Az IMF közgazdászai „fertőző” kockázatra figyelmeztetnek az egyre inkább összekapcsolódó bitcoin- és részvénypiacokon

Nagyjából egy évtizede, Bitcoin és más kriptovaluták más típusú eszközökkel, például részvényekkel szembeni fedezetként kezelték. A COVID után azonban a kriptoeszközök árai egyre inkább a részvényeket tükrözik, ahogy egyre többen vesznek fel kockázati eszközöket portfóliójukba.

Ez előrehaladott problémákat jelezhet – állítja a Nemzetközi Valutaalap (IMF) három tisztviselője. 

"A kripto- és részvénypiacok közötti megnövekedett és jelentős együttmozgás és tovagyűrűző hatások a két eszközosztály közötti növekvő összekapcsolódásra utalnak, ami lehetővé teszi a pénzügyi piacokat destabilizáló sokkok átvitelét" ír Adrian Tobias, Tara Iyer és Mahvash S. Qureshi közgazdászok az IMF blogjához. Iyer új kutatására hivatkoznak, amely „a pénzügyi piacokon átterjedő fertőzés kockázatát” bizonyítja.

Mint ilyen, a trió globális szabályozási keretet kér a pénzügyi stabilitást fenyegető veszélyek mérséklésére.

A legutóbbi jelentés A Kaiko kriptoeszközök adatszolgáltató cég 500-re rögzítette a Bitcoin árfolyama és az S&P 0.61 részvényindex közötti korrelációs együtthatót. A BTC és a Nasdaq közötti korreláció 0.58 volt. A korrelációs együtthatók -1 és 1 között mozognak. Minél közelebb van az 1-hez, annál szorosabban mozognak együtt; minél közelebb van a -1-hez, annál jobban eltérnek egymástól. 

Az IMF szerzői megjegyzik, hogy a korreláció nemcsak az amerikai részvénypiacokra, hanem a fejlődő gazdaságokra is kiterjed. A 2020-21-es korrelációt a BTC és az MSCI feltörekvő piacok indexe között 0.34-re teszi, ami 17-szeres ugrás a korábbihoz képest.

Míg a részvénypiacokat hagyományosan a fogadó ország szabályozza, sok nemzet még mindig meghatározza, hogyan kezelje a kriptoeszközöket. Míg az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet felügyeli például az Egyesült Államok részvénypiacait, a kriptoeszközök és -platformok sokfélesége...NFT, Defi kormányzási tokenek és stablecoinsPéldául mindegyiknek más-más közműszolgáltatása van – így az ágazat egyetlen szabályozó hatóság nélkül marad. Ez olyan, mint egy silány NBA-védelem, aki zónalefedettséget próbál alkalmazni; néha nem világos, hogy kinek kell kit őrznie.

Tobias és munkatársai felfogják, hogy a kriptovaluták gyorsan teret hódítanak, és ezt írják: „Elemzésünk azt sugallja, hogy a kriptoeszközök már nincsenek a pénzügyi rendszer peremén.” Bár álláspontjuk eltér attól, hogy túlságosan előíró jellegűek legyenek, úgy érvelnek, hogy minden szabályozási keretnek tartalmaznia kell a bankokra vonatkozó követelményeket a kriptográfiai kitettségükre vonatkozóan – és arra, hogy a bankok hogyan léphetnek kapcsolatba az ilyen eszközökkel.

Ha nem, akkor a kriptográfia és a részvények közötti megnövekedett korreláció „hamarosan kockázatot jelenthet a pénzügyi stabilitásra nézve, különösen azokban az országokban, ahol a kriptográfia széles körben elterjedt”.