A Bitcoin árfolyam-akciója elválik a tőzsdéktől, de nem jó értelemben

Ezen a héten a tőzsdék kissé zölden villogni kezdtek, és a Bitcoin (BTC) elszakad a hagyományos piacoktól, de nem jó értelemben. A kriptovaluta 3%-ot esett, míg a Nasdaq Composite tech-heavy tőzsdeindex 3.1%-ot emelkedett.

Az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériumának május 27-i adatai azt mutatják, hogy a személyes megtakarítás áprilisban az árfolyam 4.4%-ra esett, és elérte 2008 óta a legalacsonyabb szintet, és a kriptokereskedők aggódnak amiatt, hogy a romló globális makrogazdasági feltételek növelhetik a befektetők kockázatos eszközökkel szembeni idegenkedését.

Például az Invesco QQQ Trust, egy 160 milliárd dolláros technológiai vállalaton alapuló, amerikai tőzsdén kereskedett alap, 23%-ot esett az előző évhez képest. Eközben az iShares MSCI China ETF, a kínai részvények 6.1 milliárd dolláros nyomkövetője, 20%-ot esett 2022-ben.

Ahhoz, hogy tisztább képet kapjanak arról, hogyan helyezkednek el a kriptokereskedők, a kereskedőknek elemezniük kell a Bitcoin származékos mérőszámait.

A margin kereskedők egyre bullish

A margin kereskedés lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kriptovalutát vegyenek kölcsön, és kihasználják kereskedési pozíciójukat, hogy potenciálisan növeljék a hozamot. Például kriptovalutákat vásárolhat a Tether kölcsönvételével (USDT) az expozíció növeléséhez.

A bitcoin hitelfelvevők csak akkor tudják shortolni a kriptovalutát, ha annak árcsökkenésére fogadnak, és a határidős kontraktusokkal ellentétben a hosszú és short margin közötti egyensúly nem mindig egyezik meg.

A fenti ábra azt mutatja, hogy a kereskedők az utóbbi időben több USD Tether-kölcsönt vettek fel, mivel az arány a május 13-i 25-ról a jelenlegi 20-ra nőtt. Minél magasabb a mutató, annál biztosabbak a professzionális kereskedők a Bitcoin árfolyamában.

Érdemes megjegyezni, hogy a május 29-án elért 18-es margin-hitelezési mutató több mint hat hónapja a legmagasabb szint volt, és a bullish hangulatot tükrözte. Másrészt az 5 alatti USDT/BTC margin hitelezési mutató általában bearish előjel.

Az opciós piacok „szélsőséges félelemre” váltak

A margin piacokra jellemző externáliák kizárása érdekében a kereskedőknek elemezniük kell a Bitcoin opciók árazását is. A 25%-os delta-ferdítés hasonló vételi (vételi) és eladási (eladási) opciókat hasonlít össze. A mérőszám pozitívvá válik, ha a félelem uralkodik, mivel a védő eladási opciók prémiuma magasabb, mint a hasonló kockázatú vételi opciók.

Ennek az ellenkezője érvényesül, amikor a kapzsiság uralkodik, aminek következtében a 25%-os deltaferdeség mutató a negatív területre tolódik el. Röviden, ha a kereskedők attól tartanak, hogy a Bitcoin árfolyama összeomlik, akkor a torzulási mutató 8% fölé kerül. Másrészt az általános izgalom negatív 8%-os torzítást tükröz.

A 25%-os ferdeségi mutató május 16. óta 11% felett van, ami rendkívül kiegyensúlyozatlan helyzetet jelez, mert a piaci piacok és a professzionális kereskedők nem hajlandók lefelé mutató árazási kockázatot vállalni.

Ennél is fontosabb, hogy a legutóbbi, május 25.6-i 14%-os csúcs a Bitcoin történetének valaha volt legmagasabb 25%-os torzulása volt. Jelenleg a BTC-ben erős a bearish érzése opciós piacok.

Kapcsolódó: A Bitcoin árfolyamának csökkenése nem befolyásolja Salvador stratégiáját

A margó és az opciók kettősségének magyarázata

A BTC margin kereskedők és az opció árazás közötti eltérő gondolkodásmód lehetséges magyarázata a Terra USD (UST) lehetett. május 10-én összeomlott. Az árjegyzők és az arbitrázsasztalok súlyos veszteségeket szenvedhettek el, mivel a stabilcoin elvesztette a kötést, következésképpen csökkent a BTC opciókkal kapcsolatos kockázati étvágyuk.

Ráadásul az USD Tether hitelfelvétel költsége évi 3%-ra esett az Aave és a Compound esetében. Loanscan.io. Ez azt jelenti, hogy a kereskedők kihasználják ezt az alacsony költségű tőkeáttételi stratégiát, ezáltal növelve az USDT/BTC margin hitelezési arányt.

Nem lehet megjósolni, hogy a Bitcoin mi okozza a jelenlegi bearish trend végét, így az olcsó finanszírozáshoz való hozzáférés nem garantálja a pozitív árlépést.

Az itt kifejezett vélemények és vélemények kizárólag a szerző és nem feltétlenül tükrözik a Cointelegraph nézeteit. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár. A döntés meghozatalakor saját kutatást kell végeznie.