kriptoszabályozás a stablecoin ellen- The Cryptonomist

A különböző államok, különösebb sorrend nélkül, továbbra is kezdeményezéseket tesznek a kriptográfia, és különösen a stabil érmék szabályozására vonatkozóan.

A legújabb kezdeményezés ezzel kapcsolatban a kanadai értékpapír-adminisztrátorok (CSA) kezdeményezése, amely a kanadai SEC megfelelője.

A CSA hatóköre meglehetősen széles, mivel magában foglalja a Nemzeti Regisztrációs Adatbázist (NRD), a Bennfentesek Elektronikus Közzétételi Rendszerét (SEDI), valamint az Elektronikus Dokumentumelemzési és -visszakeresési Rendszert (SEDAR) is.

Tegnap adta ki a CSA egy hosszú feljegyzés a kriptokereskedési platformokhoz (CTP-k, kriptoeszközökhöz) való hozzáállásuk változásának leírása

kereskedési platformok) amelyek Kanadában működnek.

A feljegyzés néhány CTP közelmúltbeli kudarcára hivatkozik, köztük az FTX, a Celsius, a BlockFi, a Voyager Digital és a Genesis Global, és kijelenti, hogy fontos új rendelkezéseket vezet be a befektetők védelme érdekében.

Az új kriptográfiai anti-stablecoin algoritmikus szabályozás intézkedései Kanadában

Az új rendelkezések először a pénzeszközök őrzésével és a kanadai ügyfelek nevében tartott kriptovaluták elkülönítésével kapcsolatos megnövekedett követelményekkel foglalkoznak, beleértve a CTP-ken (tőzsdéken) való használatuk tilalmát.

Árrés kereskedés, hitel vagy egyéb tőkeáttétel felajánlása a

bármilyen típusú ügyfél a kriptoszerződések vagy eszközök tőzsdei platformokon történő kereskedelmével kapcsolatban.

Ezen túlmenően a stabil érmékről szóló fejezetben, amelyet Value-Referenced Crypto Assets néven emlegetnek, kijelentik, hogy a fiat valutákkal támogatott kriptovalutákat általában értékpapírnak vagy származékosnak tekintik.

E tekintetben megtiltják a CTP-knek vagy tőzsdéknek, hogy a CSA előzetes írásbeli hozzájárulása nélkül engedélyezzék stabil érmék befizetését vagy vásárlását. A probléma az, hogy e hozzájárulás megszerzése számos átvilágítási követelmény teljesítését jelenti, beleértve ennek biztosítását is stablecoins fiat valutákkal vannak fedezve.

Sőt, kifejezetten azt írják a feljegyzésben, hogy nem várnak el hozzájárulást olyan stabil érmékhez, amelyek nem fedezik teljes mértékben megfelelő tartalékokkal, azaz olyanokkal, amelyek egy algoritmus révén megőrzik értéküket.

Ez gyakorlatilag megtiltja azon kriptotőzsdéknek, amelyek szolgáltatásaikat a kanadai ügyfeleknek kívánják nyújtani, és nem bocsátanak rendelkezésükre algoritmikus stabil érméket. Ezért azok a kanadai felhasználók, akik Kanadában a hatóságok által működésre feljogosított kriptotőzsdéket kívánnak használni, csak olyan stabil érméket használhatnak, amelyek teljes mértékben fiat valutában vannak fedezve.

Végül a CSA előírja, hogy a tőzsdén jegyzett és a kanadai ügyfelek számára elérhető stabil érméknek csak „nagyon likvid eszközökből” álló tartalékokkal kell rendelkezniük, mint például készpénz vagy készpénz-egyenértékesek, amelyeket minősített letétkezelőnél kell tartani, és havi nyilvános felülvizsgálatokat független könyvvizsgálók végeznek.

A stabil érmék már megfelelnek

A már létező jelentősebb stabil érmék közül az egyetlen, amely úgy tűnik, hogy megfelel ennek az új szabályozásnak, az USD Coin (USDC), a Circle által kiadott.

Tény, BUSD jelenleg egy olyan cég kezeli, amelynek már nem érdekelt a kezelésében, és USDT (Tether) csak negyedéves felülvizsgálatot végez. A Tether számára azonban nem jelenthet problémát, ha megháromszorozza az auditokat havonta egy alkalommal, bár ez az ellenőrzési költségek jelentős növekedését eredményezné.

A negyedik nagy stabilcoin, a DAI, algoritmikus, ezért nem felelne meg az előírásoknak.

Megjegyzendő, hogy ez az új szabályozás egyelőre csak Kanadára vonatkozik, de vonatkozik minden olyan tőzsdére, beleértve a külföldieket is, amelyek a szabályok betartása mellett kívánják szolgáltatásaikat kanadai ügyfeleknek kínálni.

Egyáltalán nem valószínű, hogy más államok is hasonló megoldásokat választanak majd, különösen a tavalyi katasztrófa után. betódulás a Terra UST algoritmikus stabil érmének Luna-ban fedezett.

A US SEC például már most is szeretné a BUSD-t értékpapírnak tekinteni, így eléggé igazodik a kanadai CSA álláspontjaihoz.

De továbbra is nagyon érdekes, hogy ebben a feljegyzésben a CSA felismeri a stabil érmék speciális felhasználási eseteit, például a fizetéseket és a volatilitás elleni fedezetet.

Algoritmikus állványok

Az algoritmikus stabil érméket, például a DAI-t, az USDD-t vagy a sikertelen UST-t valójában elsősorban a Defi környezet, mert a közös központosított tőzsdéken elsősorban az USDT-t, az USDC-t és a BUSD-t használják, bár úgy tűnik, az utóbbit a másik kettő marginalizálja.

A tény az, hogy míg egy teljesen fedezett stablecoinnal elméletileg mindig a megfelelő mögöttes értékkel azonos szinten lehet kereskedni, ez egyáltalán nem vonatkozik az algoritmikus stabil érmékre.

Ez azt jelenti, hogy az előbbieknél elegendő megbizonyosodni arról, hogy elegendő tartalék áll rendelkezésre, olyannyira, hogy azok értéke ekkor ingadozzon a piacokon a stablecoin tokenekével párhuzamosan, míg ez a logika nem vonatkozik a stablecoin tokenekre. olyan eszközök, amelyek nem a mögöttes eszközei, amelyek értékéhez kötöttek.

Az UST-t a Lunában, a Terra ökoszisztémában őshonos kriptovalutában fedezték, és amint a Luna piaci értéke összeomlott, az UST is.

A DAI például nagyrészt ETH-ban van fedezve, így ha az ETH értéke összeomlik, fennáll annak a veszélye, hogy a DAI is összeomlik.

Ezzel szemben az USDT, USDC és BUSD esetében a mögöttes eszköz, azaz az USA-dollár összeomlása esetén nem jelentene gondot az USD-vel megegyezően beváltani, mert minden kibocsátott tokenhez 1 dollárnak kell visszaváltania. a felhasználó, aki kéri annak visszaváltását.