Az UST Bitcoin-tartaléka túl későn érkezik, hogy megmentse a dollárkötést

Ne hagyja ki a CoinDesk-t Konszenzus 2022, az év kötelező kripto és blokklánc fesztivál élménye Austinban, TX június 9-12.

Luna Alapítványi Őr (LFG) által javasolt kriptovaluta-tartalék, hogy megvédje magát az összeomlástól KÉSZLET A stablecoin túl későn érkezett ahhoz, hogy megvédje magát az elmúlt heti piaci zavaroktól.

Mint digitális eszközök a hagyományos piacokkal együtt zuhant, a projekt számára kialakított formális struktúra hiánya forex tartalék – az UST dollárrögzítésébe vetett bizalmi válság elhárítására készült – a stablecoint sebezhetővé tette a piaci romlással szemben.

Ehelyett a tisztviselők azon kapták magukat, hogy megoldásokat rögtönözzenek, és felajánlottak néhányat 1.5 milliárd dollárnyi kriptovaluta kölcsön hogy fenntartsák a kötést és később állítólag tülekedés a friss tőke felsorakoztatására hogy támogassa a projektet. (A projekt szóvivője nem válaszolt azonnal a megjegyzéskérésre.)

LFG több mint 3 milliárd dollárt halmozott fel tartalékában, főleg bitcoinban (BTC), mielőtt az UST először elveszítette 1:1 dolláros kötvényét vasárnap. Mindazonáltal az a terv, hogy a tartalékot a blokklánchoz kapcsolják egy intelligens szerződéssel, hogy stabilizálják az UST-t válsághelyzetben, még hetek múlva indulhatott el.

Kedden későn az UST volt gazdát cserél 80 cent alatt.

"A készletek elérték a kívánt méretet, de a tartalékok hasznosításához szükséges infrastruktúra nem állt rendelkezésre" - mondta Vetle Lunde, a norvég székhelyű Arcane Research kriptográfiai kutatócég elemzője. „Ha a keverékhez vérző piacot és gyenge hétvégi likviditást ad, remek lehetőséget kap a támadásra.”

Az UST a legnagyobb algoritmikus stabil érme, amelynek piaci kapitalizációja meghaladta a 18 milliárd dollárt, mielőtt a hétvégén elveszítette a dollárhoz való kötését. eső 68 centre csökkent hétfőn, és annak összeomlása sokkhullámokat küldött a kriptopiacon.

Bővebben: Az UST Stablecoin vadul letér a dollárrögzítésről. Itt a Legújabb

Az algoritmikus stabil érméknek a játékelméleten alapuló kereskedési ösztönző rendszeren keresztül kell fenntartaniuk az árrögzítést. Az UST esetében ez egy decentralizált blokklánc protokollt jelentett, amely magában foglalja a kínálat megteremtése és csökkentése kapcsolódó tokenről, LUNA.

A történet folytatódik

E félelmek kezelésére a Terraform Labs, a Terra blokkláncot kifejlesztő cég más befektetőkkel együttműködve létrehozta a Luna Foundation Guard nevű szervezetet, és elkezdett felhalmozni egy tartalékot, amely támogatná az UST kötődését válság esetén.

Az LFG felvásárlási rohamba kezdett, körülbelül 3.5 milliárd dollár értékű kriptoeszközzel töltötte fel a tartalékot, és a piac egyik legnagyobb bitcoin tulajdonosává vált – de nem működött működő rendszer a tartalék felhasználására, ha válság történne.

A Jump Trading, egy kereskedelmi cég és egy LFG befektető javaslata alapján a a tartalék így működne: Ha az UST ára 98 cent alá csökkenne, a kereskedők az UST-t bitcoinra (és a tartalékban lévő más kriptovalutákra) cserélhetik az árfolyamrögzítés mellett, keresletet teremtve az UST iránt, arbitrázs ösztönzővel.

Bővebben: Bailout Fund, Backstop vagy Bouncy Ball? Íme, hogyan működhet az LFG Bitcoin „tartaléka”.

A válság azonban azelőtt következett be, hogy a rendszert be lehetett volna állítani.

Jose Maria Macedo, a Luna Foundation Guard tanácstagja a CoinDesknek elmondta, hogy a bitcoin cseremechanizmust a jövő hét végén várhatóan szállítja az Astroport, a Terra blokkláncra épülő tokencsere fejlesztőcsapata.

Do Kwon, a Terra fejlesztő cég, Terraform Labs társalapítója, Twitteren Hétfőn, hogy néhány hét múlva indul a tesztnet.

Az utóbbi időben sok szó esett az algoritmikus stablecoinok fojtási pontjairól, a kritikusok szerint ezek eredendően instabilak a piaci visszaesésben, és kiszolgáltatottak a piaci szereplők számára, hogy kihasználják a tervezés gyenge pontjait.

Sean Farrell, a FundStrat elemzője egy keddi jelentésében azt írta, hogy „jó okunk van azt hinni, hogy az UST-on való „futtatás” nem véletlen, hanem az UST (egyértelműen törékeny) architektúrájának szándékos kihasználása.

Farrell szerint ez vezetett a zűrzavarhoz:

• Minden pánik előtt az LFG körülbelül 250 millió dollárt távolított el szombaton az UST-3poolból a Curve stabilcoin csereplatformon. két tranzakció, állítólag a közelgő 4pool elindítására készül.

• Közvetlenül az első tranzakciót követően egy eladó 85 millió dollárt cserélt UST-ra USDC a Curve-n, és meglökte az UST-3poolt, amiben az UST, USDC, USDT és a DAI stabil érmék, nincs egyensúlyban.

• Az eladó a határkeresletet meghaladó ütemben dömpingelte az UST-t, ami pozitív visszacsatolási hurkot hozott létre, amely 98 centre csökkentette az UST árát.

• Az LFG 1.5 milliárd dollárt kölcsönzött a tartalékból a kötés helyreállításával megbízott kereskedőknek, és majdnem sikerült az UST-t 1 dollárra visszahoznia.

• Amikor a hagyományos piacok hétfőn megnyíltak, és folytatták az eladásokat, az eredeti short eladó látszólag folytatta piaci csereügyleteit a Curve-on, tudván, hogy kevés vevő akarna beavatkozni az algoritmikus stablecoin megmentéséért.

• Az árjegyzők elkezdték bitcoint árulni, hogy támogassák az UST-t, de aztán rájöttek, hogy ez csak rontaná a helyzetet, mert a csökkenő árak csökkentik a kötvény támogatására rendelkezésre álló muníciót.

„Emlékeztet a [milliárdos George] Sorosnak a Bank of England ellen az 1990-es években megtámadására, jóllehet az UST kötvény megtámadása sokkal alacsonyabban lógó gyümölcs a kellően tőkésített entitások számára a támadáshoz” – mondta az Arcane Research Lunde. Soros György sikeres fedezeti alap-fogadása az angol font árfolyam-mechanizmusa ellen vagyont szerzett a kereskedésben.

az UST hitelességét

Még ha az LFG-nek valahogy sikerül is helyreállítania a rögzítést, az UST-nak már sok kárt okozott.

A befektetők pénzt kihúzni belőle az Anchortól, a Terra blokkláncra épített legnagyobb hozamot hozó protokolltól, amely a kereslet nagy részét az UST felé terelte. A jegyzőkönyv szerint a betétek mintegy 60%-a néhány nap alatt eltűnt műszerfal.

Kwon Twitteren Kedden, hogy „közel állt az UST helyreállítási tervének bejelentéséhez”, míg az LFG igen állítólag tárgyalásokat folytat egymilliárd dollár összegyûjtésérõl a tartalék feltöltésére.

Lunde azt mondta, hogy az LFG-nek „rövid távon sikerülhet”, hogy visszaállítsa az UST-t a rögzítéshez, „de a hosszú távú hírnévre gyakorolt ​​hatások és az UST iránti bizalom minden bizonnyal sújtotta ezt.”

A sajtó idején az UST folytatta a munkáját lefelé haladó spirál73 centen cserélt gazdát, míg a LUNA ára 13.68 dollár volt, értéke 66 óra alatt 24%-ot esett.