Ethereum Vitalik Buterin két gondolatkísérletet kínált arra vonatkozóan, hogyan állapítható meg, hogy egy algoritmikus (algo) stabilcoin megvalósítható-e hosszú távon. május 25-én, – jegyezte meg Buterin hogy a kriptográfia és a DeFi fokozott vizsgálata a Terra összeomlását követően „igazán előnyös. Azt tanácsolta azonban, hogy ne utasítson el semmilyen algo-stablecoint.
Buterin megjegyzéseit az váltotta ki, hogy a Terra UST három héttel ezelőtt elveszítette 1 dolláros kötvényét, így a LUNA token 77 dollárról 0.00014 dollárra esett. Ez veszélybe sodorta a Terra blokkláncot, és 42 milliárd dollárt törölt ki a kriptopiacról.
Két gondolatkísérlet a Buterintól
Míg dicsérte a Terra összeomlását amiatt, hogy „magasabb szintű ellenőrzést hozott a DeFi pénzügyi mechanizmusaira”, elvetette azt az elképzelést, hogy az automatizált stabil érmék tervezésüknél fogva hibásak. Ő mondta,
„Nem a stablecoin boosterizmusra vagy a stablecoin doomerizmusra van szükségünk, hanem inkább az elveken alapuló gondolkodáshoz való visszatérésre. Noha rengeteg olyan automatizált stablecoin-konstrukció létezik, amelyek alapvetően hibásak és összeomlásra vannak ítélve, és még rengeteg olyan, amely elméletileg fennmaradhat, de nagyon kockázatos, sok olyan stabil érme is létezik, amelyek elméletileg nagyon robusztusak, és túlélték a kriptopiaci extrém teszteket. gyakorlati feltételek.”
Blogja a Reflexer teljes mértékben éterrel fedezett termékeire összpontosított RAI stabil érme különösen. A RAI stablecoin nincs kötve a fiat pénz értékéhez, ehelyett algoritmusokat alkalmaz a piaci volatilitással arányosan ellentétes kamatláb beállítására. Arra is ösztönzi a felhasználókat, hogy a RAI-t visszaállítsák a megcélzott árkategóriába.
Buterin szerint „a biztosítékkal ellátott automatizált stabil érme tiszta „ideális típusát” példázza. Struktúrája azt is lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy kivonják likviditásukat ETH-ból, ha a stabilcoinba vetett hitük romlik. Két gondolatkísérletet említett, amelyek segíthetnek meghatározni az automatizált stabil érmék hitelességét.
A stablecoin „lefagyhat” nullára?
Buterin szerint a felhasználóknak képesnek kell lenniük arra, hogy levonják likviditásuk valós értékét egy stablecoin projektből, ha a piaci aktivitás „a nullára csökken”.
Azzal is érvelt, hogy az UST nem teljesíti ezt a kritériumot szerkezete miatt, amely megköveteli a LUNA-tól, vagy amit ő volumenvalutaként (volcoin) emleget, hogy fenntartsa az árát és a felhasználói keresletet, hogy fenntartsa USD-rögzítését. Ha ennek ellenkezője történik, akkor szinte nehéz lesz megakadályozni, hogy mindkét eszköz összeomoljon.
„Először is a vulkoin ára csökken. Ezután a stablecoin remegni kezd. A rendszer megpróbálja a stabil érmék iránti keresletet több vulkoin kibocsátásával támogatni. A rendszerbe vetett bizalom alacsony, kevés a vásárló, így a vulkoin ára gyorsan esik. Végül, ha a volcoin ára közel nulla, a stabil érme is összeomlik.”
Az ügyvezető azt is állította, hogy mivel a RAI-t ETH támogatja, a stabilcoin iránti bizalom csökkenése nem eredményezne negatív visszacsatolási hurkot a két eszköz között. Ez – kiterjesztve – csökkentheti a szélesebb körű összeomlás kockázatát.
A második gondolatkísérlet az lenne, hogy megvizsgáljuk, hogy a stablecoin protokoll lehetővé teszi-e „negatív kamatláb alkalmazását”. Másképpen fogalmazva, az algoritmusnak képesnek kell lennie arra, hogy eltörölje annak az indexnek a potenciális növekedési ütemét, amelyhez a stablecoin kapcsolódik.
A végrehajtó úgy véli, hogy ez egy alapvető szempont, amely idővel megkülönbözteti a megbízható protokollt a Ponzi-sémától.
Ezek a kísérletek még mindig nem elegendőek?
Van azonban egy figyelmeztetés. Buterin folytatta, hangsúlyozva, hogy a fent vázolt körülmények kezelésére alkalmas, algoképességű stabil érme nem jelenti azt, hogy „biztonságos”.
„Más okok miatt (pl. elégtelen fedezeti arány) továbbra is törékeny lehet, vagy hibákat vagy irányítási sebezhetőséget tartalmazhat. De az állandó állapotú és az extrém esetek megbízhatóságának mindig az egyik első dolognak kell lennie, amelyet ellenőriznünk kell.”
Forrás: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/