A Bitcoin árfolyama megbotlik a befektetők kockázati eszközökkel szembeni idegenkedése közepette, de van egy ezüst bélés

Az amerikai tőzsde döntő fordulóponthoz közeledik, mivel a februári, vártnál melegebb gazdasági adatok után nő az inflációval kapcsolatos bizonytalanság. A növekvő befektetői aggodalmak ellenére a gazdaság a rugalmasság jeleit mutatja, ami megvédheti egy jelentős lefelé irányuló lépéstől. 

A piacon tapasztalható fokozódó kockázatcsökkentési hangulat szintén volatilitást okoz a Bitcoin számára (BTC). A vezető kriptoeszköz, amely erős korrelációt mutatott az amerikai tőzsdével, februárban a tőzsdével ellentétes irányba mozdult el, a BTC és a Nasdaq közötti korrekcióval. két év után először fordult negatívba. A 25,200 XNUMX dolláros szintnél megtorpanó kripto-bikákkal azonban nő a részvények melletti visszaesés kockázata.

Bár minden bizonnyal van ok az óvatosságra az új gazdasági adatok megjelenéséig és az Egyesült Államok Federal Reserve márciusi üléséig, egyes mutatók arra utalnak, hogy a legrosszabb már elmúlt a piac újabb mélypontokat hozó helyzetében.

Az infláció ragadós marad

A jelenlegi, 2022-ben kezdődő medveciklus legnagyobb gondja az évtizedes magas infláció volt. Januárban a fogyasztói árindex (CPI) a vártnál melegebb volt, 0.2%-os növekedéssel az előző hónaphoz képest.

Néhány további jel arra utal, hogy az infláció ragadós maradhat. A CPI-számításban a súlyozás több mint 40%-át kitevő lakásszektor inflációja nem mutatott visszaesést.

Úgy tűnik, hogy a piac visszacsúszik a 2022-es trendbe, ahol a növekvő infláció a Fed magasabb kamatemelésének és a rossz likviditási feltételeknek felel meg. A piac 50 bázispontos kamatemelésre vonatkozó várakozása a március 22-i ülésen egyszámjegyű százalékról 30%-ra nőtt. Neel Kashkari Fed-elnök is emelt aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy nincsenek olyan jelek, amelyek azt mutatnák, hogy a Fed kamatemelése visszafogja az inflációt a szolgáltatási szektorban. 

Azonban Charles Edwards, a Capriole Investments alapítója jelentése érvel hogy az infláció januárban kisebb visszaeséssel csökkenő tendenciát mutat, ami nem meggyőző.

„Amíg nem látjuk, hogy ez a grafikon fennsíkja eltűnik vagy növekszik, az inflációs kockázat túl van értékelve, és a piac eddig túlreagálta.”

A februári fogyasztói árindex március 12-i közzététele nagyban hozzájárul a piaci torzítások kialakulásához rövid távon.

Edwards szerint a recesszió kockázata alacsonyabb, mint valaha

A magas inflációs szint ellenére a tőzsdéken jelentősen csökkent a recesszió kockázata. Edwards megjegyzi a jelentésben, hogy a foglalkoztatási szektor továbbra is erős, alacsony munkanélküliségi szint mellett, ami feltűnő, különösen a „ciklus késői végén”. Hozzáteszi:

„Az ultraalacsony munkanélküliség magas kamatokkal párosulva növeli annak esélyét, hogy a munkanélküliség mélypontja legyen (vagy kialakuljon).

A piac azonban innentől érzékenyebb a növekvő munkanélküliségre is. Ha a munkanélküliségi szintek reagálnak a Fed nyálasságára, akkor a recessziós kockázatok miatti tőzsdei visszaesés gyorsan emelkedhet. A februári munkaügyi jelentés március 10-én jelenik meg.

A jelentés szerint az S&P 500 index legrosszabb visszaesése az elmúlt 50 évben, amikor hasonló recessziós félelmek uralkodtak, -21%, -27% és -20% volt. A legfrissebb, 2022-es alsó is a -27%-os visszaesést jelölte meg, ami biztató a vásárlók számára. Ez felveti annak a lehetőségét, hogy az S&P 500-ban kerülhet a mélypontra.

Jelenleg az S&P 500-at és a technológiai szempontból erős Nasdaq-100 indexet fenyegeti az a veszély, hogy a 200 napi mozgóátlag (MA) alá kerül, 3,900, illetve 11,900 ponton. Felveti annak lehetőségét, hogy a 2022 végi és 2023 eleji emelkedés egy újabb medvepiaci rally lehetett, ahelyett, hogy a felhalmozás kezdete lett volna, és ennek a ciklusnak az alja volt. A tőzsdére vonatkozó 200 napos MA alá lépés további nyomást gyakorolna a kriptopiacra.

Nevezetesen, decemberben, amikor a tőzsde felfelé ívelt, a kriptopiacok változatlanok maradtak az FTX összeomlását követően. 2023 elején a kriptopiacok valószínűleg felzárkóztak a tőzsdéhez, jelenleg pedig az ellenkező reakció végét tapasztalhatják.

Kapcsolódó: A Bitcoin on-chain adatai kiemelik a legfontosabb hasonlóságokat a 2019-es és 2023-as BTC árrally között

Lehetséges medvecsapda?

Ahogy a Fed felkészül a megújuló sólyomra, egyre nagyobb nyomás nehezedik a közelgő adósságlimit válság az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma. 2022 közepe óta, amikor a Fed megkezdte a mennyiségi lazítást, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma elősegítette a hátsó ajtón belüli likviditásinjekciót. A Kincstárból származó többletlikviditást azonban 2023 júniusára teljesen kimerítik.

A piac idei év eleji optimizmusa valószínűleg azzal a feltételezéssel függött össze, hogy a Fed megkezdi a kamatcsökkentést, mire a kincstári alapok kiszáradnak. Ha azonban az infláció ismét növekszik, és a Fed tovább emeli a kamatokat, akkor júniusra a gazdaság bizonytalan helyzetbe kerül, drága hitelekkel és korlátozott likviditással a kincstártól.

Ennek ellenére, ahogy Edwards említette, „kétségtelenül van kockázat a piacon”, de a gazdaság a vártnál sokkal egészségesebb helyzetben van. A recesszió valószínűsége 20%-ra csökkent a decemberi 40%-ról. A jelenlegi gyengeség medvecsapda lehet, mielőtt a hangulat újra javulna. Sok múlik a havi gazdasági adatokon és az árak alakulásán döntő támogatási szintek.