A kriptovaluták piaci érettségének és innovációjának különféle előnyei ellenére a SEC-nek továbbra is aggályai vannak a tisztán játék bitcoin tőzsdén kereskedett alapok lehetőségeivel kapcsolatban. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) úgy véli, hogy a virtuális valuták pénzügyi törékenységére és rendszerszintű kockázatára vonatkozó kérdéseik jogosak, ezért lehet, hogy a szabályozó elutasított minden azonnali BTC ETF-javaslatot.
A SEC folyamatosan elutasítja az ETF-eket
A tőzsdén kereskedett alap egy olyan befektetési eszköz, amelynek célja egy adott eszköz vagy eszközcsoport teljesítményének nyomon követése. Diverzifikálhatja a befektető portfólióját anélkül, hogy közvetlenül birtokolná a mögöttes eszközöket.
30. június 2016-án nyújtották be az első szabálybejelentést, amely egy bitcoint nyomon követő terméket sorol fel az Egyesült Államokban. Ezt a Cameron és Tyler Winklevoss testvérek által működtetett tőzsde nyújtotta be. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet elutasította a Winklevoss ETF-re vonatkozó kérelmet, mivel aggodalmát fejezte ki a bitcoinpiacon tapasztalható esetleges manipuláció és csalás miatt.
Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet honlapja szerint az ügynökség célja az egészséges és tisztességes piaci környezet előmozdítása. Törekszik továbbá a befektetők védelmére és az egyenlő versenyfeltételek fenntartására. Annak ellenére, hogy az ügynökség aggodalmát fejezi ki a kriptovalutákkal kapcsolatos lehetséges kockázatokkal kapcsolatban, a SEC továbbra is szerepet játszik a fogyasztók védelmében.
A Winklevoss ETF elutasítása ellenére a hasonló termékekre vonatkozó egyéb alkalmazások továbbra is a SEC előtt állnak. Ezeket a termékeket elutasíthatják, ha az ügynökség aggályait nem oldják meg. Ez az oka annak, hogy a SEC továbbra is hajthatatlan a Bitcoin ETF-ek jóváhagyása mellett;
Csalás és manipuláció
A határidős ügyletek árát a különböző szabályozott azonnali tőzsdék, például a Coinbase és a Kraken referencia-kamatlábai alapján határozzák meg. Ez a folyamat biztosítja, hogy az adatok megbízhatóak és rugalmasak legyenek. Nevezetesen, az azonnali kereskedési platformok nem csak a határidős ügyletek árait határozzák meg. Figyelembe veszik a szerződés árát befolyásoló különféle tényezőket is.
Az ezen tőzsdék által gyűjtött áradatok a mindenkori piaci árat reprezentáló referenciaárat hoznak létre. Ez a módszer biztosítja, hogy a Bitcoin határidős ügyletei ne legyenek kitéve a manipulációnak. Az US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) elégedett volt ezen tőzsdék öntanúsítványaival.
Bár egy szabályozott tőzsde hozza létre a határidős szerződést, az azonnali piac decentralizáltabb, és más, nem szabályozott társaságokat is magában foglalhat. Ez azt jelentheti, hogy a SEC látja a különbséget a két termék között.
Kriptoár-manipuláció
Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet továbbra is vizsgálja a kriptovaluták árának a Bitfinex általi esetleges manipulálását. A beszámolók szerint a vállalat a Tether néven ismert stablecoin-ját használta fel különböző digitális eszközök árának emelésére 2017-ben.
John Griffin, az Austini Texasi Egyetem pénzügyi professzora és Amin Shams, az Ohio Állami Egyetem üzleti professzora által végzett tanulmány feltárta, hogy a bitcoin áremelkedésének egy része egy manipulációs rendszernek köszönhető. 2017 márciusa és 2018 márciusa között a bitcoin teljes piaci értéke több mint 300 milliárd dollárral nőtt.
Gary Gensler, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet elnöke kijelenti, hogy a stabil érméket az ügynökség joghatósága alá kell sorolni. Megjegyezte, hogy az ilyen típusú eszközökből vállalati kötvényekbe lehet fektetni. Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma azt is kijelentette, hogy a SEC felhatalmazással rendelkezik a stabil érmék tevékenységének felügyeletére.
Februárban a New York-i főügyész azzal vádolta a társaságot, hogy megtéveszti a befektetőket a tartalékai számát illetően. A következő hónapban a US Commodities Futures Trading Commission több mint 40 millió dollár fizetésére kötelezte a vállalatot. A SEC állítólag más stablecoin projekteket is vizsgál.
Politikai manipuláció
Politikai okok is közrejátszhatnak. 2021 júliusában Elizabeth Warren massachusettsi szenátor felkérte a SEC-et, hogy vizsgálja meg a kriptovaluta tőzsdék működését. Genslernek írt levelében az iparág biztonságának és működésének elemzését kérte. Ezenkívül kérte az ügynökség ajánlásait a befektetők védelmére vonatkozóan.
A kriptovaluták növekvő népszerűsége ellenére a szabályozás hiánya a csalók és a manipulatív egyének kegyére hagyta a befektetőket, aláásva a pénzügyi piacok biztonságát. A SEC-nek fel kell használnia hatáskörét e kockázatok kezelésére, és biztosítania kell, hogy a nyilvánosság hozzáférjen egy biztonságos piachoz. A Kongresszusnak is fel kell lépnie e hiányosságok megszüntetése és az ország pénzügyi piacainak védelme érdekében.
Egyéb joghatóságok jóváhagyják az ETF-eket
A frusztráció másik oka, hogy számos nemzetközi tőzsdén kereskedett alap (ETF), amely a bitcoinok és más digitális eszközök tőzsdén kereskedett birtoklására összpontosít, évek óta problémamentesen működik. Februárban a kanadai szabályozó hatóságok jóváhagyták az első bitcoin-központú tőzsdén kereskedett alapot (ETF). A Purpose Investments által kezelt alapot BTCC-nek hívják.
A legtöbb joghatóság világszerte jóváhagyott fizikai Bitcoin tőzsdén kereskedett alapokat (ETF). Emellett amerikaiak milliói vásároltak és adtak el kriptovalutákat több platformon is.
Szerint Dave Abner, a Gemini üzletfejlesztési vezetője, a cég modellje, amellyel a befektetők számára biztonságos és kiszámítható megoldást kínál a bitcoin számára, hasonló a többi hagyományos befektetési termékéhez. Kiküszöböli annak szükségességét, hogy a befektetők manuálisan kezeljék eszközeiket, és olyan hozamot biztosít számukra, amely megfelel a mögöttes eszközeiknek.
Mikor hagyja jóvá az SEC az ETF-eket?
A bitcoin tőzsdén kereskedett alapok jóváhagyási folyamata előtt álló különféle kihívások ellenére sokan még mindig optimisták afelől, hogy a jóváhagyás 2022 végén megérkezik. A SEC új szabályozásokat is kidolgoz a piaci manipuláció és a csalás megelőzésére.
Craig Salm, a Grayscale jogi osztályának vezetője szerint a SEC megkérdezte a céget a spot bitcoin ETF terveiről. A Bizottság emellett szeretne többet megtudni az index módszertanáról és az általa lefedett különféle típusú cserékről.
A jóváhagyási folyamat befejezése előtt az indexszolgáltatónak meg kell adnia a szükséges információkat a működéséről és az árakról. Ezt megtehetik az ügyfelekkel folytatott beszélgetések során, és talán a SEC jóváhagyja az ETF-eket.
A bitcoin tőzsdén kereskedett alapok sikeres jóváhagyása lehetővé tenné a konzervatívabb befektetők számára, hogy részt vegyenek az iparágban. Ez a bitcoin árfolyamára is pozitív hatással lenne.
Forrás: https://crypto.news/why-is-the-sec-skeptical-on-approving-bitcoin-etfs/