A brazil Hashdex vagyonkezelő készen áll arra, hogy a bitcoin határidős ETF-jét azonnali termékké alakítsa – mondta a cég egyik vezetője, tekintettel arra, hogy egy ilyen alap szabályozási tisztázása közeleg.
Ez csak idő kérdése. Új jogszabály vagy bírósági határozat egyaránt lehetséges megoldás.
Bruno Sousa, a Hashdex amerikai üzletágának vezetője a Blockworknek elmondta, hogy cége terméke előnyben van a piacon lévő többi konkurens termékkel szemben, amikor a váltásról van szó.
A Hashdex Bitcoin Futures ETF-et (DEFI), amelyet a vállalat a Teucrium alapkibocsátó segítségével indított 2022 szeptemberében, az 1933-as értékpapírtörvény ('33 Act) értelmében vették nyilvántartásba. Az egyéb határidős ETF-eket az 1940. évi befektetési társaságokról szóló törvény ('40-es törvény) alapján nyújtották be.
„A koncepció az volt, hogy a bitcoin tárolására a '33 Act struktúra megfelelő struktúra” – mondta Sousa egy interjúban. „A '40-es törvény csak értékpapírokat tartalmazhat; soha nem tud magába foglalni a bitcoint… így azok a '40 Act ETF-ek, amelyek bitcoin határidős ügyleteket használnak, nem rendelkeznek azzal a struktúrával, hogy bármikor átvegyék a bitcoint.”
Lara Crigger, a VettaFi adatszolgáltató cég főszerkesztője szerint a '33 Act struktúráját könnyebben át lehet alakítani a határidős BTC-ügyletek tartásáról bitcoinokra, mint egy '40 Act alap esetében, ha az átalakítási folyamatot a SEC jóváhagyná. .
„Ez azért van, mert a '40-es törvény alapjainak nagyon szigorú szabályai vannak a részesedések diverzifikálásával és az elosztással kapcsolatban; ennek eredményeként nem fektethetnek be „kockázatosabb” eszközökbe, például árukba” – mondta a Blockworksnek egy e-mailben. „A 33 Act alapok azonban megjelenhetnek adományozó trösztök formájában, amelyek fizikai árukat tartanak… és árukészleteket, amelyek határidős ügyleteket tartanak fenn.”
Ki lehet az első?
Sousa megjegyzései úgy érkeznek, hogy a spot bitcoin ETF-ek esélyei ismét előtérbe kerültek.
A Grayscale Investments-t a SEC elleni ügy borítékolja, miután a szabályozó tavaly elutasította a cég zászlóshajója, a Bitcoin Trust (GBTC) ETF-vé történő átalakítását. A GBTC részvényeit most zártkörű kibocsátáson keresztül kínálják, amely a 33-as törvény értelmében mentesül a regisztráció alól. Ennek eredményeként kezdetben csak akkreditált befektetők számára érhetők el.
A DC körzeti fellebbviteli bíróságon a hónap elején tartott szóbeli viták során a bírák azon vitatták a SEC-et, hogy a szabályozó miért hagyta jóvá a bitcoin határidős tőzsdén kereskedett termékeket (ETP), és nem a GBTC konverziót.
Az iparági megfigyelők azonban korábban azt mondták a Blockworksnek, hogy egy kedvező szürkeárnyalatos döntés nem biztos, hogy sokat jelent, mivel a SEC más okból úgy dönthet, hogy megtagadja a GBTC konverzióját és más spot bitcoin ETF alkalmazásokat.
A Hashdex 2021 februárjában indította el a világ első kriptoindex ETF-jét a Bermudai Értéktőzsdén. Sousa most azzal érvelt, hogy a DEFI rendelkezik a legegyszerűbb eljárással a spot bitcoin ETF jóváhagyásának megszerzéséhez, amikor eljön az ideje.
„A mi megtérésünk valójában nem megtérés; ez csak egy változás a befektetési politikában – ez egy nagyon egyszerű eljárás” – mondta. "És minden alkalommal újra beadjuk a bejelentést, ha olyan új tények merülnek fel, amelyek arra az ötletre vezethetnek, hogy a SEC esetleg másként pozicionálja magát."
Az első bitcoin határidős ETF az Egyesült Államokban, a ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 2021 októberében jelent meg a piacon. A '40 Act struktúra szerint nyújtották be.
A Valkyrie Investments, amely abban a hónapban elindított egy határidős bitcoin ETF-et, amelyet a '40-es törvény értelmében is benyújtott, tavaly jóváhagyta a '33 Act bitcoin határidős ETF-et.
A Valkyrie szóvivője nem küldte azonnal visszajelzést a termékkel kapcsolatos terveiről.
Sumit Roy, az ETF.com vezető elemzője szerint más kibocsátók egyszerűen bejelenthetnek egy külön azonnali bitcoin ETF-et, ahelyett, hogy átváltanák meglévő határidős alapú alapjaikat.
"Ha és amikor a SEC végre engedélyezi egy spot bitcoin ETF piacra lépését, akkor úgy gondolom – és remélem –, hogy több ilyen alapot is jóváhagynának egyszerre, és ez az alapstruktúra nem lenne döntő tényező." ő mondta.
Olvasson tovább, ha további részleteket szeretne a Blockworks Sousával készített interjújából.
Blockworks: A Hashdex bitcoin határidős ETF-je 2 millió dollárnál kevesebb vagyont kezel, szemben például a BITO-val, amely körülbelül 960 millió dollárral rendelkezik. Miért volt ilyen csekély érdeklődés a DEFI iránt?
Sousa: A tavalyi medvepiac globálisan kihívásokkal teli környezet volt a kripto-ETF-ek számára, de a bitcoin egyértelműen a felépülés felé halad.
A befektetők nagyobb keresletére számítunk, mivel a makrokörnyezet megváltozik, és a globális bankválság rávilágít a bitcoin előnyeire.
Blockworks: Minek kell történnie egy azonnali bitcoin ETF jóváhagyása előtt?
Sousa: A háttérkérdés nagy része itt a SEC és a CFTC közötti vita volt. Látjuk a CFTC biztosát, aki azt mondja, hogy az éter egy árucikk, és látjuk, hogy a SEC újra és újra kijelenti – és jelzi –, hogy ez egy értékpapír.
A párhuzamos vita… ha megvan a szövetségi jogszabály, amely meghatározza, hogy ki szabályozza a kriptotőzsdéket – úgy gondoljuk, hogy ez lesz a CFTC –, és a CFTC kidolgozza a kriptotőzsdékre vonatkozó szabályokat, akkor a szabályozatlan piacok vagy a piaci manipuláció melletti érvelés alá kerül.
Ezt követően lényegében a SEC lenne abban a helyzetben, hogy jóváhagyja.
Blockworks: Az mikor lesz?
Sousa: Attól függ… de elképzelhető, hogy ez megtörténhet még ebben az évben, ha a világ nem robban fel mindent, ami történik, és a DC-ben, New York-ban és más helyeken élő embereknek nem kell a jelenlegi pénzügyi rendszer megmentésére összpontosítaniuk.
Végül kijön. Egyre közelebb van.
Ezt az interjút az áttekinthetőség és a rövidség kedvéért szerkesztettük.
Minden este megkapja a nap legfontosabb kriptográfiai híreit és betekintést e-mailjeibe. Iratkozzon fel most a Blockworks ingyenes hírlevelére.
Szeretné, hogy az alfa közvetlenül a postaládájába kerüljön? Szerezzen degen trade ötleteket, irányítási frissítéseket, token teljesítményt, kihagyhatatlan tweeteket és még sok mást a Blockworks Research Daily Debrief című kiadványából.
Alig várom? Szerezze meg híreinket a lehető leggyorsabban. Csatlakozzon hozzánk a Telegramon, és kövessen minket a Google Hírekben.
Forrás: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023