Patrick Harker, a philadelphiai Federal Reserve elnöke kedden kijelentette, hogy nem hiszi, hogy az Egyesült Államok recesszió felé tart, annak ellenére, hogy baljós mutató lóg a gazdaság felett, és a kamatlábak egyre magasabbak.
Ez a CNBC-interjúban megfogalmazott nézet szembesül fenyegető inverzió A 10 és 2 éves kincstári hozamok és piaci várakozások szerint a Fed jelentős kamatemelési ciklusba kezd az infláció visszaszorítása érdekében.
Harker elmondta, hogy szerinte a gazdaság jelenlegi állapota elég erős ahhoz, hogy mindkettőt elviselje szigorúbb monetáris politika és a kötvénypiaci félelmek, hogy ez mit fog jelenteni a növekedés szempontjából.
"Amit én keresek, az a biztonságos leszállás" - mondta a CNBC Sara Eisennek egy "Power Ebéd” interjú. „Rögös lehet az út. Rögös volt felmenni, göröngyös lesz lejönni. Mindannyian voltunk azokon a gépeken. Biztonságosan leszállunk, de ez egy kis izgalom lenne. Nem akarom ezt. Ezért vagyunk óvatosak és körültekintőek a politika végrehajtásával kapcsolatban.”
Jöttek a kommentek a lapos görbével a benchmark 10 éves és 2 éves megfelelője között. A görbe megfordult, a 2 éves hozam meghaladta a 10 éves hozamot a legutóbbi amerikai recesszió idején, bár ez nem volt garancia.
Harker óva intett attól, hogy túlságosan egy kapcsolatra hagyatkozzon, amikor megpróbálja megjósolni a jövőt.
„A bizonyítékok vegyesek. Ha megnézzük az adatokat, egyértelműen összefügg a recessziókkal. De az ok-okozati összefüggés nem egészen világos” – mondta. "Tehát meg kell győződnünk arról, hogy sok különböző adatot vizsgálunk."
A hozamgörbe inverzióit fontos jelnek tekintik, mivel tükrözik a befektetők félelmét, hogy a Fed túlságosan szigorítja a feltételeket, ami korlátozza a további növekedést. Szintén gátolják a bankok hitelezését, akik attól tartanak, hogy a jövőbeni hozamok alacsonyabbak lesznek.
Az Egyesült Államokban azonban a munkanélküliség visszatért a járvány előtti szinthez, amikor a munkanélküliségi ráta 50 éves mélypontját érte el. A fogyasztók továbbra is tele vannak készpénzzel, az ingatlanok értéke pedig tovább emelkedik.
De a Fed birkózott az inflációs szintekkel 40 éves csúcson fut, ami arra késztette Harkert és kollégáit, hogy kamatemelési ciklusba kezdjenek, amelyben a piacok az idei hátralévő hat találkozó mindegyikén növekedésre számítanak, akár fél százalékponttal is.
Harker szerint a Fed májusi ülésén csak negyed százalékponttal, azaz 25 bázisponttal emelné irányadó kamatát. A piacok azonban 50 bázispontos emelésre számítanak, és Harker azt mondta, az adatoktól függően továbbra is nyitott az ötletre.
„Nem venném le az asztalról” – mondta a magasabb lépésről.
Még a jóval magasabb kamatláb kilátása ellenére is azt mondta, hogy szerinte a Fed át tudja alakítani a jelenlegi helyzetet, és először az infláció csökkentésére összpontosít.
– Ez az első feladat – mondta. "Nem akarom azonban túlzásba vinni, és megpróbálom erősen taposni a féket, és véget ér a növekedés."
„Úgy gondolom, hogy ez egy göröngyös út lesz, és előfordulhat, hogy egy időre a trend alatti növekedés időszakába kerülünk” – tette hozzá. – De azt hiszem, meg tudjuk oldani.
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/03/29/feds-patrick-harker-says-he-thinks-the-us-can-avoid-a-recession-even-amid-troubling-signs. html