A 10 éves államkincstári hozam csökken a csökkenő árak hatására

Legfontosabb elvitel

• A legfrissebb PPI-számok megerősítették, hogy az infláció csökkenő tendenciát mutat, és az amerikai piacokat befolyásoló jelentős világeseményektől eltekintve várhatóan folytatódni fog ez a tendencia.
• Amikor az infláció csökken, a 10 éves kincstári hozam általában követi
• Noha a lehűlő infláció fordított hozamgörbéket is okozhat, ez a gazdasági mutató nem tartott elég sokáig ahhoz, hogy egyértelműen előre jelezze a recessziót.

Miután a termelői árindex (PPI) legfrissebb számai a nagykereskedelmi árak csökkenését mutatták ki a múlt héten, a piacok nagy lendülettel reagáltak. Különösen a 10 éves államkincstár hozama esett látványosan.

Az azóta eltelt idő alatt a hozamok egy kicsit visszapattantak, de még korántsem álltak helyre. Összességében 2022 novembere óta tapasztalható csökkenő trendet követik, de vannak hullámvölgyek.

Íme, mit jelent a 10 éves kincstári hozamok zuhanása az Ön portfóliója számára, és miért befolyásolta őket olyan erősen a legutóbbi PPI-jelentés.

Töltse le a Q.ai-t még ma az AI-alapú befektetési stratégiákhoz való hozzáférés érdekében.

A legfrissebb PPI-jelentés az árak lassulását tárja fel

A PPI azt méri, hogy az amerikai vállalkozások mennyi pénzt kapnak áruikért és szolgáltatásaikért. A legfrissebb jelentés szerint a PPI 0.5%-os nagykereskedelmi árcsökkenést mutatott decemberben.

Ez nagyobb volt, mint bárki várta, mivel az iparági előrejelzések 0.1%-os csökkenést követeltek. Ez azonban a vártnál nagyobb inflációs csökkenés bejelentését követi, a decemberi számok 6.5%-ra csökkentették az éves összevetést.

A legfrissebb PPI-számok bejelentése megerősíti, hogy az infláció továbbra is csökkenő tendenciát mutathat, ami megkönnyebbülést jelenthet a Fed és az amerikai fogyasztók számára egyaránt. Bár a legtöbb amerikai befektető és hitelfelvevő azt szeretné, ha a Fed lassítaná kamatemelési ütemét a legfrissebb hírek fényében, 1. február 2023-ig kell várnunk, hogy láthassuk a jegybank reakcióját.

A hozamok a nagy recesszió óta elért legmagasabb szintről esnek vissza

2022 júliusa és 2022 októbere között a 10 éves államkincstár hozama elérte a legmagasabb hozamokat 2009 októbere és 2010 januárja óta, amikor az amerikaiak a tőzsdei kincstár erőteljes utórengéseit érezték. „2008-as” recesszió. A Fed által a 9.1 júniusában elért 2022%-os infláció elleni küzdelem érdekében folytatott monetáris politika a kincstárjegyek hozamait magasabbra tolta, mint egy évtizede.

November óta az az általános konszenzus, hogy az infláció – legalábbis egyelőre – csökkenő tendenciát mutat. Fogalmunk sincs mi vár 2023-ra, különösen a geopolitikai konfliktusok és a világszerte dúló új járványügyi problémák miatt.

Ez a konszenzus a 10 éves államkincstár hozamának gyors csökkenő pályáján látható. Míg a köztes időszakban a hozamok emelkedtek és csökkentek, összességében a befektetői hangulat úgy tűnik, hogy az infláció jó irányba halad, így a hozamok is csökkennek.

A múlt heti PPI bejelentés utáni legutóbbi zuhanás csak a legújabb volt ezen az úton. Szerint a Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma, a hozamok 3.37%-ra estek a hír nyomán. 3.48. január 20-ig azonban 2023%-ra emelkedtek. A PPI-jelentés előtt 3.53%-on álltak.

Perspektivikusan 2022 októberében a hozamok 4.25%-ot értek el.

A fordított hozamgörbe aggodalomra adhat okot

Míg a 10 éves kincstári hozamok csökkenése az infláció csökkenését jelzi, a mai környezetben aggodalomra ad okot, mivel a három hónapos Treasury hozama magasabb, 4.72. január 20-án 2023% volt.

Ez egy fordított hozamgörbét hoz létre, ami azt jelenti, hogy a rövid lejáratú államkincstárak hozama nagyobb, mint a hosszú lejáratú államkincstárak hozama. Ebben az esetben fordított hozamgörbét látunk, mivel a Fed drámai ütemben emelte a kamatokat az elmúlt évben, ami sokkal drágábbá tette a hitelfelvételt.

Egyes befektetők a fordított hozamgörbét egy szénbányában elhelyezett kanárinak tartják, ami recessziós időket jósol előre. Ez még igaz lehet, de túl korai megmondani. A két árfolyam közötti rés nagysága számít, csakúgy, mint a görbe időtartama. E hónaptól kezdve a bankárok nincsenek meggyőződve arról, hogy ez egy hasznos előrejelző eszköz, hacsak nem folytatódik.

A Fed megjegyzi, hogy kutatásai bebizonyították, hogy ezek az összefüggések nem feltétlenül pontosak. Tudtuk, hogy a rövid lejáratú hitelfelvétel drágulni fog, amikor a kamatok emelkedni kezdtek, és a Fed mindig is tudatában volt annak, hogy a recesszió potenciális következménye lehet tetteiknek.

Azonban mindent megtettek, hogy elkerüljék ezt az eredményt. Jelenleg néhányan reménykednek a Fed lágy landolást hajthat végre.

A 10 éves hozam befolyásolja a jelzáloghitel-kamatokat

Egy jó dolog a 10 éves államkincstári hozamban, hogy a jelzáloghitelek kamatai szorosan kötődnek ehhez a mutatóhoz. 2022 októberére a jelzáloghitelek kamatai annyira kikerültek az ellenőrzés alól a 10 éves államkincstárhoz képest, hogy azt láttuk, piaci korrekció 2022 novemberében. A jelzáloghitelek kamatai a folytatódó szövetségi kamatemelések ellenére csökkentek, majd valamelyest stabilizálódtak.

Ha a 10 éves államkincstár hozama tovább csökken, akkor arra számíthatunk, hogy a jelzáloghitelek kamatai tovább csökkennek, ami enyhíti a nyomás nehezedik a lakáspiacra. Ha olcsóbbá válik a lakásvásárlás, az összességében pozitív hatással lehet a rövid távú kincstári hozamokra, enyhítve a fordított görbe súlyosságát.

Alternatív megoldásként hivatalos recesszióba eshetnénk. Itt nincsenek kristálygömbök, de van okunk reménykedni a szorongás közepette.

Az alsó sorban

Az infláció végre lefelé tart, de még hosszú utat kell megtennie ahhoz, hogy elérje a Fed 2%-os célját. Mivel a jelek szerint a kilépés felé halad, a 10 éves kincstári hozam is ebbe az irányba tart.

Tekinthetjük ezt az elkövetkező hónapokban az amerikai gazdaság előtt álló dolgok reményteli jelének, de ezt az optimizmust egy reális elismeréssel kell tompítania, hogy a Fed még nem lépett ki az erdőből.

Bár lehet, hogy képesek megfékezni az inflációt anélkül, hogy recessziót okoznának, a recesszió továbbra is lehetséges. Ez különösen igaz, ha figyelembe vesszük a globális konfliktust és a folyamatban lévő világjárvány következményeit.

A recessziókat már be kell építeni a hosszú távú befektetési terveibe, de ettől nem lesznek kevésbé stresszesek. Ha azt szeretné, hogy a mesterséges intelligencia megtegye a nehézségeket, amikor befektetései kutatásáról van szó, próbálja ki a Q.ai egyikét Befektetési készletek. Akár bekapcsolhatod is Portfólióvédelem a nagyobb nyugalom érdekében.

Töltse le a Q.ai-t még ma az AI-alapú befektetési stratégiákhoz való hozzáférés érdekében.