Vélemény: A kriptográfiai piac mélypontja?

A jelenlegi európai energiaválság arra kényszerítheti a Federal Reserve-t, hogy a monetáris szigorítási rendszer mellett döntsön. Mindazonáltal, mivel az infláció nem mutatja a lassulás jelét, még több fájdalom várhat ránk, mielőtt a kriptopiac érdemi fellendülést hajtana végre.

Crypto Capitulation

Benne van a piaci mélypont? A legkisebb lakossági befektetőktől a legnagyobb fedezeti alapkezelőkig ez a nagy kérdés most mindenkinek. A makrojelek és a technikai mutatók felbolydulása megnehezíti annak kiderítését, hogy mi is történik pontosan a gazdaságban általában, és még inkább a gyorsabb tempójú kriptopiacon. Ma megpróbálom áttörni a zajt, és példákat mutatni be arra vonatkozóan, hogy a piac miért érte el vagy nem.

Először is, a jó hír (amíg nem ül a pálya szélén). Az elmúlt hetekben több nagy technikai mutató is felvillantott vételi jelzéseket, erősítve azt az esetet, hogy a kriptopiac elérte a mélypontot. Nettó nem realizált nyereség/veszteség (NUPL), a Pi Cycle Bottom, És a Puell többszörös mindegyik elérte a ciklusonkénti egyszeri szinteket, amelyek történelmileg a mélypontot jelentették. Míg az ehhez hasonló technikai mutatók néha kétes előéletűek lehetnek, ha többen is felsorakoznak, mint most, könyvemben mindenképpen érdemes odafigyelni.

Eltávolodva a dolgok technikai oldalától, érdemes megfontolni azt is, hogy a kriptopiac hogyan reagál a makrogazdasági hírekre. Nagy változás következett be, miután a fogyasztói árindex júniusi adatai újat regisztráltak 40 havi csúcs, 9.1%. Sok piaci szereplő arra számított, hogy a bearish hírek után a kriptopiac újabb lejtmenetbe kerül. Ennek azonban az ellenkezője történt. A CPI megjelenése óta a kriptográfia feljebb emelkedett, és mindenkit elkapott, aki késői short eladást próbál meg. Hasonlóan szerdán 75 bázispontos kamatemeléssel és a tegnapi negatív GDP-növekedés paradox módon feljebb tolták a kriptot, ami azt jelzi, hogy a piac most már „beárazhatta” a jelenlegi csökkenő gazdasági trendet.

Még akkor is, ha a piaci szereplők már nem törődtek a tágabb makrogazdasági helyzettel, ez nem jelenti azt, hogy nem jön több fájdalom. Az egyenes tény az, hogy az infláció még mindig forró, és a Fed elkötelezett amellett, hogy azt egy elfogadható szintre csökkentse. Bár Jerome Powell Fed-elnök a szerdai emelés után azt mondta, hogy „helyénvaló lett az emelések ütemének lassítása”, ugyanakkor nyitva hagyta a lehetőséget egy „még nagyobb” emelésre is, ha szükséges. A folyamatban lévő emelések, a Fed kincstárjegyeinek és jelzálog-fedezetű értékpapírjainak eladásával párosulva, szűkíteni fogják a pénzáramlást, és szinte biztosan visszafogják az olyan kockázatos eszközöket, mint a kripto.

A másik nagy makroprobléma az energiaköltség – különösen Európában. Az ukrajnai háború és az ebből következő orosz energiabojkott tovább súlyosbította az amúgy is riasztó globális inflációs rátákat. Jön a tél, és van egy valódi lehetőség hogy sok európai országnak nem lesz energiája polgárai otthonának fűtésére, természetesen nem olyan áron, amelyet Joe hajlandó fizetni. Ha az orosz olaj- és gázembargó folytatódik, Európának a következő hónapokban az Egyesült Államokra kell támaszkodnia az energia tekintetében.

Ebben rejlik a dörzsölés. Amint azt bizonyára észrevette, az elmúlt hónapokban az euró lényegesen legyengült dollárral szemben, amit a Fed kamatemelése és a monetáris szigorítás segített. Ugyanakkor valószínűnek tűnik, hogy az európai nemzeteknek amerikai energiát kell vásárolniuk ahhoz, hogy gazdaságukat és lakosságukat melegen tartsák, és ez az Egyesült Államokat ragadós helyzetbe hozza.

Általánosságban elmondható, hogy az Egyesült Államoknak két lehetősége van: intézkedéseket hoz az euró dollárral szembeni erősítésére azáltal, hogy likviditást juttat az európai gazdaságba, vagy hagyja, hogy az európai országok fizetésképtelenné váljanak a növekvő energiaköltségek miatt. Ne feledje, hogy sok európai ország és az Európai Központi Bank is ezt tartja jelentős összegeket Az Egyesült Államok adósságállományának növekedése, ami azt jelenti, hogy ha nem teljesítenek, az végső soron az amerikai gazdaságnak is kárt okoz.

Ezért előfordulhat, hogy a Fed-nek véget kell vetnie a monetáris szigorításnak, hogy elkerülje a katasztrófát Európában. Jelenleg van egy időszak a télig, amikor az Egyesült Államok folytathatja a kamatemeléseket. Európa azonban hamarosan kitörési ponthoz ér, és a Fed kénytelen lesz némi nyomást enyhíteni jelenlegi monetáris politikájának leállításával vagy megfordításával, gyengítve ezzel a dollárt.

A végső kérdés a következő: csökkenhet-e a piaci fej, mielőtt a Fed elfordulni kényszerül? Véleményem szerint a crypto számára nehéz lesz hamarosan új mélypontokat elérni, figyelembe véve azt a hatalmas mértékű tőkeáttétel-leépítést, amely a Bitcoin 18,000 XNUMX dollár alatti összeomlását okozta. Ennek ellenére úgy gondolom, hogy minden bizonnyal újra megtekinthetjük ezeket a szinteket, ha a makrohelyzet rosszabbodik. Ha szeretne mélyebben belemerülni a globális gazdasági helyzetbe, nézze meg Arthur Hayes legújabb esszék a téma lefedése; nem fogsz csalódni.

Közzététel: A cikk írásakor a szerző ETH, BTC és számos más kriptovaluta tulajdonosa volt.