Verseny az elektromos járművek dominanciájáért

Kulcs elvezetések

• Jelenleg a Tesla uralja az elektromos járművek piacát, de ha a GM beindítja az elektromos járművek értékesítését, az elemzők szerint az évtized végére átveheti a hatalmat.
• Annak ellenére, hogy az elektromos járművek iránt elkötelezett vállalat, a Tesla gyengén teljesít az ESG (környezetvédelmi, társadalmi és irányítási) mutatóiban, míg a GM vezeti az autógyártók listáját.
• A GM-nek megvan az a képessége, hogy árkivágás nélkül skálázzon, olyan tulajdonságokkal, amelyek bizalmat építenek a fogyasztók körében, de a Tesla jelenleg nem mutatja be.

Nem kérdés – a Tesla uralja az elektromos járművek (EV) piacát. De meg tudja-e tartani a Tesla uralkodó piaci részesedését? Vagy megveti a lábát a 100 éves autóóriás, a GM?

Papíron a GM jobb helyzetben van a méretezéshez, az ESG-orientált befektetők vonzásához és a járművek olyan árlistájához, amelyet az amerikai fogyasztók ténylegesen megengedhetnek maguknak. Szóval mire várnak?

Piaci részesedés

Jelenleg az autóeladások jóval kevesebb, mint 10%-a elektromos autó. 2021-ben Biden elnök nemzeti célként tűzte ki, hogy 50-ra az elektromos járművek a teljes eladások 2030%-a fölé emelkedjenek. Bár sok autóvezető úgy gondolta, hogy ez elérhető cél, az iparági elemzők továbbra is kevésbé optimisták. Ettől függetlenül ez egy olyan iparág, amely a következő nyolc évben jelentősen növekedni fog.

Jelenleg a Tesla az elektromos járművek piacának 66%-át birtokolja, míg a GM csak elenyésző 6%-ot tudhat magáénak, lemaradva a Fordtól és a Volkswagentől is.

Ez azonban az előrejelzések szerint változni fog. Az LMC Automotive becslése szerint 2030-ra a GM minden más elektromos járműgyártót felülmúl a piaci részesedés 18.3%-ával, így a Tesla csak 11.2%-kal marad a porban, majd a Volkswagen és a Ford következik.

Miért? A GM méretarányos előnye a Teslával szemben. A többi nagy autógyártó céggel szemben pedig már kialakult platformjuk van, ahelyett, hogy a gázfaló járműveket elektromos autóvá alakítanák, felcsatolt akkumulátorral. A GM egy Ultium nevű platformot fejlesztett ki, amely az elektromos járművek rendszereit központosítja, és az akkumulátorokat közvetlenül a jármű vázába helyezi.

Most, hogy bevezették a rendszert, a termelés várhatóan gyorsabban és gördülékenyebben fog felindulni, mint korábban. A Tesla nem rendelkezik ugyanilyen kapacitással, hogy ilyen léptékű járműveket gyártson, hiányzik a már meglévő gyártási infrastruktúra, annak ellenére, hogy csak elektromos járműveket gyártanak.

Vállalati pénzügyek

A Tesla jelenleg a jövedelmezőbb vállalat. 2 második negyedévében nettó nyeresége 2022 milliárd dollár volt, ami 2.3%-kal több, mint egy évvel korábban. A GM nettó nyeresége ugyanebben az időszakban mindössze 98 milliárd dollár volt, ami 1.7%-os csökkenést jelent az előző évhez képest.

Ez zavarónak tűnhet, mert a GM-nek már bejáratottabb rendszerei vannak: 578,639 második negyedévében 2 2022 járművet adtak el, szemben a Tesla 254,695 XNUMX szállításával. (A szállítások a Tesla által kibocsátott eladások legközelebbi egyenértékű mutatói.)

Akkor miért volt a Tesla sokkal jövedelmezőbb? Rengeteg tényező van, az egyik az, hogy a Tesla semmit sem költ marketingre – ezzel hatalmas kiadásokat csökkentve. Az elmúlt években megemelte járművei árait is.

De a Tesla jelenlegi jövedelmezőségéhez egy másik nagyban hozzájárul a szabályozási hitelek.

A Tesla szabályozási hitelei csökkenő kereslettel fognak szembenézni

Kaliforniában és 13 másik államban az autógyártóknak eladásaik bizonyos százalékát elektromos járművekből kell megvalósítaniuk. Ha nem, akkor szabályozási hiteleket kell vásárolniuk más autógyártótól, akiknek többlethitelük van.

Mivel a Tesla kizárólag elektromos járművekkel foglalkozik, rengeteg szabályozói jóváírással rendelkezik, amelyeket aztán elad más autógyártóknak – például a GM-nek.

Vessünk egy pillantást arra, hogy ezek a jóváírások milyen hatással vannak a Tesla eredményére. 2020-ban a Tesla nettó bevétele 862 millió dollár volt, míg más autógyártók 1.58 milliárd dollárt fizettek a Teslának szabályozási hitelekért ugyanebben az időszakban, ami azt jelenti, hogy nélkülük negatív nettó bevétel lett volna a Teslának.

2021-ben a Tesla éves nettó bevétele 5.64 milliárd dollár volt, amelyből 1.47 milliárd dollárt értékesítettek a szabályozási hitelekből. Ezek a jóváírások 2021-ben nem tették ki a nyereség akkora részét, mint 2020-ban, de a nettó nyereség 26%-a még mindig jelentős.

Mivel más autógyártók, például a GM növelik az elektromos járművek gyártását, nem lesz többé szükségük arra, hogy ezeket a krediteket a Teslától vásárolják meg, és ezzel egyidejűleg nő a GM nyeresége, és csökken a Tesla.

Az inflációcsökkentési törvény hatásai

Az infláció csökkentéséről szóló törvény felülvizsgálja a 7,500 dolláros vissza nem térítendő adójóváírást a fogyasztóknak, ha megfelelő típusú elektromos járművet vásárolnak. A legnagyobb változás, hogy az akkumulátorhoz felhasznált alapanyagok legalább 40%-át Észak-Amerikából kell beszerezni, magát a járművet pedig Észak-Amerikában kell gyártani. A 40%-os követelmény 80-re fokozatosan 2027%-ra emelkedik.

Ha az akkumulátor százalékára vonatkozó követelmény nem teljesül, a fogyasztók csak 3,750 USD-s jóváírásra jogosultak.

A GM, a Tesla és a legtöbb elektromos járműgyártó ezen anyagok nagy részét Észak-Amerikán kívül szerzi be, a legnagyobb piacok Ázsiában vannak, de van néhány Afrikában, Európában, Ausztráliában és Dél-Amerikában is. Ez azt jelenti, hogy a legtöbb elektromos jármű csak a 3,750 dolláros jóváírásra lesz jogosult – különösen, mivel a szükséges százalékok az elkövetkező években emelkedni fognak.

Az adójóváírás másik kulcsfontosságú jellemzője, hogy csak a 150,000 300,000 dollár vagy annál kisebb jövedelemmel rendelkező személyek számára elérhető (ez a határ 55,000 80,000 dollárra vagy kevesebbre ugrik pároknál). Csak az XNUMX XNUMX dollárba kerülő autókra és a XNUMX XNUMX dollár alatti teherautókra is érvényes.

Az ötlet az, hogy az autógyártókat arra ösztönözzék, hogy megfizethető járműveket gyártsanak a mindennapi amerikaiak számára, ahelyett, hogy fenntartanák az elektromos járművek luxuscikkként való status quo-ját.

Ez megváltoztatja azt, hogy az autógyártók kinek értékesíthetik ezt a hitelt, mivel az elektromos járművek jelenleg a drágább oldalon vannak. Amikor a két céget egymás mellett tartjuk, a GM az utóbbi időben csökkentette elektromos járművei árait, míg a Tesla emelte azokat.

A Chevy Bolt ára jelenleg 26,595 3 dollár. A Tesla egyetlen olyan modellje, amely jelenleg jogosult erre az adójóváírásra, a csupasz, hátsókerék-hajtású Model 46,990, amelynek ára jelenleg XNUMX XNUMX dollár. Ez az árkülönbség nem csak az adójóváírás szempontjából fontos, hanem az adójóváírás céljának jövedelmi szintje miatt is.

A 20,000 XNUMX dolláros árkülönbség azt jelenti, hogy több amerikai vonzódhat a GM termékeihez, mint a Tesláéhoz.

Ráadásul a GM 2023 őszén fogja kiadni az első Silverado EV-t. Becsült listaára 39,900 80,000 dollártól kezdődik – jóval az elektromos teherautók XNUMX XNUMX dolláros felső határa alatt.

A gyártók számára jó hír, hogy korábban 200,000 ezres járműkorlát volt ezen a hitelen, amit most eltávolítottak. Ez lehetővé teszi, hogy minél több fogyasztó igényelje az adókedvezményt mindaddig, amíg a jövedelemhatáron belül van.

ESG Outlook

Ahogy az ESG (környezetvédelmi, társadalmi, kormányzási) befektetések egyre népszerűbbé válnak, a GM jobban vonzza a befektetőket.

Ez meglepő lehet, mivel azt feltételezné, hogy az ESG „környezetvédelmi” összetevője több mint elegendő ahhoz, hogy a Tesla a lista élére kerüljön. 2022 májusában azonban a céget kirúgták az S&P 500 ESG indexből.

Ebben több tényező is közrejátszott. Először is, bár a Tesla elektromos járműveket gyárt, és profitál a zöld energiatermelésből, valójában nem tervezi, hogy szén-dioxid-semlegessé tegye a vállalatot.

Évekig megsértette az EPA tiszta levegőjéről szóló törvényét, és 2022 februárjában megegyezett az ügynökséggel. Kalifornia állam vizsgálatot indított a vállalat ellen a hulladékkezelés miatt is.

Ami a dolgok társadalmi és irányítási oldalát illeti, a Tesla az utóbbi időben néhány peren ment keresztül, amelyek a munkahelyi faji megkülönböztetést bizonyították, és maga Elon Musk is meggyűlt a Nemzeti Munkaügyi Kapcsolatok Tanácsával a szakszervezet-ellenes álláspontja és tisztességtelen munkaügyi gyakorlata miatt.

A GM ezzel szemben nem csak azt tervezi, hogy 2040-re szén-dioxid-semleges lesz, hanem beszállítóit is arra kéri, hogy tegyenek ilyen ígéretet. Aktívan fektet be elektromos járművek kínálatának bővítésébe is, bár jelenleg a beruházás meglehetősen csekély.

A GM rendkívül erős mérőszámokkal rendelkezik az egyenlet irányítási oldalán is. Mary Barra vezérigazgató vezetésével a GM vállalat igazgatósági helyek felét nők foglalják el. Ezzel szemben a Tesla igazgatósági tagjai közül csak kettő – vagyis 29 százalék – nő.

A GM emellett anonim bejelentő rendszert is beállított az alkalmazottak számára, így jelenthetik a visszaéléseket anélkül, hogy megtorlástól kellene tartaniuk.

Különösen az elektromos járművek világában az ESG-befektetők nagy befolyást gyakorolhatnak a részvényárakra és a vállalati politikákra. A vállalatok mai vezetése alapján a GM egyértelműen az élre kerülne az ESG értékek mérlegelésekor.

Tesla kontra GM: A GM-nek szebb jövője lehet

Azt hinné az ember, hogy egy kizárólag elektromos járművekkel foglalkozó vállalat szebb jövő előtt áll az elektromos járművek piacán, de minden jel arra utal, hogy a GM készen áll arra, hogy egy évtizeden belül átvegye a piacot, ha olyan autókat tud tervezni, amelyek felkeltik a fogyasztók érdeklődését, és növelni tudják az elektromos járművek eladásait.

A vállalat méretarányos képessége, a szabályozási hitelekre való támaszkodás hiánya, az erős ESG-szabványok és a mindennapi amerikaiak számára megfizethetőbb árazási hajlandóság miatt a GM 2030-ra új piacvezető lehet.

Jelenleg a Tesla az izgalmasabb márka, egy nagyon közéleti személyiséggel az élen ösztönözze az innovációt és vonzza a legjobb tehetségeket.

Ha olyan zöld technológiákba szeretne beruházni, mint az elektromos járművek, anélkül, hogy egyedi termékbe vagy vállalatba fektetne be, fontolja meg a Q.ai's Clean Tech Investment Kit. A mesterséges intelligencia által irányított készletek segítenek figyelemmel kísérni a vállalatok pénzügyi helyzetét, részvényárfolyamait és hangulatát. Ez lehetővé teszi, hogy egy ujjmozdulat nélkül fektessen be olyan vállalatokba, amelyek az éghajlatváltozás ellen küzdenek.