Tegnap vita alakult ki a Coinbase társalapítójának és vezérigazgatójának tweetje miatt. Brian Armstrong a kriptobefektetéssel kapcsolatban.
Valójában Armstrong arról számol be, hogy hallott pletykákat arról, hogy a SEC kérheti a kriptobefektetések betiltását a lakossági felhasználók számára.
1/ Pletykák hallatszanak arról, hogy a SEC szeretne megszabadulni a lakossági ügyfelek kriptoalapú részesedésétől az Egyesült Államokban. Remélem, nem ez a helyzet, mert úgy gondolom, hogy ez szörnyű út lenne az Egyesült Államok számára, ha ezt hagynák megtörténni.
- Brian Armstrong (@ brian_armstrong) Február 8, 2023
Coinbase, a probléma a kriptobefektetéssel
A SEC lehetséges döntése mögött meghúzódó probléma, amint arról Armstrong számolt be Coinbase, biztonságra vonatkozik.
3/ A tét nem értékpapír. Íme egy jó alapozó: https://t.co/G2YLL3IPyo
- Brian Armstrong (@ brian_armstrong) Február 8, 2023
A SEC vagy Securities and Exchange Commission az Egyesült Államok kormányhivatala, amely az értékpapírok pénzügyi piacainak felügyeletéért felelős. Az USA-ban az értékpapírokat pedig az 1933-as értékpapírtörvény szabályozza, amely az Egyesült Államok Kongresszusa által 27. május 1933-én, az 1929-es tőzsdekrach után elfogadott törvény.
Így ha a kriptokockázatot értékpapírnak tekintik, akkor a SEC-nek nemcsak joga, hanem kötelessége is beavatkozni, hogy megbizonyosodjon arról, hogy minden a törvényeknek megfelelően történik.
Az Egyesült Államok értékpapírokra vonatkozó törvényei kimondják, hogy azok, akik befektetési szerződéseket adnak el, csak akkor tehetik ezt meg, ha a SEC jóváhagyta a tájékoztatót.
A kriptobefektetésekre azonban nincs ilyen tájékoztató, és mindenesetre nagyon nehéz lenne azt jóváhagyni a SEC-től, így ha a kriptobefektetéseket befektetési szerződésnek tekintenék, akkor valójában illegális lenne szolgáltatásként kínálni.
A befektetési szerződéseknek általában két megkülönböztető jellemzője van: pénzügyi megtérülést ígérnek, és ami a legfontosabb, megkövetelik az ügyféltől, hogy egyszerűen fektessen be pénzt. Vagyis azoktól az ügyfelektől, akik pénzügyi megtérülés reményében kötnek befektetési szerződést, nem kérnek mást, mint pénzt adnak át a szerződés kibocsátójának.
A kriptobefektetéssel kapcsolatos probléma a következő: befektetési szerződésnek kell tekinteni?
Mi az a kriptobefektetés
A titkosítás kockáztatása magában foglalja a tokenek zárolását egy érvényesítő csomóponton, hogy részt vegyenek a blokkláncon rögzítendő tranzakciókat tartalmazó új blokkok érvényesítési folyamatában. Cserébe az ember megkapja a tranzakciók küldői által fizetett díjak egy részét, vagy néha még egy kis jutalmat is az új tokenek létrehozásából.
elméletileg, akik saját validátor csomópontot hoznak létre, és ott helyezik el a tokeneiket, azok nem kötnek szerződést senkivel.
Más szóval, senki sem kér tőlük pénzt, és megtérülést ígér nekik. Ezért valóban nagyon nehéz elképzelni, hogy egy ilyen tranzakciót egy befektetési szerződés aláírásával lehetne egyenlővé tenni.
A kriptovalutákat fizető emberek túlnyomó többsége azonban nem saját csomópontján teszi ezt, hanem elküldi a tokenjét egy csomópontkezelőnek, cserébe a hozam ígéretéért.
Például jelenleg az ETH részesedés THM 5.3% évente, tehát átlagosan azok, akiknek ETH részesedésük van. Az Ethereum új blokklánca 12 havonta jutalmat kapnak ETH-ban, ami megegyezik az ETH tét 5.3%-ával.
Ez a fajta befektetés csak a Proof-of-Stake (PoS) alapú blokkláncoknál lehetséges, míg pl. Bitcoin és mindazok a blokkláncok, amelyek a Proof-of-Work (PoW) alapúak.
Az Ethereum PoW-ról PoS in-re váltott Tavaly szeptember.
Tehát kétféleképpen végezhet kriptokockázatot: vagy egyedül, a saját validátor csomópontján, vagy átadja a tokenjeit egy validátor csomópont-kezelőnek, aki cserébe visszaadja a bevétel egy részét.
Miért lehet a tét biztosíték?
A probléma tehát éppen ebben a második módszerben rejlik.
Valójában azáltal, hogy a bevétel egy részéért cserébe elküldjük a tokeneket egy érvényesítő csomópont-kezelőnek, mindkét befektetési szerződés sajátossága megtörténik.
A csomópont menedzser pénzügyi megtérülést ígér a befektetőnek, a befektető pedig egyszerűen odaadja a tokenjeit.
Tehát a Coinbase vezérigazgatója által felvetett probléma kifejezetten érinti mindazokat a sok szolgáltatást, amelyeket gyakran maguk a tőzsdék kínálnak, és amelyek megtérülést kínálnak befektetésekért cserébe.
Nyilvánvalóan a SEC szándéka szerint beavatkozik, hogy megpróbálja blokkolni e szolgáltatások lakossági befektetők, azaz nem pénzügyi szakemberek számára történő nyújtását, és talán még arra is kényszeríteni azokat, akik ezt a szolgáltatást hivatásos befektetőknek kínálják, hogy regisztrálják befektetési szerződéseiket az ügynökség.
Azok a problémák, amelyeket a kriptobefektetések okozhatnak a Coinbase-ben
Ha a SEC-nek sikerül elfogadtatnia egy ilyen szabályt, a kriptográfiai tőzsdék és platformok sokaságának, amelyek a tét szolgáltatást kínálják felhasználóiknak, le kell állítaniuk a szolgáltatás nyújtását, különösen az Egyesült Államokban élő felhasználók számára. Fennáll annak a veszélye is, hogy a világ más hasonló ügynökségei ugyanezt tennék más országokban.
Ez azonban nem érintheti azokat, akik önállóan kockáztatnak saját validátor csomópontjukkal, de egyáltalán nem könnyű egy validátor csomópontot megfelelően működni. Ezenkívül például 32 ETH szükséges egy csomópont aktiválásához az Ethereumban, amelynek jelenlegi ellenértéke meghaladja az 52,000 XNUMX dollárt.
Emiatt a PoS-alapú blokkláncok működését egy ilyen döntés nem érintheti, ugyanis a validátor csomópontok száma paradox módon akár még növekedhet is.
Ehelyett tilos lenne az Egyesült Államokban részt venni a tétben csomópont birtoklása nélkül.
A Coinbase lenne az első tőzsde, amelynek fel kell hagynia ügyfelei számára a befektetési szolgáltatások nyújtásával.
Lido fellendülése
Van azonban egyfajta kivétel ez alól az érvelés alól.
Egyes részesedést kínáló szolgáltatások decentralizáltak, azaz nem olyan pénzügyi közvetítő nyújtja őket, akinek jogi kötelezettségei vannak.
Egyelőre nem világos, hogy a decentralizált szolgáltatásokra is érvényes lesz-e a lakossági kriptobefektetéssel kapcsolatos új jogszabály, de még ha így is lenne, nagyon nehéz lenne betartatni, már csak azért is, mert névtelenül és nem földrajzi helyhez kötött szolgáltatásokról van szó.
Ezeknek a decentralizált befektetési szolgáltatásoknak a legnagyobb szolgáltatója a Lido, amely a mai napig a legnagyobb részesedéssel rendelkező ETH tulajdonosa: 4.2 millió, szemben a Coinbase 2 milliójával, amely a második helyen áll, és a Kraken 1.1-ével, amely a harmadik.
Ezért nem meglepő, hogy ma a Lido DAO irányítási tokenje, az LDO 3%-ot erősödik, míg a többi crypto piac sínylődik vagy szenved egy kicsit. Például az Ethereum ma 2%-ot veszít.
Mellesleg két és fél éves fennállása alatt az LDO ára mindig 0.5 és 5 dollár között ingadozott, ritka és rövid kivételekkel e küszöbérték felett és alatt. Ezért ez nagy hasznot húzhat, ha a SEC-nek sikerül betiltani a kriptobefektetések lakossági ügyfelek számára történő felajánlását.
Ezen adatok tükrében az sem meglepő, hogy a Coinbase maga próbál küzdeni egy ilyen döntés ellen, míg a Lido nem törődik vele.
Ez az ügy, ha más nem is, ismét megmutatja, mennyivel rugalmasabbak lehetnek a decentralizált szolgáltatások, ha jól működnek, és lehetővé teszik a P2P logikának, hogy megkerülje a pénzügyi közvetítőket.
Forrás: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/09/coinbase-sec-ban-crypto-staking/