Mélyen belemerülni abba, hogyan néznek ki a Bitcoin fundamentumai a láncon, miközben leülepszik a por az FTX-csapadékból

Árlevonás az ATH-tól a korábbi medvepiacokhoz képest

A Bitcoin jelenleg 75%-kal esik vissza minden idők csúcsához (ATH), a maximális lehívás pedig 76.9% az FTX november 9-i bukása miatt. Ez azonban nem szokatlan a Bitcoin történetében. A 2014–15-ös medvepiacon a Bitcoin több mint 85%-kal visszahúzódott az ATH-ból, és körülbelül 286 napig bírta a maximális kapitulációt.

Hasonló esemény történt a 2018-19-es medvepiacon is, ahol szintén 84%-os lehívás történt 136 napon keresztül. A 76%-os lehívás november közepén kezdődött, így az előzmények alapján ez 1 első negyedévében is folytatódhat.

Árlehívás az ATH-tól: (Forrás: Glassnode)

2022, más medvepiac 2014-hez és 2018-hoz képest

A jelenlegi 2022-es medvepiac sok különböző okból eltér a 2014-es és 2018-as medvepiactól, elsősorban a Bitcoin mainstream valutává válása miatt.

2. korszak – második felezés (2012-2016)

A 2013-as bikafutás során, amikor a Bitcoin 1,000 dollár fölé emelkedett – és 2017-ben, amikor az ára elérte a 20,000 XNUMX dollárt – az érmék gyorsan tőzsdére kerültek.

A második felezés, vagyis a 2. korszak során – amikor a Bitcoin 1,000 dolláros csúcsot követelt – a Bitcoinok csaknem 6.5%-a tért vissza a központosított tőzsdékre. A 2. Epoch elejétől a végéig néhány száz Bitcointól több mint ezerig terjedő Bitcoin került a tőzsdékre.

3. korszak – Harmadik felezés 

A 3. korszak 2016 közepén kezdődött, amikor körülbelül 1 millió Bitcoin volt a tőzsdén. A harmadik felezés végén a tőzsdék több mint 3 millió Bitcoint tartottak, közvetlenül a Covid 2020 előtt. Ezzel a Bitcoin ára 20,000 végén 2017 3,000 dollárra emelkedett, de a mélypontja XNUMX XNUMX dollár volt.

4. korszak – Negyedik felezés 

A covid és a negyedik felezés kezdete óta a tőzsdéken a Bitcoin kínálat több mint 4%-os csökkenése tapasztalható, így a kínálat körülbelül 12%-a maradt a tőzsdéken. Az elmúlt 30 napban több mint 135 1 Bitcoint vontak ki a tőzsdékről – ez 15,500%-os Bitcoin-kínálat levonása. Ez az első korszak, amikor az érméket eltávolítják a medvepiacon. A Bitcoin eddig 69,000 XNUMX dolláros mélypontot ért el a XNUMX XNUMX dolláros csúcsról.

Bitcoin egyenleg tőzsdén: (Forrás: Wicked Smart Bitcoin)

Ez az idő más, a kiskereskedelem visszavonja érméit

Egy további mélyreható merülés abban, hogy mely kohorszok vonják ki a Bitcoint a tőzsdékről:

Amint az a Bitcoin kezdete óta látható, a zöldtől sárgáig terjedő tranzakciók hullámzása kis tranzakciókat jelez. Az idő előrehaladtával egészen 2017-ig a vörös tranzakciók vihara indult meg, jelezve, hogy az intézményi elfogadás beköszöntött a térbe.

Nettó átviteli mennyiség tőzsdékről/tőzsdékre: (Forrás: Glassnode)

A 100 2017 dollár alatti kiskereskedelmi tranzakciók szűrésével azonban nyilvánvaló, hogy a 2021-es és 200-es csúcsidőszakban FOMO-t tettek – a csúcsnapokon több mint 30 millió dollárral. Másrészt az elmúlt 180 napban a hálózaton történt a legtöbb kivonás a kiskereskedelemből, meghaladva a XNUMX millió dollárt. A kiskereskedelem hatalmas leckét vonhatott le az FTX és a „nem a kulcsaid, nem az érméid” jelentéséből.

Nettó átviteli mennyiség tőzsdékről/tőzsdékre: (Forrás: Glassnode)

Az FTX és a kriptoterületen belüli egyéb központosított entitások összeomlása miatt az önőrzés forró téma, és 2022-ben exponenciálisan nőtt a saját őrizetben lévő érmék száma (14 millióról 15 millióra). A jelenlegi 19.2 milliós forgalomban lévő készlet 78%-ot tenne ki a saját őrzésű érmékből.

Illikvid ellátás: (Forrás: Glassnode)

A Mempool zsúfolásig megtelt, az emberek nem várnak bizonyítékot a tartalékokról

A tőzsdékről kikerülő érmék száma miatt a mempoolban jelentősen megnőtt a tranzakciók száma – leginkább júniusban és novemberben. Egyértelmű összefüggés látható az FTX és a Luna kiesése miatti kapitulációban.

A múlt héten történtek hatalmas mennyiségű hálózati mennyiséget és forgalom növekedést mutattak a láncon. Amikor a mempool lemaradásba kerül, a csomópontok előnyben részesítik azokat, amelyek magasabb díjakkal rendelkeznek nagy mennyiség esetén.

November 14-én 154 blokk várt a mempoolban. Ez volt a legjelentősebb lemaradás 2021 májusa óta, és ilyen masszív tevékenységet ritkán lehetett látni bikapiacon kívül.

Mempool tranzakciók száma: (Forrás: Glassnode)
Mempool: (Forrás: Mempool. space)

Új entitások érkeznek az ökoszisztémába

Az egészséges hálózathasználatot gyakran a napi aktív felhasználók számának növekedése, a tranzakciós átviteli sebesség növekedése és a blokkterület iránti megnövekedett igény jellemzi (és fordítva). A láncon belüli új entitások száma entitásbeállítási módszereinket használja a hálózaton belüli tevékenység nagyságának, trendjének és lendületének pontosabb mérésére.

A láncon belüli adatok mélyebbre ásása azt mutatja, hogy a legtöbb nem nulla cím az elmúlt hónapban jött létre. Az új címek 30 napos egyszerű mozgó átlaga (SMA) meghaladta a 365 napos SMA-t, ami 2022 javát tekintve meghaladta.

Új cím lendülete: (Forrás: Glassnode)

Az új címek számának növekedése egy magasabb entitás lendületbe kerül. Minden új, nullától eltérő egyenlegcímnek meg kellett szereznie ezt az egyenleget az elmúlt hónapban, ami drasztikusan növelte az új entitások számát a hálózaton.

Utoljára a 365–2020-es bikafutás során voltak 2021DMA felett mind az új entitások, mind az új címek.

Új entitás lendülete: (Forrás: Glassnode)

Egy történelmi, fordított amerikai hozamgörbe

Fordított hozamgörbe az, amikor a rövid kamatlábak magasabbak, mint a hosszú kamatlábok, és a piac azt mondja a jegybankoknak, hogy túl szorosak.

Mi okozza a görbe megfordítását? A rövid kamatlábak azért emelkednek, mert a piac azt hiszi, hogy a Fed továbbra is emeli a kamatokat, míg a hosszú kamatlábak a rövid kamatláb alá esnek, abban a hitben, hogy a gazdaság egy ponton az infláció csökkenését fogja látni.

Számos különböző fordított hozamgörbét vizsgálnak a recesszió azonosítására, leginkább a tíz év mínusz két év és a tíz év mínusz három hónap.

Jelenleg az Egyesült Államok teljes kincstári görbéjének több mint 75%-a fordított; 70% felett bármikor recesszió következett be az elmúlt 50 évben.

USA %-os hozamgörbe inverziója: (Forrás: Bloomberg)

A közgazdászok úgy vélik, hogy a tíz évvel kevesebb 3 hónapos hozamkülönbözet ​​a legpontosabb a recesszió azonosítására, mivel a legtöbb kutatás erre irányult. A görbe majdnem két hete fordított, ami „tartós inverziót” jelez.

Ha a 3 hónap/10 év hozamgörbe tíz egymást követő napon megfordul, akkor ez 8 a 8-hoz az elmúlt 50 év feletti recesszió előrejelzésében. Az átlagos átfutási idő 311 nap vagy körülbelül tíz hónap. – Jim Bianco (Bianco kutatás)

Hozamgörbe inverziója: (Forrás: Federal Reserve és Bloomberg)

Forrás: https://cryptoslate.com/market-reports/taking-a-deep-dive-on-how-the-bitcoin-fundamentals-look-on-chain-as-the-dust-settles-from-the- ftx-fallout/