Az EU lépéseket tesz a kriptoeszköz-piac szabályozására

Június utolsó napján az Európai Unió megállapodásra jutott a kriptoeszköz-ipar szabályozásáról. zöld utat adva a Markets in Crypto-Assets (MiCA) számára, az EU fő jogalkotási javaslata az ágazat felügyeletére a 27 tagállamában. Egy nappal korábban, június 29-én az Európai Parlament tagállamainak törvényhozói már elfogadták a pénzátutalási rendeletet (ToFR), amely megfelelési szabványokat ír elő a kriptoeszközökre a szektor pénzmosási kockázatainak visszaszorítása érdekében. 

E forgatókönyv alapján ma tovább vizsgáljuk ezt a két jogszabályt, amelyek széles hatályuk miatt paraméterként szolgálhatnak a Pénzügyi Akció Munkacsoport (FATF) többi tagja számára az EU 27 országán kívül. Mivel mindig jó nem csak az eredményeket megérteni, hanem azokat az eseményeket is, amelyek az aktuális pillanathoz vezettek, ugorjunk vissza néhány évet.

A FATF és az újonnan életbe léptetett uniós jogszabályok közötti kapcsolat

A Pénzügyi Akció Munkacsoport egy globális kormányközi szervezet. Tagjai közé tartozik a legtöbb nagy nemzetállam és az EU. A FATF nem demokratikusan választott testület; az ország által kijelölt képviselőkből áll. Ezek a képviselők azon dolgoznak, hogy ajánlásokat (iránymutatásokat) dolgozzanak ki arra vonatkozóan, hogy az országok hogyan alakítsák ki a pénzmosás elleni és más pénzügyi felügyeleti politikákat. Bár ezek az úgynevezett ajánlások nem kötelező erejűek, ha egy tagállam megtagadja végrehajtásukat, annak súlyos diplomáciai és pénzügyi következményei lehetnek.

Ennek megfelelően a FATF egy 2015-ben közzétett dokumentumban tette közzé első irányelveit a kriptoeszközökről, abban az évben, amikor Brazíliához hasonló országok vitatkozni kezdtek a kriptovalutákkal kapcsolatos első számlákról. Ezt az első 2015-ös dokumentumot, amely az Egyesült Államok szabályozó hatósága, a Financial Crimes Enforcement Network meglévő politikáit tükrözte, 2019-ben újraértékelték, 28. október 2021-án pedig egy új dokumentumot. címmel Megjelent a „Frissített Útmutató a virtuális eszközök és a VASP-k kockázatalapú megközelítéséhez”, amely tartalmazza a virtuális eszközökre vonatkozó jelenlegi FATF-irányelveket.

Kapcsolódó: A FATF a kriptográfiai szolgáltatóknak szóló útmutatójában tartalmazza a DeFi-t

Ez az egyik oka annak, hogy az EU, az USA és más FATF-tagok keményen dolgoznak a kriptopiac szabályozásán, a már ismert okok mellett, mint a fogyasztóvédelem stb.

Ha megnézzük például azt a 29 joghatóság közül a 98-et, amelyek parlamentjei már törvénybe Az „utazási szabály” kapcsán mindannyian követték a FATF ajánlásait annak biztosítására, hogy a kriptoeszközöket használó szolgáltatók ellenőrizzék és jelentsék a monetáris hatóságoknak, hogy kik az ügyfeleik.

Az európai digitális pénzügyi csomag

A MiCA az egyik jogalkotási javaslat digitális pénzügyi csomag keretében fejlesztették ki Az Európai Bizottság 2020-ban indította útjára. Ennek a digitális finanszírozási csomagnak az a fő célja, hogy elősegítse az Európai Unió pénzügyi szektorának versenyképességét és innovációját, Európát globális szabványalkotóvá alakítsa, valamint fogyasztóvédelmet biztosítson a digitális és modern pénzügyek számára. kifizetések.

Ebben az összefüggésben két jogalkotási javaslat – a DLT-kísérleti rendszer és a kriptográfiai eszközök piacaira vonatkozó javaslat – volt az első kézzelfogható intézkedés az európai digitális pénzügyi csomag keretében. 2020 szeptemberében az Európai Bizottság elfogadta a javaslatokat, csakúgy, mint a pénzátutalási rendeletet.

Kapcsolódó: Európai „MiCA” szabályozás a digitális eszközökről

Az ilyen jogalkotási kezdeményezések a Tőkepiaci Unió, egy 2014-es kezdeményezés, amelynek célja egységes tőkepiac létrehozása az EU-ban a makrogazdasági előnyök előtt álló akadályok csökkentése érdekében. Megjegyzendő, hogy minden javaslat csak törvényjavaslat, amelyet ahhoz, hogy hatályba lépjen, az Európai Parlament 27 tagállamának és az EU Tanácsának meg kell vizsgálnia.

Emiatt június 29-én és június 30-án két „ideiglenes” megállapodást írt alá a ToFR-ről, illetve a MiCA-ról az Európai Parlament és az Európai Unió Tanácsa politikai tárgyalócsoportja. Az ilyen megállapodások még ideiglenesek, mivel hatályba lépésük előtt át kell menniük az EU Gazdasági és Monetáris Bizottságán, majd plenáris szavazáson kell részt venniük.

Tehát vessünk egy pillantást az Európai Parlament és az Európai Tanács politikai tárgyalócsoportjai által a kriptopiacra vonatkozó főbb rendelkezésekre (kriptovaluták és eszköz-fedezetű tokenek, például stabil érmék).

A pénzátutalási rendelet főbb „jóváhagyott” témái

Június 29-én az Európai Parlament és az Európai Unió Tanácsa politikai tárgyalócsoportjai egyeztetett a ToFR európai kontinensre vonatkozó rendelkezéseiről, más néven „utazási szabályokról”. Ezek a szabályok részletezik a kriptográfiai eszközök átruházására vonatkozó különleges követelményeket, amelyeket be kell tartani a szolgáltatók, például a tőzsdék, a nem hosztolt pénztárcák (például Ledger és a Trezor) és a saját üzemeltetésű pénztárcák (például a MetaMask) között, ami jelentős hiányt pótol a pénzre vonatkozó meglévő európai jogi keretben. mosás.

Kapcsolódó: A hatóságok arra törekszenek, hogy megszüntessék a rést a nem védett pénztárcákon

A jóváhagyottak között a FATF ajánlási vonalát követve a főbb témák a következők: 1) Valamennyi kriptoeszköz-átruházást valódi személyazonossághoz kell kötni, értéktől függetlenül (nulla küszöbű nyomon követhetőség); 2) a kriptoeszközöket használó szolgáltatóknak – amelyeket az európai jogszabályok Virtual Asset Service Providernek vagy VASP-nek neveznek – információkat kell gyűjteniük az általuk végrehajtott átutalások kibocsátójáról és kedvezményezettjéről; 3) a kriptográfiai szolgáltatásokat bármely EU-tagállamban nyújtó valamennyi vállalat a hatályos AML-irányelv értelmében köteles lesz; 4) a nem tárolt pénztárcákat (azaz azokat a pénztárcákat, amelyeket nem harmadik fél őriz) érintik a szabályok, mivel a VASP-k kötelesek információkat gyűjteni és tárolni ügyfeleik átutalásairól; 5) fokozott megfelelési intézkedéseket kell alkalmazni akkor is, ha az uniós kriptoeszköz-szolgáltatók nem uniós jogi személyekkel lépnek kapcsolatba; 6) az adatvédelem tekintetében az utazási szabályokra vonatkozó adatokra az európai adatvédelmi törvény, az általános adatvédelmi rendelet (GDPR) szigorú követelményei vonatkoznak; 7) az Európai Adatvédelmi Testület (EDPB) feladata lesz meghatározni a GDPR-követelményeknek az utazási szabályokkal kapcsolatos adatok kriptográfiai átvitelhez történő továbbítására vonatkozó műszaki előírásait; 8) Azok a közvetítő VASP-k, amelyek egy másik VASP nevében hajtanak végre átutalást, beletartoznak a hatályba, és kötelesek összegyűjteni és továbbítani az információkat a kezdeti kezdeményezőről és a kedvezményezettről a lánc mentén.

Itt fontos megjegyezni, hogy az európai ToFR úgy tűnik, teljes mértékben követte az ajánlást foglalt a FATF 16. ajánlásában. Vagyis nem elég, ha a Virtual Asset Service Provider megosztja egymással az ügyfelek adatait. Átvilágítást kell végezni a többi VASP-nél, amellyel ügyfeleik tranzakciót folytatnak, például ellenőrizni kell, hogy más VASP-k végeznek-e Ismerje meg ügyfelet ellenőrzéseket, és rendelkeznek-e pénzmosás elleni/terrorizmus finanszírozása elleni (AML/CFT) politikával, vagy elősegítik-e a tranzakciókat magas kockázatú szerződő felek.

Kapcsolódó: A digitális eszközökre vonatkozó európai „MiCA” szabályozás: hol tartunk?

Ezenkívül ezt a megállapodást az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak párhuzamosan jóvá kell hagynia az EU Hivatalos Lapjában való közzététel előtt, és legkésőbb 18 hónappal a hatálybalépése után kezdődik – anélkül, hogy meg kellene várnia a az AML és a terrorizmus elleni irányelvek folyamatban lévő reformja.

A Crypto-Assets piacainak fő „jóváhagyott” pontjai

A MiCA a legfontosabb jogalkotási javaslat, amely a kriptoszektort szabályozza Európában, bár nem az egyetlen az európai digitális pénzügyi csomagban. Ez az első globális szintű szabályozási keret a kriptoaktív ipar számára, mivel jóváhagyása szabályokat ír elő, amelyeket a blokk mind a 27 tagállama be kell tartania.

Ich bin mir sicher, MiCA ist ein europäischer Erfolg und globaler Standardsetzer. Danke an das Verhandlungsteam @McGuinnessEU /3 pic.twitter.com/bSJh10OY61

– Stefan Berger (@DrStefanBerger) Június 30, 2022

Mint már említettük, az EU Tanácsának, a Bizottságnak és az Európai Parlamentnek a tárgyalói a francia elnökség alatt a június 30-i politikai háromoldalú egyeztetés során megállapodásra jutottak a kriptográfiai eszközök piacaira (MiCA) vonatkozó javaslat felügyeletéről.

A megállapodásban jóváhagyott főbb pontok a következők:

• Mind az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (Az ESMA) és az Európai Bank Hatóság (EBA) beavatkozási jogkörrel fog rendelkezni, hogy megtiltsák vagy korlátozzák a Virtuális Eszközszolgáltatók szolgáltatását, valamint a kriptoeszközök marketingjét, terjesztését vagy értékesítését, amennyiben az veszélyezteti a befektetők védelmét, a piac integritását vagy a pénzügyi stabilitást.
• Az ESMA emellett jelentős koordinációs szerepet fog betölteni a 15 millió feletti ügyfélkörrel rendelkező legnagyobb VASP-k felügyeletének következetes megközelítésének biztosítása érdekében.
• Az ESMA feladata lesz egy mérési módszertan és fenntarthatósági mutatók kidolgozása a kriptoeszközök hatása az éghajlatra, valamint a kriptoeszközök kibocsátásához használt konszenzusos mechanizmusok osztályozása, energiafelhasználásuk és ösztönzési struktúráik elemzése. Itt fontos megjegyezni, hogy a közelmúltban az Európai Parlament Gazdasági és Monetáris Bizottsága úgy döntött, hogy kizárja a MiCA-ból (32 igen szavazattal, 24 ellenében) azt a jogszabályi javaslatot, amely meg akarta tiltani az EU 27 tagállamában a kriptovaluták, amelyeket a „munkaigazolás” algoritmus működtet.
• A harmadik országokban székhellyel rendelkező, az EU-ban engedély nélkül működő jogalanyok bejegyzését az ESMA állapítja meg az illetékes hatóságok, a harmadik országok felügyeletei által benyújtott vagy az ESMA által azonosított információk alapján. Az illetékes hatóságok messzemenő hatáskörrel fognak rendelkezni a jegyzett szervezetekkel szemben.
• A virtuális eszközök szolgáltatóira szigorú pénzmosás elleni biztosítékok vonatkoznak.
• Az EU VASP-ket az EU-ban kell létrehozni, és érdemi irányítással kell rendelkezniük, beleértve a rezidens igazgatót és a bejegyzett székhelyet abban a tagállamban, ahol engedélyt kérnek. A vezetőség, a VASP-ben befolyásoló részesedéssel rendelkező személyek vagy a szoros kapcsolatban álló személyek szigorú ellenőrzésére kerül sor. Az engedélyt meg kell tagadni, ha nem teljesülnek az AML biztosítékai.
• A tőzsdék felelősséggel tartoznak az ügyfeleiknek okozott károkért vagy veszteségekért olyan feltörések vagy működési hibák miatt, amelyeket el kellett volna kerülniük. Ami az olyan kriptovalutákat illeti, mint a Bitcoin, a brókernek fehér könyvet kell készítenie, és felelősséget kell vállalnia minden félrevezető információért. Itt fontos tudni, hogy mi a különbség a kriptoeszközök típusai között. Mind a kriptovaluták, mind a tokenek a kriptoeszközök típusai, és mindkettőt érték tárolására és tranzakcióira használják. A fő különbség közöttük logikus: a kriptovaluták „beágyazott” vagy „natív” értéktranszfereket jelentenek; A tokenek „testreszabható” vagy „programozható” értékátadásokat jelentenek. A kriptovaluta egy „natív” digitális eszköz egy adott blokkláncon, amely pénzbeli értéket képvisel. Nem programozhat kriptovalutát; vagyis nem változtathatja meg a kriptovaluta jellemzőit, amelyek a natív blokkláncban vannak meghatározva. A tokenek ezzel szemben egy testreszabható/programozható digitális eszköz, amely egy második vagy harmadik generációs blokkláncon fut, és támogatja a fejlettebb intelligens szerződéseket, mint például az Ethereum, a Tezos, a Rostock (RSK) és a Solana.
• A VASP-knek el kell különíteniük az ügyfelek eszközeit, és el kell különíteniük azokat. Ez azt jelenti, hogy a kriptoeszközöket nem érinti a brókercég fizetésképtelensége.
• A VASP-knek világosan figyelmeztetniük kell a befektetőket a kriptoaktív anyagokkal kapcsolatos ingadozás és veszteségek kockázatára, részben vagy egészben, valamint meg kell felelniük a bennfentes kereskedelem közzétételére vonatkozó szabályoknak. A bennfentes kereskedelem és a piaci manipuláció szigorúan tilos.
• A stabil érmékre még szigorúbb szabályok vonatkoznak: 1) A stabil érmék kibocsátói kötelesek tartalékot tartani az összes követelés fedezésére, és állandó visszaváltási jogot biztosítani a birtokosok számára; 2) a tartalékok teljes mértékben védettek lesznek fizetésképtelenség esetén, ami változást hozott volna az olyan esetekben, mint a Terra.

Az első alkalommal 2020-ban bevezetett MiCA-javaslat több iteráción ment keresztül, mielőtt idáig jutott volna, és egyes javasolt jogszabályi rendelkezések ellentmondásosabbnak bizonyultak, mint mások, mint pl. NFT hatályon kívül marad, de a felügyeletek eseti alapon átsorolhatják. Vagyis a nem helyettesíthető tokenek kimaradtak az új szabályokból – bár a MiCA egyezségi tárgyalásai során felhívták a figyelmet arra, hogy az NFT-ket a későbbiekben a MiCA javaslat hatálya alá vonhatják.

Kapcsolódó: Az NFT-k szabályozandó állatok? A decentralizáció európai megközelítése, 1. rész

Ugyanebben a szellemben a DeFi és a kriptohitelezés kimaradt ebből a MiCA-megállapodásból, de az esetleges új jogalkotási javaslatokat tartalmazó jelentést a hatálybalépésétől számított 18 hónapon belül be kell nyújtani.

Ami a stabil érméket illeti, azok betiltását fontolgatták. De végül megmaradt az a megértés, hogy a stabil érmék használatának betiltása vagy teljes korlátozása az EU-n belül nem lenne összhangban a pénzügyi szektor innovációjának előmozdítására vonatkozó uniós szinten kitűzött célokkal.

Végső megfontolások

Röviddel a ToFR és a MiCA megállapodások bejelentése után néhányan kritizálták a ToFR-t, rámutatva például arra, hogy bár a jogalkotók megtették a részüket, a jóváhagyott származási és címzett azonosítási intézkedések csak a jegybanki digitális valutákat érik el, az adatvédelemre fókuszáló blokkláncot azonban nem. hálózatok, mint a Monero és a Dash.

Mások amellett érveltek, hogy szükség van egy olyan harmonizált és átfogó keretrendszerre, mint a MiCA-javaslat, amely egyértelmű szabályozást és határokat hoz az iparági szereplők számára ahhoz, hogy biztonságosan működhessenek vállalkozásaik az EU különböző tagállamaiban.

Ön szerint az európai döntéshozók képesek voltak kihasználni ezt a lehetőséget, hogy szilárd szabályozási keretet építsenek ki a digitális eszközök számára, amely elősegíti a felelős innovációt és távol tartja a rossz szereplőket? Vagy úgy gondolja, hogy új tranzakciós eszközök fognak megjelenni, amelyek akadályozzák a nulla küszöbértékű kriptoeszközök nyomon követhetőségét? Szükségesnek látja-e a szabályozást a több mint elvesztésének megelőzése érdekében $ 1 billió értékében a digitális eszközipar az elmúlt hetekben okozta a bejelentés az algoritmikus stabil érmék kockázata? Vagy úgy gondolja, hogy a piaci önszabályozás elegendő?

Igaz, hogy a piaci alkalmazkodás sok csalót és csalót felráz. De sajnos ez több millió kisbefektetőnek és családjaiknak is fáj. A pozicionálástól függetlenül a kriptoszektornak, mint iparágnak, szem előtt kell tartania az elszámoltathatóságot a felhasználók felé, akik a kifinomult befektetőktől és technológusoktól az összetett pénzügyi eszközökről keveset ismerőkig terjedhetnek.

Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és javaslatokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.

Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.