13 Befektetési lépések a kamatlábak emelkedése miatti bevételek növelésére

Szövegméret

A kamatlábaknak tovább kell emelkedniük a tartós infláció közepette, miközben a munkaerőpiac továbbra is túl erős a saját érdekében. Így mondja Charles Lieberman, az egyik nagy New York-i bank volt vezető közgazdásza, amelyet végül elnyelt a JPMorgan Chase. A legtöbbet még jobban érdekli Barron Lieberman az Advisors Capital Management befektetési igazgatójaként jelenleg is előnyben részesíti a befektetést.

Az irányadó 10 éves kincstárjegy 3.45%-os hozama egyszerűen fenntarthatatlanul alacsony, mivel a Federal Reserve jó úton halad a szövetségi alapok célkamatának 4-4.50% körülire emelése felé – vélekedett Lieberman a múlt héten telefonon. A kötvényhozamok további emelkedése az árfolyamok csökkenését eredményezné, rontva a fix kamatozású befektetők idei negatív hozamát.

Az egyik megoldás az, ha ragaszkodunk a rövid lejáratú pénzpiaci eszközökhöz, mint például a kincstárjegyekhez kollégánk, Andrew Bary írja és mint Bill Gross egykori kötvénykirály mondta pár hónapja. Az egyéves kötvények több mint 4%-os kötvényekvivalens kamattal forogtak csütörtökön, ezzel a kincstári hozamgörbe csúcsára és a széles körben figyelt kétéves kötvény hozama fölé kerültek.

A magasabb várható kötvényhozamok azt jelentik, hogy a részvények értékelése drága, folytatja Lieberman. Azonban bár sok név – ha van egyáltalán bevétele – még mindig a kifeszített ár/nyereség többszörösét parancsolja, ő sok olcsó részvényt lát. Ezek közé tartoznak a tízszeresnél kevesebb nyereséggel kereskedő minőségi vállalatok részvényei, valamint a magasabb hozamú kötvényalternatívák és az infláció elleni védelem mértéke.

Ez természetesen az energiaszektorhoz vezet, nevezetesen számos betéti társasághoz. Itt kiválasztja az MPLX-et (ticker: MPLX), egy középső játékot, és

Sunoco

(SUN), motorüzemanyag-forgalmazó, mindkettő 8% feletti sportosztalékot hoz. Egy másik kedvenc:

Crossamerica Partners

(CAPL), egy kisebb, 10% feletti hozamú motor-üzemanyag-kiskereskedő.

Lieberman megnevez néhány ingatlanbefektetési tröszt is, amelyekről úgy látja, hogy viszonylag kevésbé érzékenyek a magasabb kamatokra, mint a fajta legtöbb tagja.

Az idősek otthonában működő REIT-eket a világjárvány idején kalapáltak, de most hátszelet kell élvezniük, ahogy a kihasználtság nő, érvel. Az általa idézett nevek között szerepel

Omega Healthcare befektetők

(OHI),

Sabra Health Care REIT

(SBRA), és

LTC tulajdonságok

(LTC).

A kereskedelmi jelzálog-REIT-eket is előnyben részesíti, beleértve

Starwood Property Trust

(STWD) és

Blackstone Mortgage Trust

(BXMT), 8%-os hozamokkal. Ez kevesebb, mint az ismertebb lakossági jelzálogkölcsönöknél tapasztalt kétszámjegyű hozam, de a kereskedelmi jelzáloghitelek jelentősen kisebb kockázatot jelentenek az emelkedő kamatlábak miatt, magyarázza Lieberman.

Az mREIT rajongói számára kevésbé kockázatosak ezeknek az entitásoknak az elsőbbségi részvényei, különösen a jelenleg rögzített osztalékkal rendelkező részvények, amelyek egy jövőbeni időpontban lebegő kifizetésekre váltanak át a rövid távú kamatlábak feletti nagy felár mellett. Az ő választásai AGNC Investment, E sorozat (AGNCO), és Annaly Capital Management, I. sorozat (NLY Pfd I). Jelenlegi hozamaik a 7%-os tartományban vannak, ami jóval elmarad a kockázatosabb törzsrészvényeiken kínálttól.

Ezek a preferenciák 2024-ben lebegő osztalékkamatlá alakulhatnak át, közel 5%-kal a rövid távú kamatlábaknál. Vagyis hacsak nem 25 dolláros névértéken hívják. Tehát a befektetőknek vagy a hozamok 8%-os tartományba történő felemelkedését kell látniuk (az euródollár határidős ügyletekre beárazott várható jövőbeli hozamok alapján), vagy ha a papírt nevezik, akkor tőkenyereséget.

Végül Lieberman kedveli az üzletfejlesztési társaságokat vagy a BDC-ket, amelyeket betét nélküli bankoknak nevez. Ezek általában kisebb cégeknek adnak kölcsönt, jellemzően tetemes kamattal.

A kulcs az, hogy jó kölcsönöket készítsenek, amelyeket ténylegesen visszafizetnek, ami a BDC menedzsmentjét teszi a legfontosabb kritériumnak. Válogatásai: iparági vezetők

Ares Capital

(ARCC) és

Herkules fővárosa

(HTGC), valamint

Hatodik utcai speciális hitelezés

(TSLX), amely minden sportág 9%-os hozamot ad.

Mind a részvény-, mind a kötvénypiacon az a kilátás, hogy a Fed a jövő év elejére megduplázza jelenlegi, 2.25-2.50%-os céltartományát. A CME FedWatch webhelye. A nagy hozam elérése anélkül, hogy túlméretezett kockázatokat vállalna, az a ijesztő feladat, amellyel a befektetők most szembesülnek.

Írj neki Randall W. Forsyth [e-mail védett]