Az Ethereum dominanciája az egyesülés után csökken

Szeptember elején az Ethereum dominanciája visszafelé emelkedett felett 19%, a CoinGecko adatai szerint. 

Az egy évvel ezelőttinek megfelelő adat volt, de jóval meghaladta a június közepét, amikor 16%-ra esett. 

Konkrétan azt feltételezték, hogy a júliusi és augusztusi 16%-ról 19%-ra való emelkedés az egyesülésre való felkészülésnek köszönhető, és valószínűleg ez is a helyzet. 

Sokan azonban meg voltak győződve arról, hogy ez az emelkedés az összeolvadás után is folytatódhat, miközben már szeptember 13-tól, két nappal az összeolvadás előtt elkezdett zuhanni. 

Most még 17% alá is került, amire július vége óta nem volt példa. 

Ezzel kapcsolatban azonban kellő pontosítást kell tenni. 

Kriptopiaci dominancia, versenyfutás a Bitcoin és az Ethereum között

Az erőfölény ingadozása rövid távon nem sok értéket képvisel, mert nagymértékben befolyásolják, elsősorban a pénzpiaci spekuláció. 

Ahogy az lenni szokott, a találgatások ott voltak az egyesülés előtt, a az ETH ára az augusztus végi 1,400 dollárról szeptember 1,800-én közel 11 dollárra emelkedett. 

Pontosan szeptember 11-én, négy nappal a Beolvadás előtt következett be a havi dominancia-csúcs is, de ez a pár hétig tartó növekedés valószínűleg csak spekuláció volt a közelgő Összeolvadással kapcsolatban. 

Már szeptember 13-án visszaesett az ár 1,600 dollár alatt, míg 15-én, a Merge napján szintén 1,500 dollár alá esett. A következő napokban ez is egészen 1,300 dollár alá esett.

Azaz augusztus 28-tól szeptember 11-ig biztató +26%-ot, de szeptember 11-től napjainkig -27%-ot regisztrált. A probléma az, hogy mivel az előző emelkedés az összeolvadás előtti spekulációknak köszönhető, a Merge megérkezése után az emelkedés jelentéktelennek bizonyult. 

Az a tény, hogy az erőfölény 16%-ról 19%-ra emelkedése az egyesülés előtt sokakat meggyőzött arról, hogy az Ethereumnak lesz esélye utolérni a Bitcoint. egyesítés után, a megnövekedett versenyképesség miatt. A dominancia néhány nap alatt 17% alá való visszatérése arra utal, hogy ezeket a várakozásokat túlbecsülték, még akkor is, ha hosszú távon az ilyen dinamikák nem szenvednek rövid távú spekulatív kilengésektől. 

Vagyis bár az Egyesülés utáni időszakban jelentősen csökkent az Ethereum dominanciája, miközben sokan ezzel szemben arra számítottak, hogy ismét emelkedni fog, hosszú távon ennek lehetőségei nem érintettek. 

Valószínűleg azonban félreértés van azok érvelésében, akik az Ethereum piaci kapitalizációját a Bitcoinéval hasonlítják össze. 

A Bitcoin és az Ethereum elemzése közötti különbségek

Ugyanúgy, ahogy az Ethereum hálózat nem a Bitcoin hálózat közvetlen versenytársa, és nem is szabad annak tekinteni, az ETH nem a BTC közvetlen versenytársa, és nem is szabad annak tekinteni. 

A BTC ma már olyan pénzügyi eszköz, amelyet a piacokon a központi bankok agresszív monetáris politikájának kivezetéseként használnak, míg az ETH egyre inkább kötvényhez hasonlít. 

Valójában a Proof-of-stake bevezetésével az ETH-t részvényesek más ETH-t is kaphatnak jutalomként olyan éves ETH-hozam mellett, amely összhangban lehet néhány kötvényéval. Természetesen az ETH valós értéke a piacon állandóan változik, így az ETH részesedés reálhozama is folyamatosan változik, de nagy vonalakban az ETH részesedés kötvénybefektetéshez hasonlít. 

Ezért a BTC és az ETH nem közvetlen versenytársak, akik a kriptopiaci dominanciáért harcolnak, hanem inkább különböző eszközök, amelyek nem versenyeznek egymással közvetlenül, és innovatív alternatívákat kínálnak a befektetőknek és a spekulánsoknak. 

Ezt bizonyítja, hogy amikor az egyik piaci értéke általában csökken, akkor a másik is csökken, és fordítva. Ha versenytársak lennének, akkor inkább arra számítanának, hogy az egyik csökkenése a másik növekedését kedvezheti. 

Az egyesülés utáni napokban a BTC is csökkent, bár kevesebbet, mint az ETH. Szeptember 11. óta a BTC 14%-ot veszített míg az ETH 27%-ot veszített. 

Az a tény, hogy az ETH értékének szeptember 9-e óta bekövetkezett meredek csökkenése valamilyen módon nem csak a kriptopiac egészére, hanem konkrétan a BTC-re is hatással volt, arra utal, hogy a két fő kriptoeszköz egymást kiegészítő módon mozog a piacokon, és nem. egymással versengve. 

Ennek ellenére az Ethereum által valaha elért legmagasabb dominancia 30% felett volt 2017 júniusában, de ez anomália volt. Ekkor került a legközelebb a Bitcoinhoz, mivel a BTC dominanciája 38%-ra esett vissza. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ebben a CoinGecko által számolt adatban sajnos a stablecoinok piaci kapitalizációja is beleszámít, és 2017-ben ezek jóval alacsonyabbak voltak a mainál. 

A BTC és az ETH piaci kapitalizációjának aránya

Jobb lenne mérőszámként használni az elemzéshez a BTC és az ETH piaci kapitalizációjának aránya, amely az elmúlt napokban 2.2 fölé emelkedett. 

A 2022-es mélypontot szeptember 8-án érték el, amikor ez az arány 1.8 fölé esett. Júniusban, a kriptopiacok összeomlása idején ezzel szemben jóval 3.1 fölé emelkedett. 

2017 júniusában, amikor az ETH minden eddiginél közelebb került a BTC-hez, még 1.2-re is esett, ami a valaha volt legalacsonyabb szint, de soha többé nem érte el. Az azóta feljegyzett legmagasabb szint meghaladja a 10 pontot, és 2019 szeptemberében regisztrálták. 

Ennek fényében vannak, akik azt feltételezik, hogy az egyesülést követően olyan középtávú jelenség indulhatott el, amely a BTC piaci kapitalizációját az ETH-nál jóval kétszeresére, sőt akár háromszorosára is hozhatja. 

A lényeg az, hogy most, hogy az egyesülés megtörtént, középtávon nem lehet oka az ETH árfolyamának megugrására. Ha igen, akkor lehet, hogy a BTC uralja a kriptopiacokat a következő hónapokban, és mindenkitől elragadja a dominanciát. 

Érdemes megemlíteni, hogy a Bitcoin áringadozásai sokkal jobban függenek a makroeseményektől, mint más kriptovalutáké, bár ezek a Bitcoin árváltozásaitól függenek. 

Az Egyesült Államok monetáris politikája

Ez makroszinten döntő hét lehet, mert a Fed-nek be kell jelentenie, milyen döntést hozott a kamatemeléssel kapcsolatban. Ez a döntés már a bejelentés előtt is éreztette hatását a pénzügyi piacokon, ugyanis a vártnál kisebb infláció csökkenése miatt a piacok ezúttal is meredek emelkedésre tippeltek. 

Bár nagyon valószínűtlennek tűnik, hogy a Fed mérsékelt emelést választana, eleve nem kizárt, hogy az emelés akár a 100 bázispont, az immár klasszikus 75 helyett, ahogy az a múlt hónapban volt.

Az, hogy a piacok helyzete továbbra is kritikus maradt, mindenki számára nyilvánvaló, de még nem világos, hogy ez még rosszabbra fordulhat-e vagy sem. 

A bizonytalansági forgatókönyv még az adatközlés után sem oszlik el, és amíg a bizonytalanság továbbra is uralkodik, nem valószínű, hogy felfelé ível majd. 

Ilyen környezetben az ETH mostani árfolyama nehezen tud magától mozogni, így a Beolvadás utáni hanyatlás után ismét követheti a Bitcoinét. Ez azonban egy olyan helyzet, amely valószínűleg nem tart sokáig, ezért közép- vagy hosszú távon előbb-utóbb valaminek változnia kell.