(Bloomberg) — A feltörekvő piacok részvényei lesznek az évtized nyertesei, mondta a Morgan Stanley Investment Management, kiegészítve a befektetők kórusát, akik az Egyesült Államokat más régiók javára szorongatják.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Jitania Kandhari, a Morgan Stanley IM befektetési vezérigazgató-helyettese és a feltörekvő piacok makrogazdasági kutatási részlegének vezetője szerint az alapkezelő pénzt von ki az amerikai részvényekből, hogy növelje fejlődő piaci kitettségét. A fejlődő részvények értéke vonzó, és az olyan gazdaságok, mint India, jobb növekedésre készülnek, mint az Egyesült Államokban – mondta.
„Minden évtizedben van egy új vezető a piacon. A 2010-es években az amerikai részvények és a mega-cap tech volt” – mondta Kandhari egy telefonos interjúban. "Ebben az évtizedben egyértelműen a feltörekvő piacok és a nemzetközi részvények lehetnek a vezetői." A Morgan Stanley IM 1.3 milliárd dollárnyi vagyont kezel.
Az eszközosztály erősen kezdte az évet, az MSCI feltörekvő piacok indexe 8.6%-ot szárnyalt, szemben az amerikai benchmark 4.7%-os emelkedésével. A nyereség abból adódik, hogy Kína visszalépése a szigorú Covid Zero politikától javítja a gazdasági kilátásokat, miközben a befektetők az agresszív jegybanki kamatemelések végét hirdetik. Sokan továbbra is drágának tartják az amerikai részvényeket, a feltörekvő piacokon csaknem 30%-os kedvezménnyel kereskednek.
Kandhari szerint egyre nagyobb a kapcsolat az Egyesült Államok csökkenő részesedése a világgazdaságban és tőzsdei kapitalizációja között. A feltörekvő piacokra történő alapok allokációi mellett, amelyek jóval a történelmi átlagok alatt vannak, és az olcsó devizáknál, ez sok teret ad nekik a felülteljesítésre – mondta.
"Ami igazán mozgatja ezt az eszközosztályt, az a növekedési különbség, és az EM növekedési különbsége javul az Egyesült Államokhoz képest" - mondta.
Növekedési becslések
A Bloomberg becslései szerint a feltörekvő gazdaságok átlagosan 4.1-ban 2023%-kal, 4.4-ben pedig 2024%-kal bővülnek. Ez többszöröse az Egyesült Államokra vonatkozó becsléseknek: 0.5%, illetve 1.2%.
A Morgan Stanley IM megjegyzései egy növekvő piaci témát hangsúlyoznak, mivel a befektetők és a stratégák kerülik az amerikai részvényeket, miközben a világ többi részéhez közelednek. A Bank of America Corp. EPFR Global adataira hivatkozó feljegyzése szerint a fejlődő piaci kötvény- és részvényalapok 12.7 milliárd dolláros beáramlást értek el a január 18-ig tartó héten, ami az eddigi legnagyobb növekedés, míg az amerikai részvényekből 5.8 milliárd dollár volt a kiáramlás.
Eszközelosztás
Kandhari azt tanácsolja, hogy ne kövessenek benchmark súlyokat az indexeken, különösen, ha Kínáról van szó, és ne legyünk szelektívek a feltörekvő piacok között.
"Kína az index nagy részét, 30%-át teszi ki, és nem hisszük, hogy nagyobb része lesz az index növekedésének" - mondta az ország előtt álló kihívásokra hivatkozva, beleértve a túlzottan eladósodott gazdasági szektorokat és a globális kínálat eltolódását. láncok. „Valóban aktív módon kell belépnie ahhoz, hogy más ígéretesnek tűnő országokba fektessen be, és távol maradjon a referenciasúlyoktól.”
India viszont a kedvenc és az egyik legnagyobb túlsúlyos az alapjában.
„Minden, ami Kínának nem működik, Indiának is működik” – mondta Kandhari. Növekvő népessége és alacsonyabb adóssága van, mint Kínának, miközben Kína „egy deglobalizációs vihar előtt áll”, ami az ellátási láncok eltérítését eredményezi, és más feltörekvő piacok, köztük Indonézia, Thaiföld, Vietnam és Mexikó számára is előnyös.
„Az ellátási láncok Kínától való eltolódása sok gyártási újraélesztési kapacitást és FDI-t teremt más feltörekvő piacokon, ami növekedési multiplikátorként működik ezekben a gazdaságokban” – mondta Kandhari.
És bár a dolgok nem minden fejlődő országban zökkenőmentesek, ez nem fogja ugyanúgy befolyásolni az általános részvénytörténetet, mint a múltban a feltörekvő piacok adósságválságai, mondta.
"A ghánai, srí lankai vagy pakisztáni robbanás nem lesz aránytalanul nagy hatással a feltörekvő piacokra" - mondta. „Kisebb kockázatot látok a múlthoz képest. A kisebb országok kockázatosabbak, de a globális GDP 3%-a alatt vannak; ezek nem rendszerszintű országok.”
– Srinivasan Sivabalan segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html