjegyű hozam elérése érdekében a visszapillantó tükörben látszik, a szakértők úgy vélik, hogy ez most egy úgynevezett „tőzsdei piac”.

Azzal, Forbes A Morningstar segítségével azonosították azokat a legjobban teljesítő alapkezelőket, akik akár idén, akár hosszabb távon, három-, öt- vagy tízéves periódusban meghaladták benchmarkjaikat. Íme a legjobb részvényötleteik a következő évre.

*A részvények árfolyama és az alap hozama 12

Charles Lemonides

ValueWorks Ltd. Partnerek hosszan elfogult: Hosszú távú stratégia, amely különbségeket talál a vállalat mögöttes eszközei és az értékpapír ára között.

2022-es visszatérés: 39.4% 5 éves átlagos éves hozam: 23.9%

Akkordenergia (CHRD)

Piac tőkésítés: 5.5 milliárd $

12 havi bevételek: 3.2 milliárd $

Lemonides kedveli a Chord Energy-t, amelyet ideálisnak nevez a piacok göröngyös időszakára, mivel ez egy „defenzív játék hatalmas készpénztermeléssel”, amelyet „rendkívül vonzó áron” értékesítenek. A társaság csaknem egymillió hektárnyi fúrási joggal rendelkezik, amely júliusban alakult az Oasis és a Whiting Petroleum sikeres egyesülése után. Korábban mindketten dollármilliárdokat költöttek források kiépítésére a Permi-medencében – így a világjárvány idején sok alapkezelő, például Lemonides dollárcentekért vásárolta fel a két vállalat bajba jutott adósságát. Míg a Chord Energy piaci kapitalizációja jelenleg 5.6 milliárd dollár, az Oasis és a Whiting egyaránt jóval meghaladta az öt évvel ezelőtti utolsó csúcsértéket – mutat rá. „Akkoriban az olaj ára nagyjából 80 dollár volt hordónként, ma pedig gyakorlatilag e körül mozog” – mondja Lemonides, megjegyezve, hogy a két nemrég egyesült vállalat „ma sokkal több olajat termel, mint akkoriban”. Azt is szereti, hogy a Chord Energy „nagyon részvényesbarát”, és az elmúlt másfél év több mint 1 milliárd dolláros szabad cash flow-jának nagy részét visszaadja a részvényeseknek részvény-visszavásárlás vagy osztalék formájában: „Ez készpénz pénz a részvényesek zsebében.”

Lízing (AL)

Piac tőkésítés: 4.1 milliárd $

12 havi bevételek: 2.3 milliárd $

Lemonides az Air Lease rajongója is, amely kereskedelmi repülőgépeket vásárol, és lízingel a légitársaságok ügyfelei számára világszerte. „Az iparág olyan viharos tapasztalatokon ment keresztül, amennyire csak el lehet képzelni a járvány során, de az Air Lease alapvetően pénzügyileg egészséges volt a másik oldalon” – mondja. „Bár egyes légitársaságok küszködtek, úgy tűnik, hogy az iparág világszerte erőteljesen javulóban van.” Noha a vállalatnak vannak adósságai, az utazások fellendülése és sok repülőgép kapacitása miatt, az Air Lease készen áll arra, hogy profitáljon árazási rugalmasságából és hatalmas repülőgépparkjából. „Ön 4 milliárd dolláros piaci kapitalizáció mellett fizet részvényekért, de nagyjából 30 milliárd dollár értékű repülőgépük van, amelyek valószínűleg továbbra is évente felértékelődnek” – írja Lemonides, még inflációs környezetben is. „A 80-as és 90-es években szerzett tapasztalataim során a repülőgépek mindig felértékelődtek” – mondja. A jelenlegi értékelési szintek mellett – 17-ben a részvények 2022%-os csökkenése mellett – „nincs sok értelme nem vásárolni”.

James Davolos

Kinetics Kis-tőkés Lehetőségek Alap:

Kis- és közepes méretű, növekvő vállalatok koncentrált portfóliója.

2022-es visszatérés: 34.7% 5 éves átlagos éves hozam: 21.9%

CACI INTERNATIONAL (CACI)

Piac tőkésítés: 7.1 milliárd $

12 havi bevételek: 6.3 milliárd $

Az alapnak már több mint 10 éve birtokolt, hosszú ideje birtokolt részesedése, Davolos kiemeli a „védelmi technológiai” céget, a CACI Internationalt, amely szerinte „minden megfelelő rést lefedi, amely a nemzetbiztonság szempontjából fontos”. A rakétákat és repülőgépeket gyártó Lockheed Martinnal vagy Northrop Grummannal ellentétben a CACI a harctéri kommunikációra, a titkosításra és a kiberbiztonságra specializálódott. „Tekintettel a hadviselés modern formájára, ezeken a területeken sokkal nagyobb a világi növekedés, mint a tőkejavakra fókuszáló védelmi vállalatoknál” – mondja Davolos. „A piac azonban továbbra is hagyományos védelmi vállalkozóként kezeli, vagyona szorosan összefonódik a védelmi költségvetéssel és a jelenlegi közigazgatás szelídségével.” Annak ellenére, hogy a gazdaság lassul, a kamatlábak továbbra is magasak maradnak, a CACI bevételének nagy része valahonnan a Védelmi Minisztérium ökoszisztémájából származik – írja le, hozzátéve, hogy az állami szerződések sokkal kevésbé érzékenyek az inflációra vagy a gazdasági lassulásra. A vállalat részvényei a 9-es 2022%-os emelkedés után is „abszolút alapon olcsók maradnak” – különösen, ha összehasonlítjuk a hagyományosabb, jelentős tőkekiadásokkal rendelkező védelmi vállalkozókkal.

Permi-medencei jogdíj-tröszt (PBT)

Piac tőkésítés: 1.1 milliárd $

12 havi bevételek: 42 millió $

Davolos szerint a Permian Basin Royalty Trust részvényei, amelyek idén 116%-ot emelkedtek, 2023-ban további emelkedésre készülhetnek. A tröszt maga a Waddell Ranch passzív jogdíja, amelynek bérleti szerződését egy Blackbeard Operating magáncég vásárolta meg alig több mint két éve. A kis kapitalizációjú üzemeltető izgalmas lépéseket tett a régi kutak javítása terén folyadék vagy szén-dioxid befecskendezésével – és bár kútonként viszonylag olcsók, ezek a költségek eltakarták az osztalékot, ami a részvények kiskereskedelmi eladásához vezetett. Amint azonban a Blackbeard tőkekiadásai lecsökkennek, „a részvények könnyen részvényenként 3–4 dollár osztalékot osztanak ki jövőre” – jósolja Davolos. „Nem csak a tőkekiadásokra és a magasabb energiaárakra tippel – a Blackbeard ezekben a kutakban is jelentősen növeli a termelést”, ami szintén megtérül – írja le. Az alap 2020 közepén pozíciót kezdeményezett, a járvány okozta energiaár-zuhanást kihasználva arra, hogy olcsón vásároljon részvényeket. „Ha azt feltételezzük, hogy jövőre magasabb olaj- és gázárak lesznek, amiről úgy gondoljuk, hogy ez meg fog történni, akkor az osztalék lényegesen meg fog nőni – különösen, mivel ezek az új kutak üzembe kerülnek” – teszi hozzá Davolos.

Kimball Brooker

Első Eagle Global Value Fund: Közép- és nagyméretű, növekvő és értéket képviselő vállalatok széles körű portfóliója volatilitás elleni fedezettel.

2022-es visszatérés: -8% 10 éves átlagos éves hozam: 6.2%

HCA Healthcare (HCA)

Piac tőkésítés: 67.8 milliárd $

12 havi bevételek: 59.8 milliárd $

A Brooker kedveli a HCA Healthcare-t – az Egyesült Államok legnagyobb kórházi vállalatát, amely több mint 180 ellátási hellyel rendelkezik –, mert „elég nagy piaci részesedést fejlesztett ki ahhoz, hogy méretarányosan a legjobb létesítményeket tudják létrehozni”. Az ország egyik vezető egészségügyi szolgáltatója, a HCA részvényei közel 7%-ot estek 2022-ben. Az alap 2018 eleje óta birtokolja a részvényt, amikor a részvények az árrés szűkítésével kapcsolatos bevételi figyelmeztetést követően zuhantak. A HCA felső vonalát súlyosan érintette a világjárvány, mind a kórházi betegek, akik késleltették a viziteket vagy a választható műtéteket, mind az igényes nővérek bérinflációja, bár mindkét aggály fokozatosan feloldódik – írja Brooker. Noha a részvények ennek következtében nehézségekbe ütköztek, azt mondja, hogy a HCA végül képes lesz az áremeléseket a fogyasztókra hárítani, nem beszélve arról, hogy továbbra is „erőteljes pénzáramlást” generál, miközben a kórházi látogatások folyamatosan emelkednek. Ráadásul a legtöbb kórháztól eltérően – amelyek nem profitorientáltak – a vállalat jelentős készpénzt tud újra befektetni a létesítmények korszerűsítésére, ezáltal jobb orvosokat vonzani és javítani a betegek kimenetelét – teszi hozzá Brooker.

Comcast (CMCSA)

Piac tőkésítés: 153 milliárd $

12 havi bevételek: 121 milliárd $

Az alap hosszú ideje és jelenleg a 10 legjobb tulajdonosa, a Comcastnak úgy tűnik, hogy adóssághegyei vannak – nagyjából 90 milliárd dollár szeptember végén. „A valóságban a vállalat arra használta fel ezeket az alacsony kamatozású éveket, hogy kihasználja az ésszerűen olcsó finanszírozás előnyeit”, a súlyozott átlagos futamidő 2037-ben, a súlyozott átlagos kamatszelvény pedig körülbelül 3.5% – írja Brooker. "Ezek nem különösebben ijesztő hitelmutatók." Továbbra is kedveli a Comcastot, amelynek részvényei 32%-ot estek idén, a radar alatti osztalék miatt, amely az elmúlt évtizedben folyamatosan nőtt, és most valamivel több mint 3%-ot hoz. A céget „tartós, ésszerűen irányított üzletként” írja le, szilárd, szabad cash flow-val, elsősorban a szélessávú kábelekre összpontosítva, de diverzifikációs elemekkel is rendelkezik a tartalom streamelésével és a vidámparkokkal. „A Comcastnak van egy jó minőségi problémája – a piaci részesedés olyan magas, hogy az előfizetők számának növekedését nehezebb elérni, ugyanakkor az árképzés potenciális emelőként is használható, tehát valóban kétélű fegyver.” Az egyik lehetséges katalizátor, amelyre figyelni kell a következő néhány évben: a Comcast nagyjából 33%-os részesedése a Huluban, amelynek közelgő eladási opciója lehetővé teszi, hogy a cég eladja a Disney-nek. „A Hulu esetében körülbelül 27 milliárd dolláros minimális összérték mellett ez nagyjából 9 milliárd dollárt eredményezhet a Comcast esetében” – mutat rá Brooker.

Thomas Huber

T. Rowe Price Osztaléknövekedési Alap: Nagy kapitalizációjú vállalatok keveréke, az osztaléktermesztőkre összpontosítva.

2022-es visszatérés: -11.2% 10 éves átlagos éves hozam: 12.6%

Becton Dickinson (BDX
BDX
)

Piac tőkésítés: 71.5 milliárd $

12 havi bevételek: 19.4 milliárd $

Huber kedveli a BD-t, amelyet „jó védekező növekedési vállalatnak” nevezett, és ésszerű bevételi láthatósága van. Az alap már évek óta a részvény tulajdonosa, de csalódást keltő haszonkulcsokkal és az FDA tavalyi Alaris infúziós pumpájának visszahívásával küszködött. Ennek ellenére „a legrosszabb van mögötte” – mondja Huber, aki rámutat, hogy a vállalat „összetette magát” jó új termékáramlással, egészséges költséggazdálkodási programmal, néhány kisebb M&A ügyletekkel és folyamatosan javuló árréssel. A BD Alaris pumpájának újraindítása még mindig vadkártya, és valószínűleg csak 2024-ben fog megtörténni, de ez segített fellendíteni a hangulatot, írja le. „Jó pénzt lehet keresni a vállalatoknál, amint fejlődnek, és kijönnek a zaklatott időszakból, legyen az öngerjesztő vagy piacvezérelt” – mondja Huber. Mi több, bár a BD 1.5% körüli osztalékhozama semmiképpen sem óriási, idővel folyamatosan emeli, ami „egy egészséges, folyamatosan növekvő üzlet jele” – teszi hozzá. „Mindez fontos egy olyan világban, ahol a kamatlábak emelkednek, a növekedés pedig lassul.”

Philip Morris International (miniszterelnök)

Piac tőkésítés: 156 milliárd $

12 havi bevételek: 31.7 milliárd $

Az alapot 2008 óta birtokló Philip Morris International egy „részvény, ahol azért fizetnek, hogy várjon”, köszönhetően az 5%-os osztalékhozamnak Huber szerint. Úgy gondolja, hogy a dohányipari vállalat „jól be van állítva, ahogy a jövő évbe belevágunk”; Míg a Philip Morris 2022 elején ütést ért el az erős amerikai dollártól, a valuta azóta gyengült, ami egy nagy ellenszél lecsendesülése lehet, mondja Huber. Nagy rajongója a fő terméknek, az iQOS-nek, egy olyan eszköznek, amely inkább hőt használ, mint égető technológiát a dohány fogyasztásához. Amellett, hogy egészségesebb alternatívája a hagyományos cigarettáknak, a csökkentett kockázatú termék (RRP) kategória magasabb árréssel rendelkezik, mint az alapvető hagyományos dohányüzletág. „A Philip Morris nagymértékben fektetett be – nagyjából 9 milliárd dollárt ebbe a kategóriába –, és most jóval a versenytársak előtt áll” – mondja Huber, hozzátéve, hogy a vállalat „hatalmas előnnyel büszkélkedhet az elsők között”. Nemrég felvásárolta a Swedish Match-et, egy kisebb, multinacionális dohánygyártó céget, amely döntő fontosságú, hogy a Philip Morris az iQOS terjesztési vonalát adja az Egyesült Államokban. Míg a korábbi anya, az Altria nem akarja kannibalizálni saját dohányüzletét belföldön, a Philip Morris több milliárdot fizetett azért, hogy megszegje a két cég között fennálló megállapodást, így most megnyitja az utat az amerikai piacokon, amely akár 2023-ban vagy 2024-ben is megtörténhet. , írja le Huber. "Ez nyilvánvalóan pozitív hatással van a vállalatra és a részvényekre."

Christopher Marangi

A Gabelli Value 25 Alap: Magánpiaci érték alatt értékesítő cégek portfóliója, 25 fő részvénypozícióval.

2022-es visszatérés: -17.3% 10 éves átlagos éves hozam: 5.3%

Liberty Media Series C Liberty Braves Common Stock (BATRK)

Piac tőkésítés: 1.7 milliárd $

12 havi bevételek: 637 millió $

Marangi kiemeli ezt a nyomkövető részvényt, amely idén 12%-kal nőtt, és amely az Atlanta Braves baseballcsapat tulajdonosa, valamint a labdapálya körüli ingatlanfejlesztési jogok tulajdonosa. „Ha ma megvásárolja a részvényt a piacon, akkor nagyjából 1.5 milliárd dollár értékben vásárol a Braves részvényeit” – írja, hozzátéve: „A New York Mets 2.4 milliárd dollárért kelt el a Covid alatt – és a Braves sokkal több bevételt termel. ” Bár nagyjából 400 millió dollár adósság van a franchise-on, Marangi úgy gondolja, hogy ha eladják, a Braves 3 milliárd dollárhoz közelítő értékelést szerezhet. A sport franchise-ok általában a bevételek többszöröseként kereskednek, de „a járvány után nem csökkent a közönség élő szórakoztatás iránti étvágya” – mutat rá. Egy figyelnivaló katalizátor: az anyavállalat, a Liberty Media, amely a Forma-XNUMX-et is birtokolja, novemberben bejelentette, hogy külön eszközzé választja ki a Braves-t. „Ha ez megtörténik, valószínű, hogy a csapatot eladhatják egy privát vevőnek” – véli Marangi. „A sportfranchise-ok általában kiváló értéktárolók voltak, akár inflációs, akár deflációs környezetben.”

Dish Network (DISH)

Piac tőkésítés: 7.3 milliárd $

12 havi bevételek: 17.1 milliárd $

A Dish Network részvényeinek 58-ben bekövetkezett közel 2022%-os csökkenése ellenére a Marangi nagy reményeket fűz a műholdas TV- és vezeték nélküli szolgáltatóhoz a következő évben, mivel évtizedek óta a részvénytulajdonos. „A kommunikációs szolgáltatások a legrosszabbul teljesítő szektor az S&P 500-ban, számos ok miatt – mind világi, mind ciklikus okok miatt” – írja le. "Mégis ma hatalmas mennyiségű eszközérték van a részvényekben." A cég hagyományos műholdas videó üzletágát „olvadó jégkocka”-nak nevezi, mivel a zsinórvágás nagy sikert aratott, bár még mindig nagy mennyiségű szabad pénzáramlást generál. A Marangit különösen izgatja a cég vezeték nélküli hálózatokkal foglalkozó üzletága: a Dish több tízmilliárdot költött arra, hogy spektrumlicenceket szerezzen be országszerte, miközben 5G hálózatot épít ki. „A piac ezeknek a licenceknek csak a töredékét árazza” – érvel, és nagy potenciállal rendelkezik a bevételek felépülésére, mivel a vállalat végül pénzzé teszi befektetését. „Ezt a vadonatúj hálózatot nem fogják visszatartani a 4G-előfizetők, akiknek át kell térniük az 5G-re” – mondja Marangi, hozzátéve: „A Dish agresszív is lehet az árakkal”, mivel versenyben áll az inkumbens szolgáltatókkal. Egy másik terület, amelyre figyelni kell, a DirecTV-vel való esetleges egyesülés, amely „meghosszabbíthatja az élettartamot és a cash flow-t” mindkét cég hagyományos videó üzletágában, jósolja.

Eric Schoenstein

Jensen Minőségi Növekedési Alap: 30 nagy kapitalizációjú növekedési vállalat portfóliója.

2022-es visszatérés: -17.4%, 10 éves átlagos éves hozam: 13.1%

TJX (TJX)

Piac tőkésítés: 90 milliárd $

12 havi bevételek: 49.3 milliárd $

A TJX 10 éves, olcsó áruházlánc olyan márkákat üzemeltet, mint a TJ Maxx, a Marshalls és a HomeGoods, kilenc országban és három kontinensen közel 4,700 üzlettel. Schoenstein potenciált lát a részvényben jövőre, és „viszonylag ellenállónak, defenzív jellemzőkkel és a fogyasztói költéssel szoros összefüggésben állónak” nevezi azt, amely segíthet vállalkozásának ellenállni a lassuló gazdaságnak 2023-ban. „Mivel az embereknek kevesebb pénzük van elkölteni, a fogyasztók jobban átgondolják, hogyan költenek – és ebből a szempontból a TJX értékes szerepet játszik” – írja le. A TJX nagy értékesítési pontja a nagyszerű ajánlatok, és a társaikhoz képest alacsony áraknak köszönhetően Schoenstein szerint ez segít növelni az ügyfelek lojalitását. Egy olyan környezetben, ahol a fogyasztók magasabb bérleti díjakkal, jelzáloghitelekkel és lakástulajdoni költségekkel szembesülnek, a TJX profitálhat a későbbi „lecserélési hatásból” és az „alku elméletből”, mivel a fogyasztók csökkentik a kiadásaikat. A részvények 2022-ben felülmúlták a piacot – sok más kiskereskedőről nem is beszélve – közel 3%-kal emelkedtek.

Egyesült Egészségügyi Csoport (UNH)

Piac tőkésítés: 491.3 milliárd $

12 havi bevételek: 313.1 milliárd $

Schoenstein másik legjobb választása a minnesotai székhelyű UnitedHealth Group, az ország legnagyobb menedzselt egészségügyi és biztosító társasága, amely nagyjából 149 millió embert szolgál ki. A lassuló gazdasági környezetben a UnitedHealth nemcsak védekező játék – a részvények durván 3.5%-ot emelkedtek idén, hanem „egyszerre egy növekedési vállalat is” – írja le, és ezt „hosszú távú lehetőségnek, jóllehet olyannak nevezi. szép megtérülést hozott számunkra egy egyébként kihívásokkal teli évben.” Az alap öt első helyezettjeként Schoenstein csodálja a vállalat rugalmas üzleti modelljét és azt a képességét, hogy jelentős cash flow-t generál – a részvények volatilitását korlátozó stabil bevételnövekedés mellett – érvel. „Ez sokkal fontosabb lesz 2023-ban, összehasonlítva a múlttal, amikor a lendület a nap játéka volt.” A UnitedHealth korábban is átvészelte a göröngyös időszakokat – mutat rá –, arról nem is beszélve, hogy a vállalat növekedett, így a gazdasági háttértől függően felfelé vagy lefelé is bővülhet. Schoenstein szerint bár az állomány érzékeny az egészségügyi szektor lehetséges kormányzati szabályozásáról szóló hírekre, „úgy tűnik, hogy ez a fenyegetés némileg alábbhagyott”, a további felfelé mutatókkal pedig egyre többen jutnak hozzá a biztosításokhoz és a Medicaid programokhoz országszerte.

Kenneth Kuhrt

Ariel Alap: Kiemelt értékalap, elsősorban a kis- és közepes méretű vállalatokra összpontosít.

2022-es visszatérés: -19.9% 10 éves átlagos éves hozam: 10.1%

Royal Caribbean Cruises (RCL)

Piac tőkésítés: 12.5 milliárd $

12 havi bevételek: 7.2 milliárd $

Az Ariel Fund nagyjából 15 éve birtokolja a Royal Caribbean Cruises részvényeit, amely a tengeri hajózási ágazat második számú szereplője. A többi nagy sétahajó-üzemeltetőhöz hasonlóan a Royal Caribbean is küszködött, mivel a járványos zárlatok ténylegesen megbénították az ipart, mivel a flották meghosszabbított hajózási tilalom alatt állnak. Ennek ellenére a vállalatot „gyakran félreértik az üzleti modell stabilitását illetően” – érvel Kuhrt, hozzátéve, hogy „nem sok céget lehet másfél évre bezárni, majd a másik oldalon túlélni és virágozni”. A piacok továbbra is nagyon rövid távra tekintenek a körutazási ágazatra általában, és a befektetők egyre félnek az energiaáraktól a geopolitikáig mindennel kapcsolatos hírektől – írja le. „Meglepődünk, hogy a piac nem tulajdonít több elismerést a Royal Caribbeannek a közelmúltbeli bevételi iránymutatásért és az üzleti felfutásért.” A részvények idei 37%-os csökkenése ellenére Kuhrt „jelentős emelkedés” előtt áll, különösen azért, mert a menedzsment célja, hogy 2025-re kétszámjegyű bevételt érjen el. Hangsúlyozza azt is, hogy összehasonlítható alapon a körutazások árai a világjárvány előtti időszak felett vannak. szinten, miközben a kihasználtság is jelentősen visszapattant. „A történet nagy része az ügyfelek megtartása” – mondja. „A körutazási hajóipar jobban kapcsolódik az ügyfélköréhez, és jobban megérti azt, mint azt valaha láttuk.”

Zebra Technologies (ZBRA)

Piac tőkésítés: 12.6 milliárd $

12 havi bevételek: 5.7 milliárd $

Ez a piacvezető vállalati eszközintelligencia, amely a vonalkód-leolvasásra és a készletkövetési technológiára összpontosít, „a mögöttes belső értékéhez képest jelentős kedvezménnyel kereskedik” – mondja Kuhrt. A Zebra Technologies nagy ügyfelei közé tartozik az Amazon, a Target és még sokan mások, amelyek számos ágazatot felölelnek, beleértve a kiskereskedelmet, a gyártást, az egészségügyet és a szállítást. Míg egy évvel ezelőtt a részvény részvényenként 600 dolláron volt, nagy elmozduláson esett át – mostanra 250 dollárig, és többszörös összenyomáson ment keresztül a technológiai szektorhoz való kötődése miatt. Ennek ellenére a befektetők alábecsülik az üzlet alapvető bevételi erejét – írja Kuhrt: „Évtizedekkel ezelőtt az üzleti modell a vonalkód leolvasása körül forgott; Manapság a logisztika és az eszközök nyomon követése egyre bonyolultabbá válik.” Különösen optimista a Zebra egyes újabb technológiáival kapcsolatban, mint például a rádiófrekvenciás azonosítás (RFID), amely elektromágneses terek segítségével követi nyomon és azonosítja a különböző szállítási tárgyakat. A közel 10 év alatt, amíg az alap birtokolta a Zebra részvényeit, a vállalat „továbbra is alkalmazkodott és növekedni fog”, és ezt továbbra is folytatni fogja, annak ellenére, hogy a Wall Street aggodalmát fejezi ki a gazdasági lassulás miatt, érvel Kuhrt.

Amy Zhang

Alger Mid-Cap Focus Fund: Körülbelül 50 középvállalatot tartalmazó, fókuszált portfólió.

2022-es visszatérés: -36% Átlagos éves hozam a kezdetek óta (2019): 9.1%

Hulladékcsatlakozások (WCN)

Piac tőkésítés: 34.3 milliárd $

12 havi bevételek: 7 milliárd $

Zhang kedveli ezt a texasi, Woodlands-i hulladékgyűjtő, ártalmatlanító és újrahasznosító céget, amelyet „védelmi vállalkozásnak nevez, amely ellenálló lenne a lassuló gazdasági környezetben”. A Waste Connections, amelynek részesedése 1-ben mindössze 2022%-kal esett vissza, ügyfelek millióit szolgálja ki az Egyesült Államokban és Kanadában – az exkluzív és másodlagos piacokra összpontosítva, amelyek garantálják a „tartós bevételnövekedést”. Zhang megjegyzi, hogy a kevésbé a volumennövekedésre összpontosító és az árképzéssel jobban foglalkozó üzletágban a Waste Connections erős múltra tekint vissza az iparágban vezető haszonkulcs és pénzforgalom terén. Zhang rámutat, hogy a hulladékgazdálkodás egy stabil, védekező üzletág, amely általában jól teljesít a recesszió idején. A vállalat árazási erejének és „kiváló piacválasztási stratégiájának” köszönhetően úgy gondolja, hogy a Waste Connections „még rugalmasabb lesz, mint társai” a következő évben. Zhang arra számít, hogy 2023-ban javulnak a marzsok, ahogy az inflációs ellenszél eloszlik, ugyanakkor hangsúlyozza, hogy a vállalat továbbra is „M&A lendkerék” maradhat, ha továbbra is okos akvizíciókat hajt végre a piaci részesedés növelése érdekében.

Szigetelő (PODD)

Piac tőkésítés: 20.7 milliárd $

12 havi bevételek: 1.2 milliárd $

Zhang is izgatott a „hosszú távú kompaundáló” Insulet miatt, amely egy orvostechnikai eszközöket gyártó cég, amely a cukorbetegek kezelésére összpontosított testen viselt Omnipod inzulinpumpáján keresztül. Az alap 10 legjobb pozíciójának egyike, a részvények idén közel 10%-ot emelkedtek, felülmúlva a medtech szektor társait. A klasszikus Omnipodon és az Omnipod Dash-en túlGONDOLATJEL
Az inzulinkezelési rendszerek, az Insulet eladásai idén hatalmas fellendülést értek el a cég legújabb eszközének, az Omnipod 5 automatizált adagolórendszernek köszönhetően, amely 2022 elején kapott FDA-engedélyt, és nyár végén teljes körűen piacra dobták az Egyesült Államokban. Zhang „forradalmian új terméknek” nevezi, mivel ez az első tubus nélküli, automatizált inzulinadagoló rendszer a piacon. „Mivel sok cukorbeteg továbbra is csőalapú pumpákat használ vagy injekciókat ad be, az Omnipod egyértelmű előnyben van mindkét alternatívával szemben” – mondja, hozzátéve: „jelentős piaci részesedést szerez, és hatalmas potenciális piaci penetrációval rendelkezik.” Az Insulet „jó bevételi láthatósága és kiszámíthatósága”, különösen az Omnipod 5 jövő évi további bevezetése miatt, „recessziótűrő részvényré” teszi, amely „különösen vonzó a gazdasági lassulás idején”.

Nancy Zevenbergen

Zevenbergen Növekedési Alap: Főleg nagy kapitalizációjú fogyasztói és technológiai cégek.

2022-es visszatérés: -52% 5 éves átlagos éves hozam: 7%

DoubleVerify (DV)

Piac tőkésítés: 3.6 milliárd $

12 havi bevételek: 424 millió $

Zevenbergennek tetszik a DoubleVerify, egy kis kapitalizációjú szoftvercég, amely a digitális márkahirdetések ellenőrzésére és biztonságára összpontosít. A DoubleVerify technológiája segít a márkáknak és a megjelenítőknek a láthatóságban, a csalások felderítésében és a márkabiztonság védelmében. A Zevenbergen alapja a 2021 áprilisi tőzsdei bevezetése óta a részvények tulajdonosa, de annak ellenére, hogy nyereségesek voltak a felső sorban lévő növekedéssel, a részvények idén több mint 30%-ot estek, és most a kezdeti, 27 dolláros részvénykibocsátási ár alatt állnak. „A DoubleVerify jelentős piaci korrekción ment keresztül ebben az évben, de ezen belül van egy nagy lehetőség” – mondja Zevenbergen. Noha a gazdasági lassulás során az általános hirdetési kiadások csökkenhetnek, a piacok „hihetetlenül aggódnak a reklámok márkabiztonsága miatt” – teszi hozzá. „Az ilyen jellegű hirdetési kiadásoknak ki kell zárniuk a recessziótól való félelmet.” Zevernbergen további lehetőségeket is lát abban, hogy a közösségi média platformokon, például a Netflixen túl új belépők lépnek be a digitális reklámozásba. „A csalás vagy a rossz tartalomelhelyezés kockázata nagyon fontossá teszi a DoubleVerify biztosítását… a hirdetők a márkabiztonságot szeretnék elérni.”

Bill.com Holding (BILL)

Piac tőkésítés: 11 milliárd $

12 havi bevételek: 753.5 millió $

A Zevenbergen másik 2023-as részvénycsomagja a 11 milliárd dolláros (piaci kapitalizáció) felhőalapú fintech Bill.com szoftver, amely a kisvállalkozásokat segíti a számlák és a követelések tekintetében. A Bill.com segít kiegyenlíteni a back-office fizetéseket, és előnyös lehet, ha pénzt mozgatnak az emelkedő kamatozású környezetben. A makrogazdasági ellenszél miatt idén 54%-os árfolyamesés után az alapító által vezetett vállalat „hihetetlen lehetőséget” kínálhat vonzó értékelés mellett magas növekedésének és jövedelmezőségének köszönhetően – írja Zevenbergen, hozzátéve: „minden negatívum beárazták a készletbe.” A vállalat jó pozícióban van társaival összehasonlítva: „Ha képes lesz digitalizálni vagy helyettesíteni a szoftvert a munkaerővel – ez manapság szűkös erőforrás –, olyan költés lesz, amelyet el akarunk költeni” – mondja. "A fintech startupok versenye valószínűleg kissé erodálódik, mert a pénz már nincs ingyen." Míg a Bill.com fizetési volumene enyhén csökkent a nagyobb kihívást jelentő gazdasági környezet miatt, ezt ellensúlyozta az árképzés és az új ügyfelek lendülete.

Kirsty Gibson

Baillie Gifford US Equity Growth Fund: Növekvő vállalatok koncentrált portfóliója.

2022-es visszatérés: -53.5% 5 éves átlagos éves hozam: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Piac tőkésítés: 2.9 milliárd $

12 havi bevételek: 338.7 millió $

Az alap egyik újabb kiegészítése – a cég 2021. júliusi IPO-ja alapján – a Duolingo oktatástechnológiai vállalat, amely nyelvoktató alkalmazásáról ismert. A cég részvényei nagyjából 30%-ot estek idén, és bár a Duolingo a növekvő részvények kollektív eladásának áldozata lett, „nem minden növekedési vállalat egyforma” – írja Gibson. Az edtech cég ígéretes trendeket mutatott – öt egymást követő negyedévről számolt be a felhasználók számának gyorsuló növekedéséről, a legutóbbi negyedév bevétele pedig nagyjából 50%-kal nőtt éves szinten. Az alkalmazás, amely nagyjából napi 15 millió felhasználóval büszkélkedhet, teljesen ingyenes nyelvtanfolyamokat kínál küldetések formái, amelyek egymás után feloldhatók – különböző leckékkel, amelyek dinamikusak és minden egyes tanuló számára adaptív módon épülnek fel. „Az egyik legnehezebb része az új nyelvtanulásnak az, hogy motivált maradjon a továbbtanuláshoz – különösen, ha nem abban az országban él” – teszi hozzá. "A Duolingo gamification megközelítést alkalmazott ennek leküzdésére." Mivel az alkalmazás ingyenesen használható, a vállalat viszonylag alacsony marketing ráfordítással organikusan tudott növekedni, így több készpénzt enged a termékfejlesztésre. Gibson azt jósolja, hogy a potenciális versenytársak számára nehéz lesz bejutni és megzavarni a Duolingo „nagyszerű termékét”, nem beszélve arról, hogy a vállalatnak van tere a növekedésre az új termékek és a fizetős előfizetések formájában, amelyek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy megkerüljék a hirdetéseket.

Shopify (SHOP)

Piac tőkésítés: 43.6 milliárd $

12 havi bevételek: 5.2 milliárd $

A Baillie Gifford amerikai részvénynövekedési alapjában az ötödik legnagyobb részesedés a kanadai e-kereskedelmi óriás, a Shopify, amelynek részvényei 70-ben több mint 2022%-ot veszítettek. világ” – írja le Gibson. Míg a Shopify részvényei „nagyon a világjárvány drágájának számítottak”, azóta jelentős áresés tapasztalható, mivel a jövőbeni növekedés érdekében veszteséges vállalatokat lehúzta a piaci hangulat – teszi hozzá, és az üzletet „diszkrecionálisan veszteségesnek” nevezi. úgy dönt, hogy hosszú távon új területekbe fektet be a rövid távú haszon rovására. Gibson kedveli az általa izgalmasnak nevezett változásokat is, mint például a vállalat nagyvállalati piacra lépése és a Shopify Audiences bevezetése, egy prémium eszköz, amely segít a vállalkozásoknak új ügyfeleket találni a különböző platformokon, például a Facebookon vagy a Google-on végzett fókuszált digitális hirdetésekkel. „Úgy gondoljuk, hogy továbbra is látni fogjuk, hogy a Shopify képes alkalmazkodni és ellenállni ebben a jelenlegi környezetben” – összegzi.