Míg a tegnapi Biden-McCarthy találkozón nem született megállapodás az Egyesült Államok adósságplafonjáról, ennek közvetlen következményei lehetnek az egész pénzügyi piacra és a Bitcoinra. A Federal Reserve infláció elleni küzdelemre irányuló erőfeszítéseinek következményei pedig nem más, mint hatalmasak.
Amikor az FOMC tegnapi sajtótájékoztatóján felmerült a kérdés, hogy a Fed hogyan kezelné az adósságplafon megemelésének elmulasztását, Jerome Powell elnök érezhetően bosszús volt.
"Egyetlen út van itt előre, az az, hogy a Kongresszus megemeli az adósságplafont, hogy az Egyesült Államok kormánya ki tudja fizetni az összes kötelezettségét" - mondta Powell. mondott „Senki sem feltételezheti, hogy a Fed meg tudja védeni a gazdaságot az időben történő fellépés elmulasztásának következményeitől.”
Az adósságplafon hatása a Bitcoin árára
De mit jelent pontosan a pénzügyi piacok és konkrétan a Bitcoin számára, ha nem emelik meg az adósságplafont? Jurrien Timmer, a Fidelity Investments globális makró részlegének igazgatója kommentálta ezen.
Timmer egy Twitter-szálban kifejtette, hogy a „fiskális szikla” egy „bonyolult tánc”, és meghiúsíthatja a Fed mennyiségi szigorítási (QT) erőfeszítéseit. Amióta a Fed egy évvel ezelőtt elkezdte a likviditást a magasabb kamatlábak és a QT révén szivárogtatni, az általános likviditás csökkent.
A likviditás azonban azóta stabilizálódott, mivel a szigorítást ellensúlyozta a fordított repókból (RRP) és a Treasury General Account (TGA) származó likviditás beáramlása. Figyelemre méltó, hogy a tőzsde, és a Bitcoin miatt annak korreláció a hagyományos piacokon, ezen a ponton megállt az esés.
Az alábbi diagram a Fed mérlegét (szürke) és a TGA-t (lila) mutatja. Timmer így magyarázza: „Jegyezze meg, hogyan emelkedett a TGA 2020-ban, amikor a Fed 3.76 billió dollárról 8.97 billió dollárra növelte mérlegét. Aztán a Pénzügyminisztérium lehívta a TGA egyenlegét, hogy kifizesse az ösztönző számlát.”
Timmer a következőképpen írja le az amerikai kormány, a Fed és a TGA adóssága közötti kapcsolatot:
Hogy van ez az adósság bevételszerzéséhez? A Fed pénzzé teszi az államkincstár adósságát, miközben bevételt generál a portfóliójából, amely azután a TGA-ba kerül, amelyet aztán a Treasury felhasznál a számláinak kifizetésére. Kreatív könyvelés, enyhén szólva!
Likviditási rally
Timmer szerint ironikus módon az adósságplafon körüli politikai leszámolás arra kényszerítené a Pénzügyminisztériumot, hogy lemerítse 569 milliárd dolláros TGA-egyenlegét, hogy elkerülje a technikai csődöt. Ez ösztönző lenne, és jelentős negatív hatással lenne a Fed arra irányuló erőfeszítéseire, hogy QT-n keresztül küzdjön az infláció ellen.
Mivel több likviditás kerülne a piacra, ez lehet „az az üzemanyag, amely lehetővé teszi a piac számára, hogy folyamatosan felmásszon a falon”. Másrészt, ha az adósságplafont megemelnék, a TGA-t nem kellene lehívni, ami negatív hatással lehet az olyan kockázati eszközökre, mint a Bitcoin.
Egyelőre nem világos, hogy az Egyesült Államokban mikor érik el az adósságplafont. Az eddigi becslések az év második felére vonatkoznak, bár a plafont sokkal hamarabb is el lehetne érni, ahogy más szakértők az amerikai kormány lépéseire hivatkozva érvelnek.
Mivel a piac a várakozásoktól gyarapodik, és a tegnapi FOMC-ülésen a Fed dühös hangjai derültek ki (ebben a ciklusban először), a Bitcoin folytathatja a 25,000 XNUMX dollár felé történő elmozdulását, ha az adósságplafonról szóló vita folytatódik a következő hetekben.
A sajtó idején a Bitcoin árfolyama 23,761 24,000 dolláron állt, és a döntő XNUMX XNUMX dollár feletti ellenállási zónában ismét elutasították.
Kiemelt kép Dave Sherrilltől / Unsplash, diagram a TradingView.com-tól
Forrás: https://bitcoinist.com/bitcoin-price-above-25000-debt-ceiling-debacle/