A Bitcoin ára emelkedik, de a BTC bányászati ​​részvényei 2023-ban sérülékenyek maradhatnak

Bitcoin (BTC) a bányászati ​​részvények általában követik a BTC árfolyamát, mivel az közvetlenül befolyásolja a vállalat bevételeit. Ezek a részvények 2022 utolsó negyedévében erősen lefelé estek, különösen decemberben. A visszaesés az FTX összeomlása után rosszabbodott a a legnagyobb amerikai székhelyű Bitcoin csődbejelentése bányavállalat, Core Scientific.

Ez idő alatt más bányászati ​​részvények, mint például a Marathon Digital Holdings (MARA) az alábbi grafikonon, gyenge korrelációt mutattak a Bitcoin árfolyamával, ami arra utal, hogy a decemberi visszaesés valószínűleg túlzott volt.

A negatív trend 2023 elején megfordult, mivel a legtöbb bányászati ​​részvény lenyűgöző növekedést produkált. A Hashrate Index bányászati ​​részvényindex, amely pályák a tőzsdén jegyzett bányászati ​​és hardvergyártó cégek átlagára évről évre 62.5%-kal nőtt. A pozitív árcsúcs helyreállította a BTC ára és a bányászati ​​részvények közötti erős korrelációt is.

A bányászat azonban továbbra is stresszhelyzetben van alacsony profitszint hosszabb ideig várható. 2 második negyedéve óta a bányászati ​​vállalatok BTC-k készletekből történő eladásával, újonnan kibányászott BTC-k eladásával, adósságemeléssel és új részvények kibocsátásával finanszírozzák működésüket. Hacsak a Bitcoin ára nem konszolidálódik 2022 25,000 dollár fölé, az iparág valószínűleg tanúja lesz néhány felvásárlási kísérletnek vagy további kincstári eladásoknak, hogy kifizessék az adósságokat.

Néhány bányavállalat veszteségesen működik

Jelenleg a vezető bányavállalatok ár-nyereség (PE) mutatója negatív, ami arra utal, hogy nettó veszteséggel működnek, így részvényárfolyamaik érzékenyek a meredek visszaesésre.

A Riot Blockchain, a Bitfarms Ltd, a Hive Blockchain Technologies, a Cleanspark Inc, a Marathon Digital Holdings és a Hut 8 Mining a legnagyobb tőzsdén jegyzett Bitcoin bányászati ​​társaságok, a globális hash arány több mint 1%-ával. A 15 legnagyobb állami bányászati ​​vállalat együttes részesedése 19% körüli.

Figyelemre méltó, hogy az iparág legtöbb vállalatának PE-aránya 0 és 2 között van, kivéve a Marathont, a Hive-t és a Hut 8-at. Ez riasztást ad arra vonatkozóan, hogy ezek a vállalatok jelenlegi értékeléseik mellett túlértékelhetők.

A nettó veszteséges pozíció nem ok a részvények elutasítására, mert a piacok általában előretekintenek. Ha valaki hosszú távon emelkedett a bitcoinnal kapcsolatban, akkor a bányászati ​​részvények nyilvánvaló választások. Ezeknek a cégeknek azonban túl kell élniük a medvepiacot, mielőtt meghoznák a következő bikafutás gyümölcsét. 

A részvényesek veszteséget szenvedtek el a behajthatatlan követelések és a felhígulás miatt

A túlzott tőkeáttételes vagy eladósodott cégek, amelyeknek teljesíteniük kell kamatkötelezettségeiket, különösen stresszesek és ki vannak téve a fizetésképtelenségnek.

A Marathonnak, a Greenidge-nek és a Strongholdnak több mint 200,000 1.1 dollár adóssága van Bitcoin-bányászat egységenként, a Marathon adóssága pedig bányászott BTC-nként 10,055 millió dolláron tetőzik. A Marathon a kincstárában lévő Bitcoinnal fedezte hiteleit, és a cég jelenleg 235 XNUMX BTC-t tart, körülbelül XNUMX millió dollár értékben.

Október végére a Marathonnak 100 millió dolláros hitele volt, ami felszámolásra kerülhet, ha a Bitcoin ára a hitel küszöbértéke alá esik. Például, ha a hitelküszöb 150%, a vállalat kénytelen lesz eladni néhány BTC-jét a hitel törlése érdekében, ha a Bitcoin ára 15,000 XNUMX dollár alá esik.

E tekintetben biztató látni, hogy a Hive, a Hut8 és a Riot többnyire adósságmentesek, és alapvetően saját tőkéből működnek. Ez csökkenti az adósságra nehezedő kamatfizetési nyomást, és rugalmasságot biztosít a források előteremtésében vagy a terjeszkedésben azáltal, hogy elnyeli a most csődbe ment bányászati ​​műveletek által hátrahagyott piaci részesedés egy részét.

Van azonban egy másik módja is a pénzszerzésnek. Adósságemelés helyett a bányászok felhígíthatják részvényeiket. A társaságok állami piaci befektetőktől szereznek be befektetést további részvényekért cserébe. Ez csökkenti a részvényesek tulajdoni hányadát. A Hut 8 bányászat és a Riot 40 második negyedévére a részvényeik 2%-ától északra gyengült. A Hut 2022 ugyanezen év harmadik negyedévében ismét mintegy 8%-át hígította.

A pénzszerzés szükségessége felszámolási kockázatnak tette ki ezeket az eladósodott cégeket, miközben a túlzott mértékű felhígulás jelentősen csökkentette a befektetői részesedések értékét is.

Kapcsolódó: A bitcoinbányászok legrosszabb napjai elmúltak, de néhány kulcsfontosságú akadály még hátra van

Bányavállalati megbízások kincstári részesedésekre

Miközben a bányászati ​​cégek a nyereségességgel küszködnek, eltökélt szándékuk, hogy megőrizzék Bitcoin kincstári szintjüket. A 2 második negyedéve óta elszenvedett veszteségek ellenére a Marathon meg tudta őrizni kincstári részesedését.

Ugyanakkor a Hut 8 bányászat agresszívebb politikát alkalmaz a bányászott BTC eladása során. Ez 2022 közepe óta jelentős növekedést eredményezett állományában. 

Míg mások, mint például a Riot és a Hive, a BTC-kincstáruk felhasználásához folyamodtak a működési és terjeszkedési költségek fedezésére. A Hive részesedése jelentősen csökkent 2022 harmadik negyedéve óta, 4,032 BTC-ről 2,348 BTC-re. A Hive bányászflottájának bővítésére és költségcsökkentésre támaszkodik, hogy fenntartsa magát.

Nyilvánvaló, hogy a Bitcoin bányásztársaságai továbbra is érzékenyek a BTC árára, az adósságfelszámolásokra és a részvényesek túlzott felhígulása miatti veszteségeire. Szerint Ki Young Ju, a láncon belüli elemző és a Crypto Quant alapítója szerint 2023-ban az entitások teljes bányászati ​​vállalatokat vehetnek át, és lehetőségük lesz kedvezményesen megvásárolni azokat.

Noha ez nem lesz nagy hatással a Bitcoin árfolyamára, a bányászati ​​részvények továbbra is jelentős veszteségek veszélyének vannak kitéve.