Hogyan jelezhet a BlockFi mentőcsomag változást a kriptoipar számára

Likviditási válsággal szembesülve, ezen a héten kriptokölcsönzési platform A BlockFi bejelentette hogy szerződést írt alá az FTX-szel egy 250 millió dolláros rulírozó hitelkeret biztosítására, amelyet a mérleg megerősítésére és az összes számlatípus likviditásának biztosítására használnak fel.

Egyes piaci megfigyelők szerint a tranzakció nemcsak a BlockFi, hanem az egész iparág számára inflexiós pontot jelent. 

Míg az FTX-től származó hitelkeret segít csökkenteni a rövid távú kockázatokat, most az a kérdés, hogyan változhat a cég működése a jelenlegi piaci nyomás hatására. A BlockFi intézményi üzletágának egyik ügyfele a The Block-nak elmondta, hogy a BlockFi képviselői szerint a jövőben „nagyon konzervatív” lesz, ami azt jelenti, hogy leállíthatják a hitelezést vagy lelassíthatják a kibocsátást. 

Amikor a megjegyzésről kérdezték, a BlockFi szóvivője a The Block-nak hivatkozott Zac Prince vezérigazgató legutóbbi Twitter-bejegyzésére, amelyben azt mondta, hogy a cég "továbbra is aktívan hitelez, és normálisan működik.”

Más hitelezési platformokhoz, mint például a Celsius és a Nexo, a BlockFi is azzal vonzotta az ügyfeleket, hogy magas kamatfizetést kínál a platformon elhelyezett pénzeszközök után. Egészen a közelmúltig a BlockFi a legmagasabb hozamrátákat kínálta ügyfeleinek a kriptopiacon – átlagosan évi 6.2%-ot azoknak, akik kevesebb mint 10 BTC-t vagy 200,000 XNUMX dollárt a jelenlegi piaci árfolyamon kölcsönöznek.

Összehasonlításképpen, a Celsius 2.5%-os átalánydíjas éves hozamot kínált ügyfeleinek a bitcoin betétekért, a hagyományos bankok pedig jellemzően 1% alatti éves kamatot kínálnak ügyfeleiknek.

A hitelező platformok úgy keresnek pénzt, hogy ügyfélforrásokat adnak kölcsön, és beszedik a fizetés egy részét, vagy az alapokat más piaci lehetőségekbe fektetik be. Mivel azonban a hitelfelvevői kereslet nem állandó, különösen a medvepiacok idején, egyesek szerint az üzleti modell fenntarthatatlan.

Mielőtt a BlockFi megállapodott volna az FTX-szel, az elmúlt hetekben nehézségekbe ütközött, hogy készpénzt gyűjtsön annak ellenére, hogy felajánlotta a meredek engedmény az értékelésből. Tavaly ősszel a cég 400 millió dollárt gyűjtött össze 5 milliárd dolláros értékelés mellett. Most 100 millió dollárt próbál összegyűjteni 1 milliárd dolláros értékelés mellett – ez 80%-os értékcsökkenés. Június 13-án Prince azt mondta, hogy a cég létszámát csökkenti "Körülbelül 20%"

Tekintettel arra, hogy a BlockFi a kriptográfia egyik legnagyobb hitelezője, a közelmúltbeli fejlemények kérdéseket vetnek fel azzal kapcsolatban, hogy a működésében bekövetkezett változás hogyan gyűrűzhet át a szélesebb piacon – most és a jövőben egyaránt.

Laura Vidiella, a LedgerPrime, a kripto származékos piacot gyártó üzletfejlesztési és stratégiai alelnöke szerint a dolgok egyre drágábbak a piac minden szintjén. A hitelhez az ügyfeleknek több fedezetet kell letenniük, mint maga a kölcsön. „Jelenleg nincs olyan adósság, amelyet 110%-nál kisebb fedezettel bocsátanak ki, ahol korábban 0-50% volt” – mondta Vidiella a The Blocknak. 

„Nem tudjuk, hogy a mai nap és a hónap vége között az emberek kérni fognak-e tőkemegtérülést” – tette hozzá. És ezekkel a félelmekkel, mondta, a kockázat „átterjedhet az egész DeFi-n”, és kevesebb hitelezéshez, decentralizált protokollokban elhelyezett érték csökkenéséhez és alacsonyabb értékelésekhez vezethet.

Makró szinten, mondta David Weisberger, a Coinroutes vezérigazgatója, a legnagyobb rövid távú félelmet a likviditási kaszkádok jelentik. „Az FTX, aki ezt a BlockFi-nek ajánlja, még egy nevet vesz le a lehetséges kényszer-felszámolások listájáról… de vannak mások, és senki sem tudja pontosan, mikor kerül ki a rendszerből az összes felesleges tőkeáttétel.” 

A múlt héten számos nagy horderejű kriptográfiai platform felszámolt nagy pozíciókat a kiemelkedő kriptobefektetési alaptól, a Three Arrows Capitaltól. A cég látszólagos likviditási válsága széles körű hatással volt a kriptopiacra.

Fordulás az átláthatóság felé

Weisberger szerint a piacba vetett bizalom helyreállításának egyetlen módja a „nagyobb átláthatóság”.

Vidiella egyetért. Azt mondta, hogy ennek a piaci ciklusnak az egyik eredménye valószínűleg a szabványok konszolidációja lesz, a biztosítéki követelményektől az alap állapotának ellenőrzéséig.

„Jelenleg nincs más módunk [az egészségi állapot igazolására], ha azt mondjuk: Ó, ezek a srácok több mint öt éve léteznek, és átmentek néhány medvepiacon, így valószínűleg tudják, mit csinálnak. Ehelyett – mondja – a cégeknek átláthatóbbá kellene tenniük mérlegeiket.

Valószínűleg a BlockFi-vel kezdődik, mondta Weisberger. „Nem lennék meglepve, ha a hitelkeret [az FTX-től] egyik feltétele az lenne, hogy a BlockFi átláthatóbbá tegye, amit csinálnak.” A BlockFi szóvivője ezt mondta a The Block-nak a cég még mindig tárgyal az ügylet feltételeiről, és egyelőre nem tud további információt közölni.

Weisberger úgy gondolja, hogy sok cég készen áll arra, hogy nyitottabbá váljon a kapcsolataival kapcsolatban. „Úgy gondolom, hogy az emberek az [átláthatóságot] versenyfegyverként fogják használni” – mondta. „Az a hitelező, aki átláthatatlan módszertan alapján hirdeti magát… nem feltétlenül rossz, amíg ezt nyilvánosságra hozza. De ha ez kockázatmentes kereskedésként jelenik meg, az igazi probléma.”

Úgy tűnik, hogy ezt a véleményt más jelentős iparági szereplők is osztják. Szerdán, Cumberland, a crypto egyik vezető likviditásszolgáltatója a Twitteren ezt írta: "Azok a cégek, amelyek túlélik ezt a hónapot, ezt úgy fogják megtenni, hogy megerősödnek, robusztusabban gondolkodnak a kockázatokról, és a legjobb helyett a legrosszabb eredményre készülnek.” 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Minden jog fenntartva. Ez a cikk csak tájékoztató jellegű. Nem kínálják, vagy nem szándékoznak felhasználni jogi, adóügyi, befektetési, pénzügyi vagy egyéb tanácsadásként.