Van mód Bitcoint vásárolni a piaci árnál közel harmadával olcsóbban, de a befektetők ezt saját veszélyükre teszik.
Ez az a nagy tanulság, amit le kell vonni a szenvedésből
Szürkeárnyalatos Bitcoin Trust
(ticker: GBTC), egy zárt végű tröszt, amely kizárólag a digitális token megtartására összpontosít. Ez a világ legnagyobb ilyen alapja, mintegy 12 milliárd dollárnyi kezelt vagyonnal.
A befektetők számára az alapot régóta vonzó módszernek tekintik a kriptográfiai kitettség megszerzésére, annak ellenére, hogy 2%-os éves kezelési díja van.
Ennek részben az az oka, hogy más részvényekkel és tőzsdén kereskedett alapokkal együtt könnyű brókerszámlán tartani, ellentétben a Bitcoin közvetlen tulajdonlásával, aminek gyakran egy kriptokereskedési platformon keresztül kell történnie, mint pl.
Coinbase
.
Az utóbbi időben az alap azért is csábító, mert extrém, 31%-os kedvezménnyel kereskedik a mögöttes befektetéseivel szemben. Tehát minden 12.06 dolláros GBTC-részesedés után a befektetők elméletileg 17.41 dollár értékű Bitcoint kapnak.
A probléma? Ennek a kedvezménynek a törlése egyre távolabbra néz.
A legújabb csapást ezen a héten érte, amikor az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet tiltott A Grayscale ajánlata a tröszt ETF-vé alakítani.
A Grayscale és befektetői azért szorgalmazták az átalakítást, mert ez lehetővé tenné az intézmények számára, hogy az alap befektetési jegyeinek szokásos visszaváltási eljárásával arbitrázst hajtsanak végre a diszkontból, ami szinte automatikus profithoz vezet azon befektetők számára, akik kitartottak.
Pedig a SEC tavaly jóváhagyott Egy ETF, amely Bitcoin határidős ügyleteket tart fenn, ellenállt egy ilyen döntésnek egy spot ETF esetében, többek között a kriptotőzsdék esetleges manipulációjára hivatkozva.
Csütörtökön a tröszt közel 9.5%-ot esett, holott állománya 6.5%-ot esett, ami talán a befektetők csalódottságát tükrözi.
A szürkeárnyalatos az elutasítás után azonnal beperelte a SEC-et, önkényesnek és szeszélyesnek nevezve a döntést.
„Természetesen hevesen nem értünk egyet az általuk hozott döntéssel” – mondta Michael Sonnenshein, a Grayscale Investments vezérigazgatója egy interjúban, megjegyezve, hogy az alap kedvezménye „a jelenleg több milliárd dolláros nem realizált részvényesi értéket képviseli”.
Sonnenshein elmondta, hogy cége a peren túlmenően a szabályozó hatóságokkal és a szenátus banki és a képviselőház pénzügyi szolgáltatási bizottságának törvényhozóival is tárgyal, akiknek befolyásuk lehet.
A SEC szóvivője nem kívánt nyilatkozni.
A GBTC befektetők számára azonban nehéz pozitív eredményt elképzelni, legalábbis rövid távon.
Először is ott van a bírósági ügy. Az elutasításra számítva a Grayscale megerősítette jogi csapatát, bérbeadása Donald B. Verrilli Jr. volt főügyvéd, aki szakértőnek tekinti azt a fajta jogi követelést, amelyet Grayscale tesz a határozat visszavonására. Sonnenshein szerint az ügy kevesebb mint egy éven belül kibontakozhat.
Az ilyen esetek régóta figyelői azonban kevésbé józanok.
„Ez a pereskedés valószínűleg tovább tart, mint Biden első elnöki ciklusa” – írta a Cowen elemzője, Jaret Seiberg egy kutatási feljegyzésében, „nagy akadálynak” nevezve a bíróság számára a döntés megsemmisítését.
Az sem világos, hogy a törvényhozók reálisan mekkora nyomást gyakorolhatnak a SEC-re, hogy irányt változtasson.
Pénteken a Szenátus Bankbizottságának rangsoroló tagja, Pat Toomey (R., Pa.) a Twitteren izgatott a SEC elutasította a Bitcoin ETF-eket, mondván, hogy a SEC elnöke, Gary Gensler „hatalmas költségeket rótt a befektetőkre, minden jogos indoklás nélkül”.
A törvényhozók azonban félénkek túllépni a döntésről szóló kemény megbeszéléseken.
„Nehéz látni, hogy egyetlen törvényhozó is kiállna azzal, hogy a Bitcoin ára ennyire csökkent, és más tokenek nehézségekkel küzdenek. Ezért lehet retorika, de cselekvés nem” – írta Seiberg.
A Grayscale Sonnenshein a maga részéről azt mondja, hogy a bizalmi befektetők készek kivárni, és jól ismerik mind a Bitcoin, mind az ETF-konverziós küzdelem hullámvölgyeit.
"Ezek az emberek általában hosszabb távú időhorizonttal rendelkeznek a kriptobefektetéseikre" - mondta. Ők „be tudják mérni a volatilitást, és ismerik azokat az érveket, amelyeket évek óta lebegtünk a szabályozók előtt”.
Vannak más módok is a befektetők számára, hogy hozzáférjenek a Bitcoinhoz, például közvetlenül olyan kriptoplatformokon keresztül, mint a Coinbase és az FTX, vagy egy Bitcoin határidős ETF-en keresztül, mint például a ProShares Bitcoin Strategy (BITO).
Az ilyen típusú járművek semmiféle kedvezményt nem adnak a befektetőknek a kriptográfia vásárlásakor.
De legalábbis egyelőre a Grayscale kedvezménye nem annyira alkunak számít, mint inkább a peres eljárásokra és a döntéshozatalra. A befektetők végül nyerhetnek, de ez nem slam dunk.
Írj Joe Lightnak a következő címen: [e-mail védett]
Forrás: https://www.barrons.com/articles/grayscale-bitcoin-trust-investments-etf-crypto-51656705770?siteid=yhoof2&yptr=yahoo