A kriptovaluták egyre inkább függenek attól a makrogazdasági környezettől, amelynek elkerülhetetlenül a részévé válnak. Sajnos aktuális infláció Az Egyesült Államokban, Európában és a világ számos más országában érvényes árak miatt ez a környezet aligha bátorító befektetésre. A recesszió kísértete, az emelkedő fogyasztói árak és a fiat vásárlóerejének csökkenése azonban arra készteti a befektetőket, hogy menekülést keressenek az infláció elől.
Évek óta létezik egy erős narratíva, amely leírja Bitcoin (BTC) mint az egyik legjobb fedezetet nyújt az infláció ellen. A kriptovaluták parabolikus emelkedése és a fiat valuták egyre gyengülő vásárlóereje csak tovább fokozta ezt az értelmezést. A legrégebbi és legnagyobb kriptovaluta szószólóinak érvelési ereje azonban meggyengült az egész éves medvepiac pályáján.
Megvédhető-e még 2022-ben az a tézis, hogy a Bitcoin inflációs fedezet? Vajon a korreláció a hagyományos és technológiai piacokkal arra késztet minket, hogy a BTC-t egy újabb kockázattal járó eszközként kezeljük? Vagy térjünk vissza az előző bikapiac narratívájához, miszerint a Bitcoin a digitális arany és a blokklánc technológia biztonságos menedéke?
A Bitcoin fedezet az infláció ellen – miért ilyen ígéret?
Miért kell egyáltalán a Bitcoint az infláció elleni fedezetnek tekinteni? Az érvek legalább két csoportja igazolja ezt a tézist.
Az első a Bitcoin alapvető tulajdonságaira vonatkozik. A fiat valutákkal ellentétben a BTC nagyon átlátható monetáris politikával rendelkezik, amely nem függ egyetlen szervezettől, jutaléktól vagy központi banktól sem. A Bitcoint nem lehet „nyomtatni”, mivel teljes készletét kriptográfiailag 21 millió BTC-ben rögzítették.
Ezt követően a Bitcoin inflációs rátája – igen, a BTC nem deflációs, ahogy egyesek hiszik – stabil, alacsony szinten marad. Jelenleg évi 1.8% körül van. Ezek a szintek előre meghatározottak és nem módosíthatók. Ráadásul a Bitcoin inflációs rátája körülbelül 4 évente csökken egymást követő felezésekkel. Minden ilyen esemény, amelyből eddig 3 volt a Bitcoin 13 éves történetében, felére csökkenti az inflációs szintet.
Egyetlen intézménynek, egyéni bányásznak vagy BTC-bálnának sem nincs hatalma ezen változtatni, de nem is érdekelt egy esetleges módosítás. A Bitcoin monetáris politikája kétszeresen védett: kriptográfiai (blokklánc) és energia (Proof-of-Work jegyzőkönyv) biztonság.
Az érvek második csoportja azon tézis mellett, miszerint a Bitcoin az infláció elleni fedezet, a kereskedési objektum hosszú távú eredményeire vonatkozik. Pontos számítások szerint senki sem veszteséges, aki bármikor megvásárolta a BTC-t és pontosan 3 évig, 4 hónapig és 4 napig tartotta.
Még egy pillantás a BTC kereskedési történetére is megkönnyíti annak megállapítását, hogy a hosszú távú trend egyszerűen felfelé mutat. A brutális medvepiacok ellenére, amelyek 86-ben 2014%-kal, 84-ban 2018%-kal, 75-ben pedig 2022%-kal csökkentették a BTC árát, a Bitcoin a hamvakból újjászületett Főnix természete. Kivéve, hogy mindig erősebben születik újjá, és az egymást követő bikapiacok növekedési szintje legjobban logaritmikus skálán fejezhető ki.
A BTC gyengébb, mint az avokádó
A fenti érvek és a BTC kereskedés jól ismert története ellenére ma ismét megkérdőjelezik az inflációs fedezeti hipotézist. Ennek oka a brutális medvepiac, amely 2021 vége óta és 2022-ben is tart. Ez a BTC árfolyamát 75%-kal minden idők csúcsa (ATH) alá szorította. A Bitcoin a 69,000 novemberében elért 2021 17,600-es szintről a jelenlegi mélypontra, 2022 júniusára XNUMX XNUMX dollárra esett.
Aligha meglepő tehát, hogy egyes befektetők – akik a tavalyi bikapiac csúcsán vásároltak kriptovalutákat – boldogan az infláció mellett döntöttek volna fiat pénzükben. Ez jelenleg a következő helyen áll 8.2% az Egyesült Államokban Európában pedig 10.7%. Még az ilyen magas számok is kedvezőbbek, mint a 74%-os esés:
Egyes Twitter-felhasználók tréfálkoznak az inflációs fedezeti narratíván azzal, hogy a Bitcoint különféle eszközökkel és árukkal állítják szembe. Például, @MacroAIf____ összehasonlította a BTC-t az avokádóval, azt állítva, hogy „az avokádó még mindig jobb inflációs fedezet, mint a Bitcoin”.
Összefüggés a hagyományos piacokkal
Tehát – minden alapvető és technikai előnye ellenére – miért veszített a Bitcoin az avokádóval szemben az elmúlt hónapokban? Ennek egyik oka a kriptovaluták erős pozitív korrelációja a hagyományos piacokkal, különösen a technológiai indexekkel. A Bitcoin-támogatók egyáltalán nem örülnek ennek, ahogyan a múltban is voltak erre kísérletek tekintse a BTC-t korreláció nélküli eszköznek SPX vagy NASDAQ segítségével.
2022 azonban jó néhány változást hozott. Az elmúlt év során nagyon erős pozitív korreláció alakult ki a vérző részvénypiaccal. A kriptovaluta és a hagyományos tőzsdék ilyen erős, hosszú távú kombinációját korábban nem jegyezték fel.
Az alábbi diagramon a Bitcoin és a NASDAQ (kék) és az SPX (kék) közötti napi korrelációs együtthatót láthatjuk. 2022 eleje óta szinte kizárólag pozitív és nagyon magas (sárga terület). A technológiai vállalatok NASDAQ indexével való korreláció az év nagy részében 80-90%, az SPX indexszel pedig 70-80% körüli szinten maradt.
Ezen túlmenően a hagyományos piaccal való korreláció különösen a makrogazdasági adatközlés időszakában mutatkozik meg. Ide tartoznak különösen az infláció szintjéről, a munkanélküliségről vagy a Fed kamatemelésekről szóló konferenciájának új adatai.
Erre nemrégiben hívta fel a figyelmet a felhasználó @VetleLunde, aki 2022 októberéből tweetelt a Bitcoinnak a NASDAQ-val, SPX-szel, arannyal és DXY-val való korrelációjáról. Ezek alapján arra a következtetésre jutott, hogy az amerikai kereskedési órákban és az inflációs adatok közzétételekor (október 13.) jobban korrelálnak a piacok. Így azt látjuk, hogy az amerikai befektetők jelenleg inkább tekintik a Bitcoint egy másik kockázati eszköznek, mint az infláció elleni fedezetnek.
Negatív korreláció a dollárral
Ha a Bitcoint a technológiai részvényekhez hasonló módon nézzük, az a negatív korreláció az USA-dollár indexével (DXY). Valójában, ha összehasonlítjuk a BTC és a DXY hosszú távú diagramjait, az inverz összefüggés nyilvánvaló.
Minden Bitcoin bika piac (zöld a tetején) korrelál a dollárindex csökkenésével (piros alul). Ezzel szemben a BTC-bear piacok egybeesnek a DXY növekedésével. Az erős inverz összefüggést ráadásul a diagram alján található korrelációs együttható is megerősíti. Az összes erős trendű időszakban az összefüggés szinte kizárólag negatív volt (szürke területek).
Következtetés: Az infláció a BTC elleni fedezet
Számos on-chain mutató azt mutatja, hogy a Bitcoin hálózat alapjai olyan erősek, mint valaha. Ráadásul a kriptovaluták globális elterjedése gyorsan halad, az intézményi befektetők domináns szereplőivé válnak, ami a BTC árfolyamát húzza.
A blokklánc technológia fősodorba való belépésének azonban ára van. Ez annak az elfogadása, hogy a Bitcoin a globális pénzügy részévé válik, és a befolyásoló tényezők eltérőek lehetnek Satoshi Nakamoto kezdetben elképzelték. Ezért a hagyományos piacokkal való erős korreláció vagy a BTC magas kockázatú eszközként való felfogása nem valami nem kívánatos.
Ez a kriptovaluták lejáratának újabb szakasza. Idővel a szint illékonyság A kriptovalutákra jellemző és a kereskedők számára csábító jellemzők gyengülni fognak. A mélypontok nem lesznek olyan alacsonyak, és a csúcsokat sem feltétlenül a kiskereskedők parabola eufóriájában fogják elérni.
A Bitcoin másik lenyűgöző tulajdonsága az alkalmazkodóképessége és képessége, hogy különböző, gyakran egymást kizáró narratívákba illeszkedjen. A Bitcoin nem „csak” fedezet az infláció ellen, „csak” a digitális arany, vagy „csak” egy újabb kockázattal járó eszköz. A bitcoin a digitális eszközök egy új, korábban ismeretlen osztályát indította el, a kambriumi robbanást, amelyet jelenleg is tapasztalunk.
A pénz e gyors digitális evolúciójának célja, hogy javítsa a fiat valuták „híg levegőjén” alapuló hibás mechanizmusokat. És még ha néha úgy érzi is, hogy „az infláció fedezet a Bitcoin ellen”, nem szabad erdőt látni a fákért. A Bitcoin erdeje pedig csak most van kialakulóban.
A BeInCrypto legújabb Bitcoin (BTC) elemzéséhez kattints ide.
A felelősség megtagadása
A weboldalunkon található összes információt jóhiszeműen és csak általános tájékoztatás céljából tesszük közzé. Bármely cselekedet, amelyet az olvasó megtesz a weboldalunkon található információkra, szigorúan saját felelősségére történik.
Forrás: https://beincrypto.com/is-bitcoin-still-hedge-against-inflation-btc-markets-correlation/