Az IMF fél a kripto- és részvénypiacok közötti átgyűrűző hatásoktól, megkérdőjelezi a „könnyű” szabályozási megközelítést 

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) a közelmúltban figyelmeztetett a kripto- és részvénypiacok közötti növekvő kapcsolatra, amely kockázatot jelent a pénzügyi stabilitásra nézve.

A közelmúltban jelentést, a nemzetközi testület felbecsülte az egyesült államokbeli és a feltörekvő piacok kripto- és részvénypiacai közötti átgyűrűző hatásokat – az árak ingadozására és hozamára vonatkozó napi adatokat elemezve.

„Kriptikus” kapcsolatok 

„A kriptográfiai eszközök, mint pl Bitcoin egy homályos, kevés felhasználóval rendelkező eszközosztályból a digitális eszközforradalom szerves részévé váltak, ami pénzügyi stabilitási aggályokat vet fel” – mondta az IMF.

Annak felmérése közben, hogy a kriptográfia milyen mértékben áradt be a mainstreambe, az IMF felbecsülte a kripto- és a részvénypiacok közötti átgyűrűző hatásokat.

"A kriptoeszközök korrelációja a hagyományos befektetésekkel, például részvényekkel jelentősen megnőtt, ami korlátozza a kockázatdiverzifikációs előnyöket, és növeli a pénzügyi piacokon való átterjedés kockázatát" - figyelmeztetett az IMF.

Az IMF szerint a Bitcoin árfolyama 500 második negyedéve előtt csekély korrelációt mutatott a főbb részvényárfolyam-indexekkel, például az S&P 2020 indexszel. 

Azóta „mind a Bitcoin, mind az amerikai részvények árfolyama emelkedett a könnyű globális pénzügyi feltételek és a megnövekedett befektetői kockázati étvágy hátterében” – mutatott rá az IMF.

A 13 oldalas elemzés azt vizsgálta, hogyan növekszik a kriptográfia és a részvények közötti átgyűrűző potenciál a pénzügyi piacok volatilitása során, hangsúlyozva ennek jelentőségét a feltörekvő piacok számára. Tekintettel arra, hogy az elmúlt hónapokban megnövekedett a kriptoeszközök elterjedése.

Az IMF megállapításai szerint a „Bitcoin és Tether– egyénileg magyarázza meg a globális részvényárfolyamok ingadozásának 12-16 százalékát és a globális részvényhozamok ingadozásának körülbelül 7-11 százalékát.” 

Eddig „könnyű tapintású” szabályozási megközelítés 

Az IMF megjegyezte, hogy további kutatásokra van szükség, hogy jobban megértse ezeket a „rejtélyes” összefüggéseket, amelyek a világjárvány utáni időkben váltak nyilvánvalóvá.

Az IMF szerint „a megnövekedett összekapcsoltság kulcsfontosságú mozgatórugói közé tartozhat a kriptoval kapcsolatos platformok és befektetési eszközök növekvő elfogadottsága a tőzsdén és a a tőzsdén kívüli piacon.” 

Egy másik magyarázat abban rejlik, hogy a Bitcoint mind a lakossági, mind az intézményi befektetők egyre inkább elterjedték, „sokuk részvény- és kriptopiaci pozíciókkal is rendelkezik”.

A nemzetközi szervezet úgy zárta a jelentést, hogy figyelembe véve ennek az összekapcsolhatóságnak a súlyos következményeit, felül kell vizsgálni a kriptoval kapcsolatos „könnyű” szabályozási megközelítést. 

„A szabályozásoknak meg kell felelniük a kriptoeszközök által jelentett kockázatoknak (BIS 2021), és meg kell erősíteni a kripto-ökoszisztéma felügyeletét, többek között az adathiányok kezelésével (IMF 2021)” – zárta az IMF.