A világ legnagyobb származékos tőzsdéje, a chicagói székhelyű CME Group hivatalosan is jelentkezett, hogy Futures Commission Merchant (FCM) legyen.
A Wall Street Journal beszámol erről, megjegyezve, hogy ezzel a lépéssel a CME megtenné megszünteti a brókereket a határidős piacon.
Valami hasonlót, bizonyos tekintetben, tavaly májusban a híres FTX kriptotőzsde is kért, amikor kérelmet nyújtott be a CFTC-hez, hogy származékos elszámoló szervezetté váljon.
Mindkét esetben, amennyiben a CME és az FTX kérelmei helyt adnak, a két vállalat közvetlenül bocsáthat ki és értékesíthet származékos termékeket anélkül, hogy harmadik feleken keresztül menne keresztül.
Ez a furcsa dolog májusban, amikor az FTX benyújtotta kérelmét, a CME Csoport elnök-vezérigazgatója Terry Duffy határozottan bírálta ezt a kezdeményezést.
Nemcsak azt mondta, hogy az FTX javaslata hiányos, hanem ami még fontosabb, hogy feltett „jelentős kockázatot jelent a piaci stabilitásra és a piaci szereplőkre nézve.”
Valójában Duffy szerint az FTX így megszüntetné a szabványos hitelellenőrzést, és a tőkekövetelmények és a kölcsönös kockázat korlátozásával megsemmisítené a kockázatkezelési ösztönzőket.
Hozzátette:
„Az FTX javaslata nem más, mint költségcsökkentési intézkedések, amelyek a legjobb kockázatkezelési gyakorlatok, a piac integritása, az ügyfelek biztonsága és végső soron a pénzügyi stabilitás rovására mennének.”
Most azonban úgy tűnik, hogy a CME Group ugyanezt akarja tenni, vagyis a közvetítőket a költségek csökkentése érdekében, és olcsóbb, bár talán kevésbé biztonságos származékos termékeket kínálni a piacon.
Szerint Alekszandr Oszipovics, a Wall Street Journal cikkének szerzője, a CME lépése szó szerint a rivális FTX-től származik.
A kriptoderivatívák piaca határozottan virágzik most, és a CME messze a legaktívabb hagyományos pénzügyi cég a szektorban.
Az új, vagy viszonylag új kriptotőzsdék azonban a kifejezetten a kriptovaluták és származékaik iránt érdeklődő kereskedők nagyobb közönségét képesek összegyűjteni, így ezen a területen abszolút képesek felvenni a versenyt a chicagói óriással.
Például a koingüveg adatok szerint jelenleg a Bitcoin határidős ügyletek iránti legnagyobb nyitott érdeklődésű platformok rangsorában a CME csak az ötödik helyen állna, maga az FTX mögött.
Ezért minden szándékkal és céllal közvetlen versenytársak a kriptoderivatívák piacán, mivel a CME a hagyományos pénzügyekből érkezik, míg az FTX a kriptográfiai világból.
A CME és az FTX forradalmasítani akarja a kriptoderivatívák piacát
A fent említett javaslatokkal mindkét szereplő a költségek csökkentésével kíván előnyt szerezni másokkal szemben, de azzal a kockázattal, hogy az általuk létrehozott és piacra hozott származékos termékek kevésbé lesznek biztonságosak.
Duffy májusi nyilatkozatai szerint az FTX egy könnyed kockázatkezelési elszámolási rendszert szeretne bevezetni, amely jelentősen növelheti a kockázatokat, és esetleg akár 170 milliárd dollár tőke amely képes elnyelni az esetleges veszteségeket.
Másrészről az iparág többi tagja szerint a CME lépése jelentős fordulatot idézhet elő az FCM-iparban, drámai aggályokat generálva minden jelenleg létező FCM-ben.
Valójában fennáll a veszélye annak, hogy a speciális FCM-üzemeltetőket kiirtják a csereplatformokat közvetlenül üzemeltető behemótok.
A keringő találgatások szerint a CME valójában nem akarná kezdeményezni ezt a fordulatot, hanem valamilyen módon megpróbálja befolyásolni a CFTC döntését az FTX alkalmazással kapcsolatban.
A CFTC erről még egyik javaslat esetében sem hozott döntést, és tekintettel arra a helyzetre, amely a CME javaslatának elfogadása esetén adódhat, feltételezhető, hogy mindkettő elutasítása mellett is dönthet. Másrészt, ha elfogadja az FTX-et, nehéznek tűnik elutasítani a CME-t.
Ez tehát elméletileg közvetlen konfrontáció károkat okozhat a teljes kripto származékos szektorban is, és nem csak, de valójában egyfajta kísérletet jelent egy olyan ágazat forradalmasítására, vagy legalábbis fejlesztésére, amelyben az elmúlt években kevés jelentős innovációt láttak.
A kriptokereskedők származékos piacra lépése viszont számos dolgot megváltoztat, mindenekelőtt a kiskereskedelmi spekulánsok könnyű hozzáférését az egykor kifejezetten professzionális kereskedőknek szentelt piacra.
Az a tény, hogy a CME csak az ötödik helyet foglalja el a Bitcoin-származékok iránti nyílt érdeklődésben, sokat mond arról, hogy a kriptotőzsdék milyen fontossá váltak ebben a speciális szektorban.
Azt is érdemes megjegyezni, hogy a vezető operátor, a Binance volt számos problémát a múltban éppen a lakossági ügyfeleknek kínált származékos termékek miatt.
A hagyományos és a kriptoalapú finanszírozás összeütközése
Ami a kriptotőzsdéket illeti, ez még nagyon fiatal iparág, olyannyira, hogy a Binance még csak öt éves. Másrészt, ami a hagyományos tőzsdéket illeti, például a CME (Chicago Mercantile Exchange) már 1898-ban nonprofit mezőgazdasági árutőzsdeként indult, és mintegy tizenhat évvel ezelőtt vált a globális származékos piac vezetőjévé.
Tehát nemcsak két teljesen különböző generáció ütközik egymással, hanem valószínűleg két eltérő nézet is a pénzügyi piacokról.
Egyrészt ott van a klasszikus és profi, míg a másik oldalon a innovatív és mindenki számára nyitott. És bár a pénzügyi derivatívák veszélyesek is lehetnek azok számára, akik nem jól bánnak velük, a kriptopiacok ma már gyakorlatilag mindenki előtt megnyitják a pénzügyek kapuit, beleértve azokat is, akik olyan fejlett eszközöket szeretnének használni, amelyek csak származékos termékek formájában léteznek.
A CFTC (Commodity Futures Trading Commission) eddig némi nyitottságot mutatott a kripto-innovációkkal szemben, de érdemes megjegyezni, hogy egy amerikai kormányhivatalról van szó, amely valószínűleg az ország pénzügyi infrastruktúráját próbálja megvédeni. A CME most nagyon ott van közöttük, míg az FTX a kívülálló, aki egy régóta bevált keretet próbál kibontani.
Tekintettel arra, hogy az intézmények között továbbra is kétségek merülnek fel azzal kapcsolatban, hogy túlzottan kockázatosnak tekinthető-e a származékos piacok megnyitása minden lakossági spekuláns előtt, a CFTC ezúttal a CME mellé állhat, annak ellenére, hogy az elmúlt néhány évben nagyon nyitott volt a piacra. kriptopiacok.
E tekintetben hozott döntése mérföldkő lehet a származékos piac számára is, amennyiben úgy dönt, hogy mindkét kérelmet jóváhagyja.
Forrás: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/03/clash-ftx-cme-crypto-derivatives/