Hamarosan itt a szürkeárnyalatos nap a bíróságon, de egy fontos döntés meghozatala időbe telhet

A Grayscale kedden szóbeli érveket fog előterjeszteni az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete elleni ügyében.

Az eszközkezelő pert indított a szabályozó ellen, amiért elutasította zászlóshajója, a GBTC alapját spot bitcoin ETF-vé alakításáról szóló javaslatát.

Don Verrilli, a szürkeárnyalatos ügyvédje a múlt havi reggeli során fejtette ki kulcsfontosságú érveit. Az Egyesült Államok korábbi főügyvédje azt mondta, az alapvető normák szabályozzák az olyan ügynökségek tevékenységét, mint a SEC, ami azt jelenti, hogy „nem önkényes módon viselkednek és szeszélyes, és a r-vel kell foglalkozniukmegkönnyítette a döntéshozatalt."

Egy ügynökség önkényesen és szeszélyesen járhat el, ha hasonló eseteket vesz fel, és másként kezeli azokat – érvelt Verrilli.

A SEC jóváhagyó határozata bitcoin határidős Az ETP-k és nem hagyják jóvá az azonnali piaci ETF-ek klasszikus példája annak, hogy „hasonló eseteket veszünk, és másként kezeljük őket” – mondta. "Csak ellentmondanak egymásnak, és ez a mi ügyünk lényege.”

Verilli elmondta, hogy a SEC-nek még nem kell foglalkoznia a kérdéses témával. – Nem foglalkoznak azzal a valósággal, hogy ez a két parancs ellentmond egymásnak. Csak nem akarnak erről beszélni” – érvelt. Hozzátette, hogy a szabályozó más dolgokról beszélt anélkül, hogy beleegyezett volnaalapvető ellentmondás." 

Három bíró holnap vitát hallgat meg: Sri Srinivasan bíró, Harry Edwards bíró és Neomi Rao bíró. A döntés várhatóan három-hat hónapot vesz igénybe.

A szürkeárnyalatos várakozások szerint a nyár után fog megjelenni.

Hogy kerültünk ide

2022-ben több olyan javaslatot is elutasítottak, amely a GBTC-t spot alapú bitcoin ETF-vé alakította volna át. Az eszközkezelő kérelmét júniusban másodszor is elutasították. alapján a szabályozó arra a következtetésére, hogy a vállalat nem mutatott kellő tervezést a csalás és manipuláció megakadályozására.

A cég akkor iktatott pert indított a határozat miatt. Ha a SEC jóváhagyta a bitcoin határidős ETF-eket, Grayscale érvelt, akkor az ajtó nyitva áll egy spot alapú alap előtt – ezt a szabályozó vitatja.

Az ügynökség azzal érvelt, hogy a határidős termékeket nehezebb manipulálni, mivel a piac kisebb, és a CME határidős árain alapul, amely CFTC szabályozza. 

A SEC az év végéig továbbra is hasonló érvelést folytatott. Decemberben a szabályozó azt mondta, hogy elutasítása „ésszerű, ésszerűen megmagyarázott, jelentős bizonyítékokkal alátámasztott”, és „nincs következetlenség abban, hogy a Bizottság elutasította a Grayscale spot ETP-jét, annak ellenére, hogy jóváhagyott két CME bitcoin határidős ETP-t”.

A SEC szerint a javasolt ETF elutasítása nem tükrözi a „bitcoin mint befektetés megengedhetetlen, érdemeken alapuló szkepticizmusát”. 

Kedvezmény a NAV-nak

A GBTC talán egyik legfontosabb eleme az elmúlt években a nettó eszközértékre való diszkontálás volt, amelyen az alap részvényei kereskednek. A The Block adatai szerint a holnapi tárgyalás előtt 42%-ra szűkült a diszkont, ami azt jelenti, hogy az alap részvényei 42%-kal olcsóbbak, mint az alap bitcoin értéke.

Más befektetési termékektől eltérően a GBTC részvények nem biztosítanak jogot a befektetőknek a mögöttes bitcoinokhoz, mivel jelenleg nincs beváltási program. 

Ennek a funkciónak a hiánya azt jelenti, hogy 2014 óta eltérés van a GBTC kereskedési ára és nettó eszközértéke között. A GBTC-t feláron adták el, mielőtt 2021 elején kedvezményre váltottak volna.

Forrás: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss