A makrogazdasági adatok azt mutatják, hogy 2023-ban a kriptobefektetők fájdalma fokozódik

Kétségtelenül 2022 volt az egyik legrosszabb év a Bitcoin számára (BTC) vásárlók, elsősorban azért, mert az eszköz ára 65%-kal esett. Bár volt néhány kifejezett oka a visszaesésnek, mint például a A LUNA-UST lezuhan májusban és a FTX robbanás novemberben, a legfontosabb ok az volt az USA Federal Reserve elvékonyodó politikája és a kamatok emelése.

A Bitcoin árfolyama a LUNA-UST összeomlás előtti csúcsáról 50%-kal 33,100 XNUMX dolláros mélypontra esett, köszönhetően a Fed kamatemelésének. A Bitcoin árfolyamának első jelentős esését a potenciális kamatemeléssel kapcsolatos növekvő piaci bizonytalanság okozta pletykák 2021 januárjában a tőzsde már repedéseket mutatott a küszöbön álló szűkülés növekvő nyomása miatt, ami szintén negatívan befolyásolta a kriptoárakat.

Gyorsan előrehaladva az év, és a kriptopiac továbbra is ugyanazzal a problémával néz szembe, ahol a Fed kamatemelései miatti ellenszél korlátozta a jelentős bullish mozgásokat. A legrosszabb az, hogy ez a rendszer sokkal tovább tarthat, mint azt a piaci szereplők várják.

A nyomok előkerülnek az 1990-es évek dot-com buborékából

A dot-com buborék 1999-2000 taníthatja a befektetőket sokat a jelenlegi kriptotélről, és továbbra is komor képet fest 2023-ra.

A technológiában erős Nasdaq Composite a 2000-es évek elejére óriási szintre inflált, és ez a buborék kipukkadt, amikor a Fed 1999-ben és 2000-ben elkezdte emelni a kamatlábakat. Ahogy a hitelek drágultak, a könnyű pénz mennyisége csökkent a piacon, ami a Nasdaq-ot 77%-kal csökkent a csúcsról.

A kriptopiac jelenleg ugyanezzel a forgatókönyvvel néz szembe.

Jerome Powell, a Fed elnöke az infláció megfékezésére törekszik, ami azt jelenti, hogy még egy ideig magasabbak lesznek a kamatlábak. A minneapolisi Federal Reserve elnöke, Neel Kashkari írta a blogbejegyzés a közelmúltban arra számít, hogy a termináldíjak 5.4 júniusára 2023%-ra emelkednek – jelenleg a díjak 4.25% és 4.50% között mozognak.

Nevezetesen, a dot-com buborék idején a Fed 2000 májusában leállította a kamatemelést, de a Nasdaq visszaesése a következő két évben folytatódott. Így a kriptopiac további csökkenésére számíthatunk, legalábbis a Fed elfordulásáig. Fennáll annak a veszélye, hogy a jelenlegi medvepiac még tovább nyúlik, ha az amerikai gazdaság 2001-hez hasonló recessziót él át.

A recesszió fokozódó jelei

A találmány egy jelentést Ryan McMaken, a Mises Institute elemzője szerint az amerikai dollár M2-es pénzkínálata 2022 év után először fordult negatívba 28 novemberében. Ez a potenciális recesszió mutatója, amelyet általában „a pénzkínálat növekedési ütemének lassuló üteme előz meg”.

Miközben McMaken elismerte annak lehetőségét, hogy a negatív pénzkínálat növekedési mutatója hamis jelzéssé váljon, hozzátette, hogy ez „általában piros zászló a gazdasági növekedés és a foglalkoztatás szempontjából. Ez is csak egy újabb jelzője annak, hogy a Federal Reserve által ígért úgynevezett puha landolás valószínűleg soha nem valósul meg.”

A Supply Management Institute legfrissebb jelentése is mutatja hogy az Egyesült Államok gazdasági aktivitása decemberben a második egymást követő hónapban csökkent. A beszerzési menedzser index (PMI) decemberre 48.3%-ot mutatott, az 50% alatti értékek pedig zsugorodást jeleznek. Ez arra utal, hogy az iparcikkek iránti kereslet csökken, valószínűleg a magasabb kamatlábak hatására.

Az 1857 óta tartó átlagos amerikai recesszió 17 hónapig tartott, az 1980 óta eltelt hat recesszió pedig kevesebb mint tíz hónapig tartott. Ez a recesszió gyakorlatilag 2022 augusztusában kezdődött, amikor a GDP kétnegyede negatív volt. A történelmi átlagok azt mutatják, hogy a jelenlegi recesszió 2023 júniusától 2024 januárjáig tarthat.

2024-nél hamarabb kialakulhatnak a kedvező feltételek?

A kriptopiacnak szüksége van a könnyű pénz birodalmára, hogy visszatérjen egy fenntartható bikafuttatás kiépítéséhez. A Fed jelenlegi terve alapján azonban ezek a feltételek messze a jövőbe néznek.

Csak egy fekete hattyú esemény, amely arra kényszeríti az Egyesült Államok kormányát, hogy mennyiségi lazításhoz folyamodjon alacsony kamatokkal és gazdasági ösztönző akárcsak a COVID-19 világjárvány idején, újabb bikafutást indíthat el.

Ben Lilly független piaci elemző szerint a buborék kialakulhat a fogyasztási hitel szektorban, amely az elmúlt évtizedben exponenciálisan közel 1 billió dollárra nőtt.

Az emelkedés különösen meredek volt az elmúlt két évben, amióta az Egyesült Államok kormánya felhagyott az ösztönző csekkek írásával. Lilly arra következtet, hogy a szektor összeomolhat, ha sok hitelfelvevő nem fizeti a hitelét a növekvő gazdasági feszültség miatt. Azt is megjegyezte, hogy „kormányzati ösztönzésre lesz szükség a megoldáshoz”.

A buborék kipukkanásának idővonala az egyik legnehezebb előre megjósolható dolog. Valószínűleg egybeeshet a recesszió végével, valamikor 2023 végén vagy 2024-ben. Mindazonáltal, amíg a Fed-pivot vagy a mennyiségi lazítás megerősítése meg nem érkezik, a legtöbb befektető arra számít, hogy a kriptopiacok továbbra is csökkenő tendenciát mutatnak.

A mai napig a teljes kriptopiaci kapitalizáció 75%-kal csökkent a 3 billió dolláros csúcsról. A 2017-es 750 milliárd dollár körüli csúcs döntő támogatási és ellenállási szint a piac számára. Ha ez a szint megtörik, az iparág teljes piaci kapitalizációja 500 milliárd dollár alá süllyedhet.

Bár lehet átmeneti medvepiaci gyűlések, a makrogazdasági nyomás valószínűleg aláássa az összes pozitív lépést.