A Bitcoin és más kriptovaluták egyik legnagyobb vonzereje abban rejlik, hogy képesek fedezni az inflációt, szemben a hagyományos eszközökkel, például a kötvényekkel és a részvényekkel. Ez még arra is ösztönzött, hogy a Bitcoint a digitális arany kategóriába sorolják, még akkor is, ha az új eszköz továbbra is beemeli a nemesfém piaci részesedését.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) azonban most arra figyelmeztetett, hogy ez lassan a múlt jelenségévé válhat, ahogy a kripto- és a részvénypiacok közötti korreláció növekszik.
„Aggodalomra ad okot a növekvő korreláció”
Egy keddi blogbejegyzésben az IMF elemzői megjegyezték, hogy a Bitcoin és más kriptoeszközök „egy kevés felhasználóval rendelkező, homályos eszközosztályból a digitális eszközforradalom szerves részévé váltak”.
„A kriptográfiai eszközök már nem a pénzügyi rendszer peremén vannak.”
Az IMF azonban azzal érvelt, hogy ez az elfogadás a pénzügyi instabilitás kockázatát is magával hozta a volatilis digitális eszközök és a részvények közötti átgyűrűzés miatt.
„A szélesebb körű elterjedtség közepette a kriptoeszközök korrelációja a hagyományos birtokokkal, például részvényekkel jelentősen megnőtt, ami korlátozza a kockázatok diverzifikációjának vélt előnyeit, és növeli a pénzügyi piacokon való átterjedés kockázatát.”
Az IMF új kutatása szerint míg 2017–19-ben a Bitcoin az S&P 500-tól függetlenül mozgott, napi mozgásaik csekély 0.01-es korrelációs együtthatót mutattak, a járvány beköszöntével ez megváltozott. A mérték 3,600%-kal 0.36-ra ugrott 2020-21-ben, ami azt jelzi, hogy mindkét eszközosztály nagyobb ütemben haladt párhuzamosan, mint korábban.
Az 1-es együttható azt jelenti, hogy az eszközök egymás után mozognak, míg a mínusz 1 azt jelzi, hogy ellenkező irányban mozognak.
Forrás: IMF
Ennek oka, hogy a koronavírus gazdasági instabilitást és „rendkívüli jegybanki válságreakciókat” hozott magával, ami az infláció növekedését, de egyben a „befektetői kockázati étvágyat” is kiváltotta. Ez azt eredményezte, hogy a kriptoeszközök elvesztették pozíciójukat a „kockázat diverzifikálására és más eszközosztályok ingadozásai elleni fedezetként való szerepvállalásra”. A blogbejegyzés hozzátette,
„Erősebb összefüggések arra utalnak, hogy a Bitcoin kockázatos eszközként működik. A részvényekkel való korrelációja magasabbra fordult, mint a részvények és más eszközök, például arany, befektetési minősítésű kötvények és főbb devizák között, ami arra utal, hogy a kockázatok diverzifikációja korlátozott előnyökkel jár, ellentétben a kezdetben véltekkel.”
Ez a szinkronizálás a két piac között a befektetői hangulat megismétlődésének lehetőségét is felveti, mivel az IMF elemzése szerint a Bitcoin hozamából és volatilitásából származó tovagyűrűző hatás a tőzsdékre és fordítva már 2020 áprilisától nőtt.
Ezen túlmenően a szervezet megállapította, hogy a Bitcoin volatilitása a teljes S&P volatilitás körülbelül egyhatodát, valamint az S&P 500 hozamok ingadozásának körülbelül egytizedét okozta a világjárvány alatt, ami rávilágít a kettő közötti fokozott összefüggésre. Arra a következtetésre jutott,
"Mint ilyen, a Bitcoin árának meredek csökkenése növelheti a befektetők kockázatkerülését, és a tőzsdei befektetések visszaeséséhez vezethet."
A múlt havi részvényeladás kiváló példája volt ennek a növekvő korrelációnak. Ahogy a befektetők kivonultak a részvénypiacokról a koronavírus új változataitól való növekvő félelem közepette, a Bitcoin is jelentős, 1.3 milliárd dolláros dömpinget ért el.
Forrás: https://ambcrypto.com/imf-shares-stability-concerns-over-cryptos-increasing-correlation-with-stocks/