Az amerikai dollár fellendülése a 2022-es hullám sápadt árnyékának tűnik

(Bloomberg) – A dollár 10 hónapos mélypontjáról való kilábalása gyorsuló ütembe ütközött, a valuta emelkedése pedig a kincstári hozamok rohamos emelkedése mögött húzódik meg.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Íme három grafikon, amelyek alátámasztják annak lehetőségét, hogy a zöldhasú idei nyeresége nem éri el a 2022-es epikus emelkedést, még akkor sem, ha a kötvénypiac 5.5%-os Federal Reserve-kamatra vonatkozó várakozása teljesül.

Hozamok, dollár rész módozatok

A 2 éves amerikai hozam az elmúlt 15 év legmagasabb szintjét érte el a múlt héten, mivel a magas munkaerőköltségek a Fed által preferált PCE-infláció vártnál erősebb értékét követték, és a Fed további emelésére vonatkozó várakozásokat táplálták. A dollár válasza elhalványult ehhez képest, mivel alig haladt a szeptember végi csúcs felé.

Európa forróbbnak tűnik

A fő ok, amiért a kincstári hozamok kevesebbet jelenthetnek a devizakereskedők számára, az, hogy az eurózóna észrevehetően ijesztőbb inflációs kilátásai szerint a kereskedők arra számítanak, hogy az Európai Központi Bank fél ponttal emeli a kamatokat ebben a hónapban, míg a Fed feleannyit. Ennek az az oka, hogy az európai maginfláció januárban 5.6%-os éves rekordszintre ugrott, míg a hasonló amerikai mérőszám szeptemberben érte el a csúcsot, és négy hónapja lassul. Ha ez a divergencia folytatódik, és a dollárral szembeni hozamkülönbözeteket ösztönzik, a devizakereskedők felhalmozhatják az eurót.

Pénz levétele az asztalról

A befektetők nem arra várnak, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy a dollár kifutása véget ért – talán úgy gondolják, hogy a legjobb a zöldhasú számára, és elment. Az elmúlt négy hónapban több mint 840 millió dollárt vontak ki a világ legnagyobb hosszú dolláros ETF-jéből, a kumulatív áramlások alapján, ami a leghosszabb ilyen sorozat 2019 óta. Annak ellenére, hogy az ETF 3.9%-ot emelkedett februári mélypontjához képest, a kiáramlások t mégis ebbed óvatos jelzést küld a dollárbikáknak.

A történet folytatódik

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP