Mi az a tét éter (stETH), és miért okoz pusztítást a kriptográfia területén?

Egy másik vitatott kriptovaluta okoz pusztítást a digitális eszközök piacán – és ezúttal nem egy stabil érméről van szó.

A Staked Ether vagy stETH egy olyan token, amely állítólag ugyanannyit ér, mint éter. Ám az elmúlt hetekben egyre szélesebb diszkonttal kereskedtek a második legnagyobb kriptovalutával szemben, ami a kriptopiac likviditási válságának lángját szítja.

Pénteken a stETH 0.92 ETH-ra esett, ami 8%-os kedvezményt jelent az éterhez képest.

Itt van minden, amit tudnod kell a stETH-ról, és arról, hogy miért aggódnak a kriptobefektetők.

Minden stETH token egy éter egységet képvisel, amelyet „tétbe” helyeztek, vagy leraktak az úgynevezett „jelzőláncban”.

Az Ethereum, az étert alátámasztó hálózat egy új verzióra való frissítés folyamatban van, amelynek célja, hogy gyorsabb és olcsóbb legyen. A beacon lánc egy tesztelési környezet ehhez a frissítéshez.

A kockázás egy olyan gyakorlat, ahol a befektetők zárolják tokenjeiket egy bizonyos időre, hogy hozzájáruljanak a kriptográfiai hálózatok biztonságához. Cserébe jutalmat kapnak kamatszerű hozamok formájában. Az e mögött meghúzódó mechanizmus a „tét bizonyítéka” néven ismert. Ez különbözik a „munka igazolásától” vagy a bányászattól, amely sok számítási teljesítményt és energiát igényel.

Az Ethereumban való részesedéshez jelenleg a felhasználóknak el kell fogadniuk legalább 32 ETH-t, amíg a hálózat nem frissít egy új szabványra, az Ethereum 2.0-ra.

A Lido Finance nevű platform azonban lehetővé teszi a felhasználóknak, hogy tetszőleges mennyiségű étert tétbe helyezzenek, és megkapják a stETH nevű származékos tokent, amelyet aztán más platformokon kereskedhetnek vagy kölcsönözhetnek. Fontos része a decentralizált finanszírozásnak, amelynek célja a pénzügyi szolgáltatások, például a hitelezés és a biztosítás megismétlése a blokklánc technológiával.

A StETH nem egy stabil érme, mint a tether vagy a terraUSD, az „algoritmikus” stabil érme, összeomlott a múlt hónapban egy bankrohanás feszültsége alatt. Ez inkább egy IOU-hoz hasonlít – az ötlet az, hogy a stETH birtokosai a frissítés befejeztével azonos mennyiségű éterre válthatják be tokenjeiket.

Amikor a Terra stablecoin projekt összeomlott, a stETH árfolyama az éter alatt kezdett forogni, miközben a befektetők versenyeztek a kilépésért. Egy hónappal később a Celsius kriptokölcsönző elindult számlakivonások leállítása, aminek következtében a stETH értéke még tovább csökkent.

A Celsius nagyon úgy viselkedik, mint egy bank, elveszi a felhasználók kriptográfiai adatait, és kölcsönadja más intézményeknek, hogy megtérüljön a betéteken. A cég átvette a felhasználók éterét, és a Lido-n keresztül tette ki, hogy növelje nyereségét.

A Celsius több mint 400 millió dollár stETH-betéttel rendelkezik a DeFi elemzőoldal, az Ape Board adatai szerint. A félelem most az, hogy a Celsiusnak el kell adnia a stETH-ját, ami tetemes veszteségeket és nagyobb nyomást gyakorol a tokenre.

De ezt könnyebb mondani, mint megtenni. A StETh birtokosok csak 12-XNUMX hónappal az „egyesítés” néven ismert esemény után válthatják be tokenjeiket, amelyek befejezik az Ethereum átállását a munka igazolásáról a tét igazolására.

Ennek ára van, mivel ez azt jelenti, hogy a befektetők leragadtak a stETH-jukkal, hacsak nem úgy döntenek, hogy más platformokon értékesítik azt. Ennek egyik módja a stETH éterré konvertálása a Curve segítségével, amely szolgáltatás egyesíti az alapokat a tokenek gyorsabb kereskedelme érdekében.

A Curve likviditási készlete a stETH és az éter közötti váltáshoz „meglehetősen kiegyensúlyozatlanná vált” – mondta Ryan Shea, a Trakx.io kriptobefektetési cég közgazdásza. Az éter a pool tartalékainak kevesebb mint 20%-át teszi ki, ami azt jelenti, hogy nem lenne elegendő likviditás minden stETH-kivonás teljesítésére.

„A Lido által kibocsátott téttel rendelkező ETH 1:1 arányban támogatott ETH-kockázatú betétekkel” – mondta a Lido egy múlt heti Twitter-üzenetében, megkísérelve csillapítani a befektetők félelmeit a stETH növekvő eltérése miatt az éter értékétől.

„A stETH:ETH közötti átváltási árfolyam nem az Ön érdekelt ETH mögöttes hátterét tükrözi, hanem egy ingadozó másodpiaci árat.”

A kriptográfia sok oldalához hasonlóan a stETH-t is elkapta a szektort érintő negatív hírek örvénye.

A Federal Reserve magasabb kamatai biztonságosabb, likvidebb eszközök felé menekültek, ami viszont likviditási problémákhoz vezetett a térség nagy cégeinél.

Egy másik stETH-nak kitett vállalat a Three Arrows Capital, a kriptográfiai fedezeti alap, amelyről a pletykák szerint pénzügyi gondok vannak. Nyilvános blokklánc rekordok azt mutatják, hogy a 3AC volt aktívan értékesíti stETH-részesedését, és a 3AC társalapítója, Zhu Su korábban azt nyilatkozta, hogy cége fontolgatja az eszközök értékesítését és egy másik cég megmentését, hogy elkerülje az összeomlást.

A befektetők attól tartanak, hogy a stETH értékének esése még több kripto-játékost érint.

„A kriptoval kapcsolatban nincs központi bank” – mondta Shea. "A dolgoknak csak ki kell alakulniuk, és ez továbbra is nehezedik a kriptoeszközök áraira, tovább fokozva a makrogazdaság negatív hatását."

Bitcoin Szombaton rövid időre érménként 18,000 18 dollár alá süllyedt, és egyre mélyebbre süllyedt 20,000 hónapos mélypontján. Azóta visszaállt 900 1,000 dollár fölé. Az Ether egy ponton XNUMX dollár alá esett, mielőtt hétfőre visszavette volna az XNUMX dollárt.

A stETH összeomlása új aggodalmakhoz is vezetett az Ethereum biztonságával kapcsolatban. Az Ethereum jeladó láncába zárt éter körülbelül egyharmada a Lido-n keresztül történik. Egyes befektetők attól tartanak, hogy ez egyetlen játékos számára túl sok ellenőrzést adhat a frissített Ethereum hálózat felett.

Az Ethereum nemrég fejezte be a ruhapróba várva várt egyesüléséért. Az esemény sikere jó előrevetíti az Ethereum frissítését, a befektetők arra számítanak, hogy már augusztusban megtörténik. De nem lehet tudni, hogy ez valójában mikor fog megtörténni – már sokszor elhalasztották.

„Az Ethereum teszthálózatainak legújabb frissítései pozitívak, ami nagyobb önbizalmat kölcsönöz az egyesülésre váróknak” – mondta Mark Arjoon, a CoinShares kriptoeszköz-kezelő cég kutató munkatársa.

„Tehát, amikor a pénzfelvétel végül engedélyezve van, a stETH-ban minden engedményt valószínűleg arbitrázson kezelnek, de amíg ez az ismeretlen dátum el nem érkezik, továbbra is létezik valamilyen kedvezmény.”