(Bloomberg) – Az osztalékcsökkentés vagy szüneteltetés olyan lépés, amelyet a vállalati vezetők általában mindent elkövetnek, hogy elkerüljék, mivel ez elriaszthatja a befektetőket, és arra késztetheti őket, hogy tőkéjüket máshová helyezzék át.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Ám mivel vállalataikat megszorítják a magasabb kamatlábak, a szigorúbb haszonkulcsok és a bizonytalan gazdasági kilátások, amelyek veszélybe sodorhatják hitelminősítéseiket, a vezetőket arra kényszerítik, hogy a részvényeseik rovására húzzák meg a nadrágszíjat.
Idén eddig a Dow Jones US Total Stock Market Indexben szereplő 17 vállalat csökkentette osztalékát - jelentette pénteken Jill R. Shah és Ian King, a Bloomberg munkatársa. Nyomás alakulhat ki, hogy többen kövessék példájukat, ahogy a bevétel és a nyereség csökken – és az adósság a keresetek arányában nő. A közelgő adósságlejáratok fala szintén növeli a mérlegben lévő készpénz megtartásának szükségességét.
A hitelbefektetők számára ez örvendetes változás azokhoz képest, amikor a vállalati vezetők megnyitották az osztalékfizetés csapjait, és még olcsó hitelt is felhalmoztak azok finanszírozására. Az S&P Dow Jones Indices adatai azt mutatják, hogy az S&P 500-as cégek 564.6 milliárd dollárt költöttek osztalékra 2022-ben, a legtöbb adat 2000-re nyúlik vissza, és a 511.2-es 2021 milliárd dollárhoz képest.
Ha ezt a készpénzt a mérlegükben tartják, a vállalatok elkerülhetik a minősítések leminősítését, ami még költségesebbé teheti a tőkeemelést.
A világ legnagyobb számítógép-processzorgyártója, az Intel Corp. a múlt héten 16 év legalacsonyabb szintjére csökkentette osztalékfizetését. A vállalat hitelminősítését mindhárom nagy minősítő cég csökkentette ebben a hónapban.
A szíj meghúzása nem korlátozódik az osztalék csökkentésére. A vállalatok olyan lépéseket is tesznek, amelyek fájdalmasak lesznek az alkalmazottaknak, például egyszerűsítik a működést és csökkentik a létszámot.
Outlier Európában
Mivel sok vállalat megszorítja a részvényesek kifizetésének csapját, hogy a hitelezők elégedettek legyenek, Európában legalább egy vállalat rengeteg adósságbefektetőt talál, aki hajlandó fenntartani a párt – írja Lisa Lee.
A befektetők az elmúlt napokban siettek felvenni egy tőkeáttételes kölcsönt a francia Eviosys csomagolócégtől, amely növelné a társaság adóssághalmát, hogy osztalékot fizessen részvényeseinek. A 350 millió eurós (370 millió dollár) kölcsön iránti kereslet olyan erős volt, hogy a Barclays, az ügylet lebonyolítója február 27-re hozta előre a részvételi határidőt.
Egy ilyen ügylet, amelyet a hitelezők gyakran óvatosan kezelnének, annak a jele, hogy a befektetők milyen kevés lehetőséget találnak a tőkeáttételes hitelpiacon. Az ügyletek volumene még nem tért magához a viharos 2022-es év után, amikor a kibocsátás nagyrészt leállt.
Máshol:
Ázsia egyik legjobban teljesítő kötvényalapja keresi a lehetőségeket, hogy visszahúzódjon a kínai fejlesztők offshore kötvényeiből – és tágabb értelemben Ázsia ócska-adósságpiacáról –, miután egy rekordrally során megemelte részesedését – írja a Bloomberg Dorothy Ma. Jane Cai, a ChinaAMC Select Asia Bond Fund menedzsere ehelyett a világ fejlett piacainak kiváló minőségű értékpapírjait, valamint a szárazföldi kínai cégek offshore jüanban denominált kötvényeit fogja vizsgálni.
A Porsche Automobil Holding SE debütálásakor rekordokat döntött meg az úgynevezett Schuldschein piacon, és 2.7 milliárd eurós kölcsönt vett fel az eddigi legnagyobb ügylet keretében a nagy európai vállalatok körében egyre népszerűbb finanszírozási lehetőséggé váló német adósságpiaci résben. A Schuldschein piacról szóló magyarázatért olvassa el ezt a QuickTake-t Jacqueline Pohtól.
Az Ares Management Corp. egymilliárd GBP értékű magánhitellel finanszírozza az Egyesült Királyságban székelő VetPartners állat-egészségügyi szolgáltató cég potenciális kivásárlását, több lehetséges ajánlattevő érdeklődése közepette. A közvetlen hitelezők bevonása tovább erősítené az iparág befolyását a nagyobb ügyletekre Európában, mivel a befektetési bankok visszahívják a kockázatot.
A Silver Point Capital, az egykori Goldman Sachs bankárok által alapított, amerikai székhelyű hitelalap Londonban keres munkaerőt, mivel bővíti európai jelenlétét. A cég a régióban való fizikai jelenlét nélkül is számos befektetést hajtott végre Európában, beleértve a problémás Adler Group ingatlancéget és a német Takko diszkont kiskereskedőt.
A Petroleos Mexicanos legalább egymilliárd dollár finanszírozásról tárgyal a Goldman Sachs-szal és a JPMorgan Chase-szel, mivel az adósságokkal terhes és veszteséges olajtársaságok készpénzért küzdenek a termelés süllyedése közepette – jelentette a héten a Bloomberg News.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html