A Proof of Stake Alliance fehér könyveket ad ki a likviditási részesedés jogi vonatkozásairól

A Proof of Stake Alliance (POSA), egy nonprofit iparági szövetség, február 21-én két fehér könyvet tett közzé az Egyesült Államok értékpapírjaiban lévő betéti tokenek helyzetéről és az adótörvényről. A dokumentumokat több mint 10 iparági csoport képviselői írták.

A folyékony tét a blokkláncokon alkalmazott gyakorlat, amely a tét-bizonyítási konszenzusos mechanizmust alkalmazva átruházható nyugta tokeneket bocsát ki a tétbe helyezett kriptoeszközök tulajdonjogának vagy a tétért felhalmozott jutalmaknak bizonyítására. A tokeneket gyakran folyékony befektetési jelzőknek nevezik, ami egy olyan kifejezés, amely ellen a POSA kifogásolta, hogy pontatlanok, és azt javasolja, hogy nevezzék inkább folyékony befektetési tokennek. Folyékony töltés megugrott az érdeklődés az Ethereum egyesülés óta.

Sem az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma, sem az Internal Revenue Service nem adott ki iránymutatást a likvid befektetésekről, a POSA neves a „Liquid Staking US Federal Income Tax Analysis of Liquid Staking” című részében, de az általános elvek alapján a tőkenyereségadó-szabályok hatálya alá kell tartoznia. A lap ezt írta:

„A nyugta tokenek a digitális világban lévő immateriális áruk tulajdonjogát lényegében azonos módon igazolják, mint a raktári bizonylatok, fuvarlevelek, dokkjegyek és egyéb tulajdonjogot igazoló dokumentumok a fizikai világ tárgyi áruinak tulajdonjogát.”

A tőkenyereség adóztatásával összhangban az érvelés folytatódott: „a likvid részesedési megállapodás csak akkor lesz adóköteles esemény, ha kriptoeszközöket értékesítenek vagy más módon elidegenítenek olyan ingatlanért cserébe, amely természetben vagy mértékben lényegesen különbözik” mint egy eszköz „realizálása”.

Ezt az érvelést az az érv támasztja alá, miszerint a likvid befektetési protokollt (intelligens szerződést) nem szabad önálló entitásnak tekinteni, mivel hiányzik a nyereségből részesedő második fél. „Ha egy Liquid Stakernél nincs adóköteles esemény a fentebb leírtak szerint, akkor a Liquid Stakernek meg kell birkóznia a tétbe helyezett kriptoeszközök továbbra is fennálló tulajdonjogának megadóztatásával” – zárul.

„Az Egyesült Államok szövetségi értékpapír- és árujogi elemzése a tétbevételi tokenekről” című dokumentumban a POSA mondott annak meghatározása, hogy a nyugta token befektetési szerződés-e vagy sem, kapuzási kérdés.

1/ Izgatottan várjuk a @team_Posa Liquid Staking White Papers megjelenését. 18 hónappal ezelőtt az volt a célunk, hogy összehozzuk a részvénypiac vezetőit, hogy megbirkózzanak a legnagyobb ismeretlen szabályozási és adózási problémákkal, amelyek hátráltathatják a folyékony részvények elfogadását. https://t.co/O77MpMPF3i

— Evan Weiss (@evweiss1) Február 21, 2023

A jól ismert Howey-teszt esetalapú elemzésével azzal érvelt, hogy a likvid befektetés nem befektetési szerződés, és ezért nem értékpapír. Ezután megvizsgálta a Howey-teszt mind a négy ágát, és arra a következtetésre jutott, hogy a tokenek általában nem felelnek meg egyiknek sem.

Kapcsolódó: Számíts rá, hogy a SEC a Kraken játékkönyvét használja a tét protokollok ellen

A lap figyelembe veszi a Reves-tesztet is, amely egy 1990-es legfelsőbb bírósági ítéletből származik, amely meghatározta, hogy egy eszköz mikor minősül „jegyzetnek” egy befektetési szerződéshez való „családi hasonlósága” alapján. A SEC és a szövetségi bíróságok bizonyos kriptoeszközöket bankjegynek találtak. Ezenkívül a lap azzal érvelt, hogy a nyugta token nem csereügylet az árutőzsdei törvény értelmében.

A nyugta token biztonsági célokat szolgál, lehetővé téve, hogy tulajdonosa a pénztárcák között átruházza a letétbe helyezett pénzeszközök tulajdonjogát a kulcs kompromittálódása esetén, valamint kereskedelmi célokat, a raktári bizonylatokhoz hasonlóan - zárja a lap.

A papírok célja volt ajánlat „keret az értelmes jogalkotási kodifikációhoz vagy tisztázáshoz” – áll a kísérő közleményben. Az önszabályozási szabványok alapjául is szolgáltak.