Márciusban 11 napon belül összeomlott négy bank az Egyesült Államokban és egy Svájcban. A First Republic Bank májusban következett. A négy legnagyobb amerikai bankcsőd közül három ebben a két hónapban történt. Fájdalmas emlékeztető volt, hogy a bankok jelentős kockázatokat viselnek, amelyek gyorsan átterjedhetnek más iparágakra.
Ironikus módon annak ellenére, hogy nagy hangsúlyt fektettünk arra, hogy a kriptoeszköz-szektor milyen kockázatokat jelenthet a hagyományos pénzügyekben, ehelyett azt tapasztaltuk, hogy a bankcsődök kritikus stabilitási kockázattá váltak a kriptoeszköz-ipar számára.
A pénzügyi szabályozásnak elsősorban a pénzügyi stabilitási kockázatok mérséklésére kell törekednie, és ahol lehetséges, korlátozni kell a fertőzési kockázatokat a további károk megelőzése érdekében, függetlenül a fertőzés irányától.
Manapság a szabályozott stablecoin-kibocsátók kénytelenek banki partnerekre támaszkodni a pénzverés és a fiat pénzen keresztüli beváltás teljesítése érdekében. A fiat elszámoláshoz való közvetett hozzáférés elkerülhetetlenül aránytalanul magas költségeknek és partnerkockázatoknak teszi ki az Európai Unió e-pénzintézeteit – a szabályozott stabil érmék, más néven e-pénz tokenek – jövőbeli kibocsátóit – derül ki az Európai Bizottság pénzforgalmi szolgáltatási irányelvről (PSD) készített értékeléséből. . Végső soron korlátozza az innovációt és a versenyt a fizetési piacon.
Kapcsolódó: A CBDC-knek köszönhetően a világ sötét jövő előtt állhat
A szabályozott fiat stablecoinok (az EU-ban az e-pénz tokenek vagy az USA-ban fizetési stablecoinok) hozzáférésének biztosítása a központi bankszámlákhoz ezért nem csak a fiat pénznemek interneten való biztonsága szempontjából lenne döntő lépés, hanem a fizetési innovációs írásban is. nagy.
Lehetővé tenné a kibocsátók számára, hogy kiküszöböljék a nem biztosított betétekkel kapcsolatos kockázatoknak való kitettségüket, és elkülönítsék a stabil érmékben történő nagy sebességű fizetési tevékenységet a banki hitelportfóliók illikviditásától.
Az EU-ban mérföldkőnek számító MiCA-szabályozás (Markets in Crypto-Assets) óriási lehetőségeket kínál a kontinensnek. A szabályozás azonban – amint arról már 2022 június végén – a benne rejlő banki kockázatok 2023 elején nyilvánvalóvá válása előtt – megállapodás született, a rendelet előírja, hogy az e-pénz token (EMT) kibocsátói tartalékaik legalább 30%-át hitelintézeteknél tartsák. Ami az EMT-kibocsátók likviditását és kockázati kitettségét javító intézkedésnek számított, az végső soron banki és partnerkockázattal fogja terhelni az EMT-tevékenységet. A közelmúltbeli bankválság megtanított bennünket arra, hogy a közösségi média központú információáramlás és a mobilalapú banki szolgáltatások korában meg kell változtatnunk a nem likvid eszközökkel fedezett likvid kötelezettségekkel kapcsolatos feltételezéseinket.
A probléma megoldása egyáltalán nem új. Az EMT-kibocsátóknak és minden elektronikuspénz-kibocsátó intézménynek képesnek kell lennie a központi bankszámlákhoz közvetlenül hozzáférni. Az EMT-kibocsátók a jegybankszámlához való hozzáférés biztosításával megóvhatnák az EU ügyfeleit a magánbankok hitelkockázatától azáltal, hogy fiat pénzeszközöket közvetlenül a jegybankhoz helyeznek át.
Az Egyesült Királyságban az e-pénzintézetek 2017 óta közvetlen hozzáférést élveznek a Bank of England elszámolási rétegéhez. Ez „segítené a verseny és az innováció növekedését a fizetési piacon”, és „változatosabb fizetési megállapodásokat hozna létre kevesebb hibaponttal”. ”, a Bank of England szerint. Mark Carney, a Bank of England volt kormányzója úgy jellemezte ezt a jogszabályi változást, mint „a banki szolgáltatások nagymértékű szétválasztását a fizetések elszámolásának, a lejárati átalakításnak, a kockázatmegosztásnak és a tőkeallokációnak az alapvető funkciója között”.
De még az EU-ban is bevett gyakorlat egy tagállamban, nevezetesen Litvániában az e-pénz tartalékok védelme a jegybanknál. A Litván Központi Bank lehetővé teszi az e-pénzintézetek és fizetési intézmények számára, hogy elszámolási számlákat nyissanak, és közvetlenül hozzáférjenek az elszámolási rendszerhez. 2022 végén Litvániában a 84 szabályozott e-pénzintézet 63%-a tartott ügyfélforrást a központi banknál. Összességében Litvániában az e-pénz-tartalékok több mint kétharmada a litván központi banknál van.
Kapcsolódó: A CBDC-k veszélyeztetik a jövőnket, ezért ideje állást foglalni
Ideje kiegyenlíteni a versenyfeltételeket, és megnyitni ezt a lehetőséget az összes e-pénzintézet előtt EU-szerte.
Soha nem volt ekkora a lehetőség, hogy a törvényhozás ezt megvalósítsa. Az elszámolások véglegességéről szóló irányelv célzott felülvizsgálatára van szükség, esetleg a PSD vagy az azonnali fizetési rendelet (IPR) felülvizsgálatának részeként.
Az IPR körüli tárgyalások már politikai konszenzust alakítanak ki abban, hogy szükség van egy ilyen felülvizsgálatra, mivel az elszámoláshoz való közvetlen hozzáférés megoldása is támogatná és felgyorsítaná az azonnali fizetések elterjedését az EU-ban.
A fizetési szolgáltatásokról szóló irányelv hatásvizsgálata pedig nem is lehetne egyértelműbb a bankok és nem bankok közötti egyenlő versenyfeltételek szükségességét illetően a fizetési piacon. A 2023-as banki sérülékenységek újabb érvet adnak a jól érthető uniós vitához.
Nyilvánvalóak a nem banki pénzügyi intézmények biztonsága és likviditása, valamint az egyre inkább a globális, rendszerszinten fontos bankok körébe koncentrálódó pénzügyi rendszer innovációjának előnyei. Az elektronikuspénz-kibocsátó intézmények központi bankszámláihoz való hozzáférésének biztosítása soha nem volt erősebb, és az EU-nak nem szabad kihagynia ezt az egyedülálló lehetőséget, hogy pénzügyi rendszerét versenyképesebbé és ellenállóbbá tegye.
Patrick Hansen a Circle uniós stratégiáért és politikáért felelős igazgatója. Korábban az Unstoppable Finance kriptopénztárca startup stratégiai és üzletfejlesztési vezetője volt, valamint a Bitkom, Európa legnagyobb technológiai kereskedelmi szövetsége blokklánc-politikáért felelős vezetője volt. Üzleti és politikatudományi mesterfokozatot szerzett.
Ez a cikk általános tájékoztató jellegű, és nem célja, és nem is szabad jogi vagy befektetési tanácsnak tekinteni. Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények kizárólag a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks