A Fed kamatláb szüneteltetése kemény hívás az infláció újbóli felgyorsulása után

(Bloomberg) – A havi alapfogyasztói árak felgyorsulása valószínűleg megerősíti a Federal Reserve eltökéltségét az infláció elleni küzdelem érdekében kamatemelésre, bár a jövő heti lépésről szóló döntés kemény kihívás lesz a pénzügyi zavarok miatti folyamatos aggodalmak közepette.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A Munkaügyi Statisztikai Hivatal keddi adatai szerint az élelmiszerek és az energia nélkül számított februári fogyasztói árindex 0.5 százalékkal nőtt a múlt hónapban, és 5.5 százalékkal az egy évvel korábbihoz képest. A közgazdászok úgy látják, hogy a mérőszám jobb útmutatást nyújt a mögöttes inflációhoz, mint a fő mérőszám. A fogyasztói árindex összességében 0.4%-kal emelkedett februárban és 6%-kal az egy évvel korábbihoz képest.

A Fed számára most az a kihívás, hogy miként helyezze előtérbe a még mindig túl magas inflációt a Szilícium-völgy Bank felbomlása során növekvő pénzügyi stabilitási kockázatokkal. A hatóságok a hétvégén léptek közbe, hogy új védőeszközt biztosítsanak a bankok számára a nem biztosított betétesek védelmében.

„Ez a CPI-nyomtatás rávilágít arra, hogy nincs meg a luxusuk, hogy üljenek és várjanak” – mondta Derek Tang, az LH Meyer/Monetary Policy Analytics washingtoni közgazdásza. „A hétvégi beavatkozás célja a pénzügyi válság megfékezése is volt, hogy teret adjon a folyamatos monetáris szigorításnak. Így nem akarnak válogatni a pénzügyi és az árstabilitás között.”

Míg a stabilitás kísérleti jelei visszatérni látszottak az SVB összeomlását követően feltört banki részvényekre, Jerome Powell elnök és kollégái attól tarthatnak, hogy túl korai lenne újra szigorítani a politikát, miközben a csőd következménye még mindig nehéz. ítélni.

Súlyos az az érv is, hogy a Fed agresszív, 450 bázispontos szigorítása az elmúlt évben már megterheli a pénzügyi szektort, és az SVB helyzete azt mutatja, hogy a korábbi kamatemelések késleltetett hatása kezd elharapózni.

"Kemény felhívás a Fed számára, hogy a szigorítás folytatása mellett döntenek-e negyedpontos emeléssel, vagy kiállnak" - mondta Kathy Bostjancic, a Nationwide Life Insurance Co. vezető közgazdásza. "Ha a pénzügyi piacok jelzései sürgősségi intézkedéseiket javasolják Vasárnap a pénzügyi feszültségek megfékezték, a Fed tisztségviselői esetleg rávehetők 25 bázispontos kamatemelésre.”

Ennek ellenére "nem az infláció áll a Fed kizárólagos középpontjában, mivel most figyelembe kell vennie a pénzügyi stabilitást és a hitelezési feltételeket" - mondta.

Mit mond a Bloomberg Economics…

„A februári CPI-jelentés azt mutatja, hogy az infláció nem tűnik el gyorsan, és továbbra is nyomós szükség van arra, hogy a Fed folytassa a kamatemelést. A márciusi FOMC ülésen egy 25 bázispontos elmozdulás lenne helyénvaló, amit még néhány követne, amíg a Fed el nem éri az 5.25%-os végkamatot. "

- Anna Wong és Stuart Paul, közgazdászok

A teljes jegyzet elolvasásához kattintson ide

A befektetők, akik a Fed bankválság előtti március 50-21-i ülésén egy 22 bázispontos emelés lehetőségére tippeltek, most egy 25 bázispontos emelés valószínűségét árazzák egy szüneteltetési opcióval. A kétéves kincstári hozamok, amelyek nagyrészt a Fed várható politikáját tükrözik ebben az időszakban, kedden több mint 30 bázisponttal 4.37%-ra emelkedtek.

Az árjelentés részletei „nem biztatóak” a Fed számára, mivel az alapszolgáltatások inflációja, a lakhatást kivéve – amely Powell kiemelt figyelmet fordít – felgyorsult – írta Neil Dutta, a Renaissance Macro Research LLC amerikai gazdasági kutatási részlegének vezetője az ügyfeleknek küldött feljegyzésben.

„A mai fogyasztói árindex adatok arra emlékeztetnek, hogy az inflációs küzdelem még nem ért véget” – írta. A jövő héten 25 bázispontos emelkedést vár, megjegyezve, hogy ez fél pont lenne, ha nem az SVB.

Ethan Harris, a Bank of America Corp. globális gazdasági kutatási részlegének vezetője, ha a Fed sikeresen képes megelőzni egy szélesebb körű válságot, és szűkre összpontosítani, akkor a döntéshozók visszatérnek a túrázáshoz.

„Stresszes esemény kellős közepén vagyunk, ezért nagyon nehéz megjósolni, hogy merre haladnak a dolgok” – mondta a Bloomberg TV-ben a CPI-jelentés nyomán. „Az a véleményünk, hogy végső soron az elhatárolás működik, és a Fed visszatér a kamatemelésekhez. Végső soron a Fed-nek meg kell küzdenie az infláció ellen.”

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP

Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html