Közel két hónap telt el a május 7-i Terra-Luna katasztrófa óta. Legyen szó az idő megállításáról vagy a múltba való visszatérésről, a befektetők számára hiábavaló és szinte lehetetlen visszaszerezni veszteségeit. A „csótányelmélet” azonban azt mondja nekünk, hogy ha meglát egy csótányt, lehet, hogy sokkal több van, amit nem lát azonnal. Végül is egy csótány általában azt jelenti, hogy többen hevernek a sötétben.
Nem sokkal a Terra-Luna összeomlása után a Celsius és a Babel Finance kriptovaluta hitelező platformok likviditási válságot éltek át, amely még az iparág fedezeti alapjaira is átterjedt. Tehát mi volt az oka a közelmúltbeli eseményeknek? Mit kell tenniük a nagyobb tőzsdéknek, hogy a legjobban megvédjék felhasználóikat? Ez a cikk lépésről lépésre elemzést nyújt.
Terra-Luna összeomlás
Az UST a legnagyobb piaci értékű stabil érme a Terra láncban, 1:1 arányban az amerikai dollárhoz kötve. A Luna a Terra protokoll irányítási jelzője, amelyet főként állami lánc gázdíjak fizetésére, zálogbányászat és protokoll irányításra használnak. Az általános stabil érméket, például az USDC-t vagy az USDT-t fiat valuta biztosítékával bocsátják ki.
Az UST egy algoritmikus stabil érme, ami azt jelenti, hogy nem támaszkodik fedezetre. Hogyan éri el az algoritmikus stabilitást? A Terra által tervezett algoritmus szerint 1 UST 1 USD értékű Luna-nak felel meg. Ez azt jelenti, hogy minden egyes veretett UST után 1 USD értékű Lunát kell elégetni, és 1 USD értékű Lunát is be lehet cserélni 1 UST-ra.
Nézzük meg közelebbről a csere folyamatát az alábbi ábrán. Amikor az UST ára meghaladja az 1 USD-t, az arbitrázsok úgy keresik meg a különbözetet, hogy a Lunát UST-ra égetik, és az ár fokozatosan visszaáll 1 USD-ra, ahogy az UST kínálata növekszik. Amikor az UST ára 1 USD alá esik, az arbitrázsok a Luna cseréjével is spekulálhatnak, és az ár 1 USD-ra emelkedik, ahogy az UST kínálat zsugorodik.
Ennek az algoritmikus stablecoinnak a logikája nem hibázható. Azonban egy bálna (nagy részesedéssel rendelkező jogi személy vagy magánszemély) május 285-én 7 millió US dollárnak megfelelő összeget adott el UST-ban, ami hatalmas szórást eredményezett, aminek következtében a token ára orrba zuhant, ami piaci pánikot indított el.
Mint említettük, az UST veréséhez Luna elégetésére van szükség, így az UST eladása egyenértékű ugyanannyi LUNA veréssel és eladásával! Ez erős eladási nyomást gyakorolt a tokenre. A jelentős tőkekiáramlás miatt a Luna 86 USD-ról 61 USD-ra zuhant 12 órán belül, és több UST-eladásra is sor került milliós összegű tranzakciókban. Az eladások példátlan jellege piaci pánikot váltott ki. Bár a Terra bejelentette, hogy további Luna és UST vásárlásával Bitcoin-tartalékokat gyűjt a rendszer stabilizálása érdekében, ez nem működött.
A Celsius/Babel Finance összeomlása
Június 13-án a Celsius Crypto hitelező bejelentette, hogy felfüggeszti az összes pénzfelvételt, tranzakciót és számlák közötti átutalást. Ez arra utalt, hogy a Celsius pénzügyi gondokba ütközhet a piaci pánik közepette bekövetkezett hatalmas betétek miatti likviditáshiány miatt.
A Celsius egyszeri sikert aratott, tavaly novemberben 750 millió USD-t gyűjtött össze. Mint kriptovállalat, a kezelt vagyona több mint 30 milliárd USD volt. Ennek ellenére úgy tűnt, hogy Celsius egyik napról a másikra összeomlott, és az ok nem más, mint riasztó.
A piaci adatok azt mutatják, hogy a Celsius körülbelül 1 millió Ethereumot kezelt, amelynek csak 27%-a volt azonnali eszköz, míg 44%-át a Lidon keresztül kötött Ethereum 2.0 szerződés keretében zálogba helyezték stETH formájában. A fennmaradó 29%-ot legalább egy éves időtartamra közvetlenül lekötötték. Ez azt jelzi, hogy a Celsius tényleges tőkelikviditása kevesebb, mint eszközeinek 30%-a volt, ami messze elmarad a tömeges kifutások kezeléséhez szükséges szinttől.
A Celsius összeomlásának alapvető oka a rossz kockázatkezelésben rejlik. Ezen túlmenően magának a vállalatnak a vezetésében és működésében is sok probléma volt.
Miután Celsius bejelentette a pénzfelvételek, tranzakciók és átutalások felfüggesztését, a hét folyamán egymás után robbantottak fel újabb „aknák” a kriptopiacon. A hongkongi székhelyű Babel Finance kriptovaluta-kölcsönző cég „szokatlan likviditási nyomásra” hivatkozva közölte ügyfeleivel, hogy felfüggeszti az összes termék visszaváltását és pénzfelvételét.
A Babel Finance egy 2018-ban alapított kriptohitelezési és -kereskedelmi üzletág volt, 3 végén több mint 2021 milliárd dolláros kiemelkedő hitelportfólióval. A cégnek körülbelül 500 ügyfele van, amelyek közül sok intézményi ügyfél, köztük hagyományos bankok, befektetési alapok. , akkreditált befektetők és családi irodák.
A Three Arrows Capital fizetésképtelensége
Nem csak a kriptopiaci hitelezési platformok hoztak létre olyan válságot, amely hasonló ahhoz, amit a hagyományos pénzügyi szektor a globális pénzügyi válság idején tapasztalt. A vihar még az iparág fedezeti alapjaira is átterjedt. A Three Arrows Capital Ltd. is aggodalmát fejezte ki a befektetők körében, miután nem teljesítette a hitelezők letéti felhívásait. A kripto-központú fedezeti alap jogi és pénzügyi tanácsadókat vett fel, miután súlyos veszteségeket szenvedett el egy széles körű piaci eladás miatt.
A közel 10 éves fedezeti alap kezelt vagyona egykor meghaladta a 10 milliárd dollárt, de áprilisban körülbelül 3 milliárd dollárra zsugorodott. Portfóliója olyan tokeneket tartalmaz, mint az Avalanche, a Solana, a Polkadot és a Terra. A közelmúltban a kriptovaluta piacának folyamatos hanyatlásával szinte minden projekt, amelybe a Three Arrows Capital befektetett, víz alatt van. Sajtóértesülések szerint a Three Arrows Capital teljes felszámolási összege a hitelezési platformon eléri a 400 millió USD-t, és csődbe kerülhet.
Hogyan védik a cserék a felhasználók jogait és érdekeit? (Vegyük példának a Huobi Globalt)
Globális Huobi átfogó kockázatkezelési folyamattal rendelkezik, és ezen a területen vezető képességekkel is rendelkezik, amelyek egyedülállóak az iparágban. Ez lehetővé tette a platform számára, hogy a megalakulása óta eltelt kilenc év során zéró biztonsági incidensről szóló csúcsrekordot érjen el. Amikor a Terra-Luna összeomlása megtörtént, a Huobi Global jól teljesített a következő három szempontból, amelyek tanulságokkal szolgálhatnak más cserék számára:
- A helyzet hatékony és megfelelő megítélése
- A felhasználók azonnali tájékoztatása a kockázatokról
- A platform üzemeltetése felhasználó-központú alapon
Nézzük meg azt a folyamatot, amellyel a Huobi Global foglalkozott a Terra-Luna összeomlásával:
- Amikor a Luna elindította halálspirálját, a Huobi Global lezárta a letéti csatornát a felhasználók védelme érdekében. A Luna ára a Huobi Global-on a legmagasabb volt az összes platform között ebben az időszakban, ami védte a Luna-tulajdonosok érdekeit a platformon, és elegendő időt biztosított számukra a kiigazításokra.
- Amint megerősítést nyert, hogy a Luna már nem kerül forgalomba, a Huobi Global előre tájékoztatta a Luna és az UST tulajdonosait a kockázatokról, hogy megalapozott döntést tudjanak hozni.
- A kiterjedt és részletes frissítéseket követően a Huobi Global újra megnyitotta a feltöltési csatornát, hogy megfeleljen felhasználói kereskedési igényeinek.
A közelmúltbeli piaci zűrzavart követően a Huobi Global azonnal megerősítette a felhasználók eszközeinek védelmét a súlyos biztonsági incidensekkel szemben. Napi működése, beleértve a be- és kifizetéseket is, a szokásos módon zajlott.
Valahányszor piaci válság következik be, a Huobi Global úgy gondolja, hogy iparágvezetőként eleget tesz a felhasználók érdekeinek védelmében vállalt felelősségének. A medvepiacon a befektetők nehezen tudják elkerülni a kockázatokat, de a magas színvonalú projektek és platformok választása legalább segít korlátozni a felesleges veszteségeket.
Jogi nyilatkozat: Ez egy sajtóközlemény. A Coinpedia nem támogatja az oldalon található tartalmat, pontosságot, minőséget, reklámot, termékeket vagy egyéb anyagokat, és nem vállal felelősséget azokért. Az olvasóknak saját kutatást kell végezniük, mielőtt bármilyen, a vállalattal kapcsolatos intézkedést megtennének.
Forrás: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/