Ez a 2022. júniusi havi piaci betekintési jelentés Bitcoin.com Exchange. Ebben és a következő jelentésekben találhat egy összefoglalót a kriptopiaci teljesítményről, egy makró összefoglalót, a piac szerkezetének elemzését stb.
Crypto Piaci teljesítmény
A kriptopiacokon folytatódott a csökkenő trend BTC és a ETH 30%-kal, illetve 44%-kal csökkentek az elmúlt 30 nap során.
A makrogazdasági kilátások továbbra is kedvezőtlenek a kockázati eszközökre nézve, mivel a magas infláció az emelkedett nyersanyagárakkal és a szigorú amerikai munkaerő-piaci feltételekkel párosul. Ráadásul a crypto hitelválságot élt át, mivel a nagy hitelfelvételi/hitelezési szereplők, mint például a Celsius, a 3AC és a Babel Finance fizetésképtelenné váltak.
A látott nagy veszteségek ellenére BTC és a ETH, néhány nagy kapitalizációjú eszköz erősen tartott. A piaci kapitalizáció szerint az első 50 eszköz közül a Hélium teljesített a legpozitívabban, 33%-ot erősödött az elmúlt 30 napban. A LEO 11.20%-kal emelkedett, a LINK pedig gyakorlatilag nem változott. A legnagyobb alulteljesítést az AVAX (44%), a Bitcoin Cash (39%) és a Cronos (40%) mutatta.
Makró összefoglaló: Nyomás az árukra a központi bankok intézkedései ellenére
A legutóbbi FOMC ülésen, 1994 óta először, az amerikai jegybank 75 bázisponttal emelte a kamatot. Ennek oka a továbbra is magas fogyasztói árindex, amely 8.1 májusában 2022% volt (a legmagasabb érték 1981 óta). Az Egyesült Államokban továbbra is szigorúak a munkakörülmények, mivel az áprilisi (június 1-jén közzétett) számok azt mutatják, hogy a meghirdetett állások száma csak kismértékben csökkent, 11.4 millióra, miután márciusban rekordmagasságot, 11.8 milliót tettek közzé. Powel elnök egy újabb, 50-75 bázispont közötti kamatemelésre utalt, amelyet az FOMC 2022. júliusi ülésén jelentenek be.
A központi bankok szigorításával az ellátási lánc problémái és a politikai instabilitás továbbra is feljebb tolják a nyersanyagárakat. Az olaj vezetett az élen, a könnyűolaj határidős jegyzései hordónként 120 USD-t értek el, majd a legutóbbi kereskedési üléseken 105 USD felett stabilizálódtak. A kereslet/kínálat továbbra is egyensúlyban van a magasabb kereslet felé. A magas olajárak miatti keresletrombolás ellenére az orosz export elleni szankciók miatti ellátási lánc korlátai szűken tartották a kínálatot.
Piaci struktúra: A kényszerű kapituláció a helyi mélypont jele?
BTC a piacokon két jelentős méretű kényszerértékesítés történt egy hónapon belül. Először a Luna Alapítvány vagyonát számolta fel, amely 80,000 XNUMX-ig értékesített BTC, valamint jelentős összegeket ETH és egyéb likvid eszközök. A második a Celsius, a 3AC és a Babel Finance hitelválsága és felszámolása volt. A kriptográfiai kapitalizáció 2.1 ezer dollárral esett vissza a 2021 novemberében elért minden idők csúcsához képest.
Ez nyomást gyakorolt a bányászokra, akiknek szintén megnövekedett villamosenergia-költségekkel kell szembenézniük. Ahogy az árak tovább csökkennek, azt láthatjuk, hogy a bányászok jövedelmezősége csökken. A Glassnode nehézségi regressziós modellje szerint a bányászat „mindent fenntartó költsége” jelenleg 17,800 XNUMX dollár, ami kb. BTC múlt hétvégén kereskedtek.
Mivel a Bitcoin hashrate-je már 10%-ot esett történelmi csúcsához képest, úgy tűnik, hogy a veszteséges bányászok már offline állapotban vannak.
Lehet vitatkozni, hogy a jövedelmezőség csökkenésével a bányászok kényszerértékesítőkké válnak. A Puell Multiple (PM), amely az alábbi diagramon narancssárga színnel látható, egy oszcillátor, amely nyomon követi a bányászok által termelt bevételt. A PM 0.35-ös értéket mutat, ami 61%-kal az éves átlag alatti bevételnek felel meg. Ez közel áll a 2014/2015-ös és a 2018/2019-es medvepiacon látott szintekhez. Abban az időben a bányászok a PM többszörösét 0.31-nek látták, ami 69%-os bevételcsökkenést jelentett az éves átlaghoz képest.
A fenti táblázatban lilával látható nehézségi szalagtömörítés (DRC) a bányászok stresszmodellje. Azt jelzi, hogy a bányásztornyok offline állapotban vannak. A bányásztornyok offline állapotba kerülése számos okból történik. Ide tartoznak a szabályozási megfontolások, a Bitcoin algoritmus növekvő nehézsége, a növekvő villamosenergia-költségek, és természetesen az alacsonyabb piaci árak miatt csökkenő jövedelmezőség. A fenti diagramon ennek a mutatónak a csökkenése látható, ami azt jelzi, hogy az említett okok közül egy vagy több miatt kevesebb fúrótorony aktív.
Ezután a Long Time Holders (LTH) csoportot nézzük meg. Ahogy a piaci szereplők kapitulálnak, az LTH-k stresszhelyzetbe kerülnek. Amint az alább látható, az LTH kohorsz teljes kínálata 178 ezerrel csökkent BTC az elmúlt hónapban, ami a csoport összes birtokának 1.31%-át teszi ki.
Egy másik érdekes mérőszám a jelenlegi eladás állapotának megértéséhez a régi kínálat újraélesztése. Amint lentebb látható, körülbelül 20-36K BTC Jelenleg naponta újraélednek, ami hasonló az április 22-i szintekhez. Ez a mutató félelemindexnek is tekinthető, mivel azt mutatja, hogy a hosszú lejáratú tulajdonosoknak a jelenlegi körülmények miatt szükségük van pozícióik eladására.
Végül megvizsgáljuk a központosított tőzsdékről származó be- és kiáramlásokat, más néven netflow csereegyenleget. Amikor azt látjuk, hogy a piac beáramlik a tőzsdékre, feltételezhetjük, hogy a piaci szereplők el akarják adni tokenjeiket. Amikor azt látjuk, hogy a piac kiáramlik a tőzsdékről, feltételezhetjük, hogy a piaci szereplők megtartják a tokeneiket.
Az alábbiakban a LUNA összeomlásának hátterében 2022 májusában erős piaci beáramlás figyelhető meg, a beáramlás elérte a heti +4%-ot (devizaegyenleg). Ez hasonló volt a 2018-2019-es eladáshoz (a devizaegyenleg-beáramlás több mint 1%-a).
A legutóbbi eladási időszakban (júniusban) viszont heti 2.8%-os kiáramlást észlelünk. Ez az eladás egyediségének tudható be. Mivel a legnagyobb kriptojátékosok hitelképessége megkérdőjeleződött, a résztvevőket arra késztették, hogy tokenjeiket saját őrzésbe helyezzék, ahol kisebb az észlelt kockázat.
Összefoglalva: 2022 májusában és júniusában a piac egymás utáni eladásokat tapasztalt. Bár ezeket az erős makrogazdasági ellenszél váltotta ki, két fekete hattyú esemény (nevezetesen a LUNA összeomlása, valamint a 3AC és más nagy szereplők fizetésképtelensége) lehetett túlértékesítést okozott. Ez arra utalhat, hogy már láttunk egy lokális mélypontot. Hosszú távon azonban valószínű, hogy a makrokép továbbra is erősen befolyásolja a piacokat.
Image Credits: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Forrás: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/