A kriptovaluták tőkeáttételes kereskedelme – azaz a kölcsönzött pénzeszközökkel történő kriptokereskedelem – jelentős kockázatokkal jár. Ez elsősorban a piac szeszélyes természetének köszönhető.
Májusban a kriptovaluta piac, amely jelentősen nőtt az elmúlt néhány évben, a negatív piaci események sorozatát követően hevesen meghátrált, és elvesztette piaci kapitaljének több mint 50%-át. A visszalépés, amely 2 billió dolláros piactörlést okozott, feltárta a piac néhány legnagyobb gyengeségét is. Az egyik a tőkeáttétel meggondolatlan használata volt egy olyan piacon, amely történelmileg higanyos.
Ez a szempont nemrég volt megerősítette Mike Novogratz milliárdos befektető. Novogratz, az iparág vad keresztes lovagja, és a Terra ökoszisztéma bukása előtti lelkes támogatója.
Nemrég elismerte, hogy alábecsülte a piaci tőkeáttétel mértékét és az ezzel járó veszteségeket.
„Nem tudtam, mekkora tőkeáttétel van a rendszerben. Szerintem az emberek nem számítottak arra, hogy mekkora veszteség fog megjelenni a szakmai intézmények mérlegében, és ez okozta a hatások láncszemét” – mondta.
A hét elején a Cointelegraphnak nyilatkozva a KoinBasket alapítója és vezérigazgatója, Khaleelulla Baig megerősítette azt a nézetet, hogy a piac valóban túltőkésített, és eltart egy ideig, amíg helyreáll:
„A kriptográfiai piacok még mindig a K+F fázisban vannak, és nem kell meglepődnünk azon, hogy néhány újabb kriptográfiai projekt csődbe megy, különösen azok, amelyek a biztosítékok és a tőkeáttétel köré épülnek.”
Hozzátette, hogy a szabályozók valószínűleg megvizsgálják a tőkeáttételi joghézagot a befektetők védelme érdekében, és kijelentette: „Bár ezek az események lehetőséget nyitottak a szabályozók és az iparági szereplők számára, hogy robusztus mechanizmusokat építsenek ki az ilyen katasztrófák jövőbeni elkerülésére.”
Mi az a tőkeáttétel?
A tőkeáttétel a kölcsöntőke kereskedési célú felhasználását jelenti, és általában a kockázatkezelésben jelentős tapasztalattal rendelkező professzionális kereskedők birtokában van.
A tőkeáttételes termékek kereskedelméhez a befektetőknek általában minimum letétet kell tenniük egy olyan brókernél, amely támogatja az ilyen típusú kereskedést. A margin kereskedést támogató platformok hatékonyan kölcsönöznek pénzt a befektetőknek nagyobb pozíciók nyitása céljából.
A bizonyos időn túli pozíciók kamatdíjat vonnak le, amelyet a fedezetként tartott pénzből vonnak le. A díjak általában változnak, és a nyitott letéti pozíciókra kiterjesztett pénzmennyiségen alapulnak.
Mivel a fedezeti számlák nyeresége és vesztesége a nyitott pozíció teljes méretén alapul, a nyereség és a hiány megnő. Ezért a nagy tőkeáttételű stratégiákat alkalmazó, tapasztalatlan befektetők valószínűleg túlzottan ki vannak téve a magas piaci volatilitás pillanataiban.
Friss: Hol vannak a világon a 3AC alapítói? Sok a találgatás
Nem meglepő, hogy a tőkeáttételes kriptokereskedelem sok felszámoláshoz vezet a piac bizonytalan természete miatt. Alapján dátum A Coinglass kriptográfiai adatelemző és határidős kereskedési platformból származó kriptopiacon hetente több száz millió dolláros felszámolás történik.
Június 13-án pl. több mint 1 milliárd dollár tokenben 24 órán belül felszámolták miután a piac figyelmeztetés nélkül esett. A legtöbb felszámolást a túlzott tőkeáttételnek tulajdonították.
Történelmileg a túlzott tőkeáttételes kereskedés buborék kipukkanásához vezet, ha jelentős számú kulcsfontosságú szereplőt egyidejűleg likvidálnak, különösen a tartós negatív piaci erők nyomán.
Baig, akinek cége segíti a befektetőket a kriptoindexekkel és diverzifikált kriptoportfóliókkal való kereskedésben, kiemelt néhány gyakori hibát, amelyet sok lakossági és intézményi kereskedő elkövet a kriptoval való kereskedés során.
A vezérigazgató szerint sok kriptokereskedő gyenge kockázatkezelési készségekkel rendelkezik, különösen, ha a veszteségek korlátozásáról van szó. Kijelentette, hogy a kriptobefektetési kockázatok ideális esetben soha nem haladhatják meg a portfólió 15%-át. Természetesen ezt a szabályt ritkán tartják be, ezért az örökös felszámolások.
Arról is beszélt, hogy a kriptobefektetéseknél szét kell osztani a kockázatokat az ilyen forgatókönyvek elkerülése érdekében, és azt mondta, hogy a befektetőknek meg kell osztaniuk kockázataikat a hosszú távú eszközök között, hogy elkerüljék a rektációt.
A tőkeáttétel használata kriptovállalatok által
A tőkeáttétel javíthatja a vállalat mérlegét azáltal, hogy felszabadítja a jövedelmezőbb vállalkozások támogatásához szükséges tőkét. Ez azonban egy kétélű fegyver, amely könnyen tönkreteheti az üzletet.
Az ezzel kapcsolatos legújabb fejleményeket tekintve például a Three Arrows Capital (3AC) hedge fund bukását a túlméretezett adósságok és a tőkeáttétel alkalmazása katalizálta.
a cég jelentős tőkeáttételes befektetései voltak kriptovalutákban, például Bitcoinban (BTC) és éter (ETH), amelyek májusban több mint 50%-ot veszítettek értékükből a 2021. novemberi csúcshoz képest.
A hedge fund pozícióinak felszámolása dominóhatást váltott ki, amely végül több tucat kapcsolódó céget érintett. Legutóbb a szingapúri székhelyű Vauld kriptovaluta-kölcsönzési szolgáltatás, leállította az elvonásokat a hullámzási hatások miatt a 3AC sagából. A cég blogbejegyzése szerint a partnereihez kapcsolódó pénzügyi nehézségek befolyásolták működését.
A cég állítólag kölcsönadott pénzt a 3AC-nek, és most nem valószínű, hogy visszakapja az alapokat.
A jelentések szerint a Celsius kriptokölcsönző cég is összeomlott, részben a tőkeáttétel alkalmazása miatt. Egy nyomozó szerint jelentést Az Arkham Intelligence blokklánc-elemző cég közzétette, a Celsius a befektetők pénzéből körülbelül 530 millió dollárt bízott egy vagyonkezelőre, aki az alapokat tőkeáttételes kereskedésre használta fel.
A vállalat a jelek szerint mintegy 350 millió dollárt veszített a kockázatos lépés miatt.
A titánok bukása megmutatja, milyen rossz lehet a helyzet, ha felelőtlenül használják a tőkeáttételt.
A kriptotőke-kockázatok visszaszorítása
Egyes nagyobb joghatóságok magukra vállalták, hogy szigorú szabályozási követelmények előírásával megvédjék a kriptobefektetőket a tőkeáttételi kockázatoktól.
A hét elején a Cointelegraphnak adott exkluzív interjújában Chris Kline, a Bitcoin IRA, a kripto-nyugdíj-befektetési szolgáltatás társalapítója azt mondta, hogy a kriptoszektor fokozott szabályozása valószínűleg racionalizálja az iparág szabályait és növeli a befektetői bizalmat.
„A politikai döntéshozók új javaslatai egyértelműbbé teszik ennek a feltörekvő eszközosztálynak a szabályait és korlátait, és megerősítik a befektetők védelmét szolgáló bizalmat. Úgy gondolom, hogy az új politika szigorítása csak segít a befektetők jobb védelmében, és elősegíti az iparág további legitimációját.”
Egyes joghatóságok, mint például az Európai Unió, már kidolgoztak olyan szabályokat, amelyeket a kriptoszektorra kell alkalmazni, különösen a likviditás és az átláthatóság tekintetében, amelyek csökkentik a túlzott tőkeáttétel eseteit.
A legújabb uniós alapszabályok szerint a közeljövőben az összes kriptoval kapcsolatos vállalkozás lesz a Markets in Crypto-Assets (MiCA) szabályai alapján. Ez arra kötelezi őket, hogy betartsák a meghatározott kapitalizációs és közzétételi követelményeket, és segít megelőzni a kriptoipart az elmúlt hónapokban sújtó felesleges veszteségeket.
Ennek ellenére az uniós szabályozóknak még nem kell egységes, szigorú korlátokat szabniuk a tőkeáttételre.
Az amerikai szabályozók ezzel szemben agresszívebben léptek fel a margin kereskedést kínáló kriptobrókerek visszaszorítása terén, mivel nem adnak licencet az ügyfeleknek tőkeáttételes kereskedést kínáló kriptoplatformoknak.
A cserék kezdenek megfelelni
A nagy kriptotőzsdék világszerte kezdik korlátozni a tőkeáttételt, hogy elkerüljék a szabályozási eltéréseket a főbb joghatóságokkal.
Binance például elküldte a értesítés decemberben a felhasználóknak, jelezve, hogy megakadályozza a brit befektetőket a kriptotőke-termékek használatában. A lépés összhangban volt a vállalat azon szándékával, hogy megfeleljen az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartási Hatóságának (FCA). A pénzügyi szabályozó testület 2021 júniusában cáfolta Binance és elrendelte le kell állítani minden szabályozatlan tevékenységet az országban.
A figyelmeztetést követően a Binance 100 júliusában 20-ról 2021-szorosra csökkentette az új fiókok tőkeáttételét, hogy vélhetően elkerülje a szabályozási vihart. Az FTX kripto származékos tőzsde szintén a Binance kiigazításait követően 100-szorosáról 20-szorosára csökkentette tőkeáttételi kínálatát tavaly. Az FCA megtiltja a tőkeáttételes kriptokereskedési termékek felkínálását az Egyesült Királyság lakossági befektetői számára.
Friss: Mit jelent a tálibok leverése a kriptográfia jövője szempontjából Afganisztánban?
Nevezetesen, jelenleg kevés szabályozási szabály korlátozza a kriptotőzsdék által a kereskedőknek nyújtott tőkeáttétel mértékét. Mint ilyen, a kockázatkezelés nagyrészt az egyéni kereskedési preferenciákon múlik.
A közelmúltbeli kriptográfiai visszaesés rávilágított arra, hogy szorosabb figyelemmel kell kísérni a kriptográfiai cégeket, és szigorúbb szabályozásra van szükség a jelentős vagyonnal rendelkező vállalatok számára.
Amint azt a visszaesés után is láthattuk, az egyértelmű szabályozási keret hiánya lehetővé teszi, hogy egyes kriptoügynökségek tőkeáttétel révén több adósságot halmozzanak fel, mint vagyont. Ez növeli befektetőik és hitelezőik kockázatát.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/crypto-market-turmoil-highlights-risks-of-leverage-in-trading