Fed percek alatt felfedi az inflációs szorongás forrását

(Bloomberg) – A Federal Reserve arra készül, hogy jobban megvilágítsa, miért tart attól, hogy az Egyesült Államok gazdasága az új évbe vonulva elhúzódhat az erős infláció miatt.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság december 13-14-i ülésének végén a döntéshozók új előrejelzéseket tettek közzé, amelyek azt mutatják, hogy az infláció 2023 végén magasabb lesz, mint azt korábban gondolták. Ez meglepően széles körű támogatáshoz vezetett az előrejelzésekben, miszerint a kamatoknak 5-ban 2023% fölé kell emelkedniük.

A Fed szerdán 2 órakor Washingtonban teszi közzé az ülés jegyzőkönyvét.

A tisztviselők medián előrejelzésük szerint 2023% körüli inflációt láttak 3.1 végén, szemben az előző, szeptemberben közzétett negyedéves előrejelzés 2.8%-ával. A Fed legfrissebb kilátásai ellentmondanak a Wall Streetnek, amely az elmúlt hónapokban általában enyhébb lett, mivel az árnyomás mérséklődni kezdett.

Az ülés utáni sajtótájékoztatóján Jerome Powell elnök a jegybank inflációs pesszimizmusát a munkaerőpiac folyamatos erősödésével hozta összefüggésbe, különös tekintettel a szolgáltatások áraira.

"Az emelt inflációs előrejelzés meglepő volt, mert úgy hangzott, hogy a legtöbb közgazdász az utcán nagyon csekély változásra számított, én pedig arra számítottam, hogy csökkentik az előrejelzésüket" - mondta Kevin Cummins, a NatWest Markets vezető amerikai közgazdásza a Stamfordban, Connecticutban. . „Úgy tűnik, sokkal inkább az a konszenzus van, hogy 5% fölé kell menniük, mint ahogyan azt a számok feltételezték volna.”

A Fed nagy eltökéltséggel lép 2023-ba, hogy biztosan megnyerje az infláció elleni háborút, amely 2022-ben az elmúlt négy évtized legmagasabb szintjére emelkedett, majd az év utolsó hónapjaiban hanyatlásnak indult.

A jegybank márciusban kezdte meg szinte nulláról emelni irányadó kamatát, amit sok kívülálló a szigorítási ciklus késői kezdeteként kritizált. Ezt követően az év hátralévő részében nagymértékű kamatemeléssel gyorsította a tempót, így a szövetségi alapok kamata 4.3%-ra emelkedett, ami 2007 óta a legmagasabb.

A decemberi ülésen a döntéshozók négy háromnegyed pontos lépést követően félpontos kamatemelést választottak. De további 75 bázispontos emelkedést is jeleztek ebben az évben – többet, mint amit a Fed-figyelők vártak, tekintettel az elmúlt hónapok alacsonyabb inflációjára.

A kamatlábakra vonatkozó kilátások „elég szelídek voltak”, és „sokkal többet, mint amennyit a piac áraz” – mondta Priya Misra, a New York-i TD Securities Inc. kamatláb-stratégiájáért felelős globális vezetője.

Azt mondta, keresni fogja a jegyzőkönyvben annak jeleit, hogy a bizottság megváltoztatta álláspontját az infláció és a foglalkoztatás közötti kompromisszumokkal kapcsolatban, és hozzátette, hogy a nagy kérdés az: „Mennyire tolerálják a munkanélküliség növekedését?”

A befektetők most arra számítanak, hogy a Fed a következő, január 31-től február 1-ig tartó politikai ülésén visszatér a normál méretű, negyedpontos kamatemeléshez. 5, és látni fogja, hogy a szövetségi alapok kamata az év közepe táján valamivel XNUMX% alá tetőzik a határidős szerződések szerint.

Mit mond a Bloomberg Economics…

„A december 13-14-i találkozó jegyzőkönyvei valószínűleg azt mutatják majd, hogy a munkaerőpiac nem hűlése miatti aggodalmak késztették a 17 FOMC-résztvevő közül 19-et arra, hogy 5% feletti terminális rátát írjanak be a frissített pontdiagramba. Ez éles fordulatot jelentene a nyűgös novemberi percekhez képest, amely megmutatta, hogy több döntéshozó is véleményt nyilvánított a túlzott szigorítás kockázatairól.”

- Anna Wong (amerikai vezető közgazdász)

– További információért kattintson ide

Ezt a várakozást megerősítette a Kereskedelmi Minisztérium legutóbbi, december 23-án közzétett, az árnyomásról szóló olvasata, amely szerint az úgynevezett maginfláció – élelmiszer és energia nélkül – mindössze 0.2%-kal emelkedett novemberben. Ez kevesebb volt, mint amit a Fed legfrissebb előrejelzései sugalltak, és a hasonló méretű havi leolvasások a továbbiakban összhangban állnak a központi bank 2%-os céljához való visszatéréssel.

De amint Powell világossá tette, a munkaügyi minisztérium pénteken megjelenő havi állásjelentése is fontos tényező lesz a februári döntésben. A Bloomberg közvélemény-kutatása szerint az előrejelzések szerint a jelentés azt mutatja, hogy a munkahelyek számának növekedése a múlt hónapban 200,000 3.7-re mérséklődött. A munkanélküliség várhatóan nem változott, 5%, a bérnövekedés pedig XNUMX%-ra csökkent éves szinten.

„Bárhogy is szeli fel a munkaerőpiacot, az erős. Ez az, ami megmozgatta az embereket” – mondta Mark Spindel, a chicagói székhelyű MBB Capital Partners LLC befektetési igazgatója.

Spindel azt is elmondta, hogy nyomokat fog keresni a Fed toleranciájával kapcsolatban a 4.6-ra és 2023-re előre jelzett 2024%-os rátánál is magasabb munkanélküliség kockázatával kapcsolatban, ami csaknem egy teljes százalékponttal magasabb a jelenleginél.

Spindel szerint „bonyolultabb lesz” 2023-ban a gazdaság lágy landolását elérni, ha a Fed betartja szigorítási terveit. Tekintettel a nyers politikai eszközre, „ők hentesek, nem sebészek”.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP

Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html